市場は横ばい、タイと日本の億万長者は「金の卵」獲得に資金を投じている

VN指数は2007年以来1,200ポイント前後で推移しており、市場には回復力が欠けている。外国ファンドは数十億ドルの純売却を行っており、これはタイや日本などの外国の億万長者にとってはチャンスとなっている...

春節休暇前の取引では、株式市場はさらに暗い状況となり、流動性が悪化し、キャッシュフローが消失したことで株価は乱高下した。VN指数は2007年以来の高水準である1,200ポイント前後で推移した。

「FLCファミリー」「APECグループ」「ルイファミリー」「ソンダファミリー」銘柄など、多くの銘柄が急騰した後急落し、異常な変動、上場廃止・沈没のショックなどにより、多くの人々を不安にさせました。

投機資金が市場から流出すると、良質な企業もそうでない企業も、大企業も小企業も株価は下落します。これはまた、タイや日本などの大富豪や億万長者を含む長期投資家にとって、重要な製造業の株式保有を増やし、1億人の市場における地位を確立する絶好の機会でもあります。

外国の巨大企業が買収の準備を整えている

ベトナム乳製品株式会社（ Vinamilk 、VNM）によると、主要外国株主であるF&N Diary Investments Pte.Ltd.は、投資目的でVNM株約2,090万株の購入登録を行った。取引は1月17日から2月14日にかけて、交渉と注文マッチングによって行われる予定だ。

現在の株価は1株あたり61,900ドンであり、F&N Diary Investments Pte.LtdがVinamilk株をさらに保有するには1兆3,000億ドンを費やす必要があると推定される。

F&Nダイアリー・インベストメンツは現在、ビナミルク株の17.69%に相当する約3億7,000万株を保有している。買収が成功すれば、同社の保有比率は18.69%に増加する。

F&Nデイリー・インベストメンツはシンガポール企業であり、ビナミルクの取締役会にはシンガポール人代表が2名在籍しています。しかし、これはTCCグループの会長であるタイの億万長者チャルーン・シリワダナバクディ氏と関係のある組織です。2013年、TCCはF&Nデイリー・インベストメンツの親会社であるフレーザー・アンド・ニーブを買収しました。

F&Nダイアリー・インベストメンツは長年にわたり、VNM株の買い登録を繰り返し、その後は買い登録をしなかった。しかし、全体としては、ベトナム乳製品業界のリーディングカンパニーであるVNM株の保有比率は増加傾向にある。タイ人が保有するVNM株の価値は現在約10億米ドルに上る。

タイの億万長者チャルーン・シリワタナバクディ氏は、2017年にタイ・ビバレッジ社が50億ドルを投じて3億4000万株以上を購入し、ベトナム最大のビール会社サベコ（SAB）の経営権を獲得した取引で有名になった。

プラスチック業界では、タイのSCGグループが2012年初頭からベトナムのプラスチック業界の大手企業であるビンミンプラスチックス（BMP）の主要株主となっている。それ以来、SCGは継続的に買収を行い、2018年初頭に正式にBMPの買収に成功した。

W-FDI (45).jpg — タイと日本の資本は、FDIと企業株式購入の両方を通じてベトナムに流入している。写真：ナム・カン

10年以上にわたるベトナムの主要企業の買収

過去 10 年間、Vinamilk、BPM、Ngoc Nghia Plastics、Bien Hoa Packaging、Prime Group Ceramic Tiles、Nguyen Kim、MM Mega Market、Lan Chi、Home Credit、SHBFinance など、主要産業の多くのベトナムの大手企業が多くのタイ企業にターゲットにされ、買収されてきました。

また、多くの日本企業が、ハタイ製薬（DHT）、ハウザン製薬（DHG）、バオベトグループ（BVH）、VPバンク、FEクレジット、ベティンバンク（CTG）、ベトコムバンク（VCB）、SSI証券、TPバンク、FPTS証券、ペトロリメックス（PLX）など、一連のベトナムの大手企業の株式を大量に保有している。最近、日本の大手企業がハイフォンにあるビングループのヴーイエン不動産プロジェクトの株式購入に投資したと言われている。

日本とタイの大企業は、ベトナムの重要産業の有力企業を買収するために徐々に資金を投入するという、非常によく似た戦略を実行していることがわかります。

タイ人と日本人にとって魅力的な進出先としては、銀行・金融、工業団地、石油・ガス、小売、日用消費財、医薬品、プラスチック、包装などが挙げられます。

こうした取引の多くでは、多くの銀行株（VCB、CTG、TPBなど）やBMP、医薬品などのプラスチック株など、日本とタイの企業の株価が急騰しました。

2024年、タイの巨大企業SCGはBMPプラスチック株が数十倍の高値を記録すると予測しました。2020年初頭以降、BMP株は約6倍に上昇し、現在は1株あたり13万～14万ドンという史上最高値に達しています。

タイのSCGは株から大きな利益を得ているだけでなく、BMPの定期的な年間配当金（年によっては126%に達する）のおかげで巨額の富を築き、この「金の卵」から数千億ドンを懐に入れている。

日本とタイの大手企業も、銀行株の急騰により大きな恩恵を受けました。さらに、Big C（GO）、MMメガマーケット、グエン・キム、ラン・チーといった小売ブランドの買収によっても計り知れない利益を得ました。

最も「波乱万丈」な事例は、おそらくサベコの取引でしょう。タイ国民は、SABの株価が長年にわたり下落する中で、50億米ドルを投じてSABの株式の約54%に及ぶ大量取得を行いました。しかし、サベコの事業は依然として好調で、潤沢な現金を保有し、TCCグループに定期的に配当を支払っています。サベコは依然としてタイ国内市場をリードするビールブランドであり、タイ国民のために定期的に「お金を刷って」います。タイベコは現在までに、サベコから12兆ドン以上の配当を受け取っています。

とりわけ、サベコはタイのTCCグループがベトナムのビール市場を独占し、東南アジア地域で確固たる地位を築くことを支援しています。