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商品市場:銀価格が急落、コーヒーはトレンドに逆行

(Chinhphu.vn) - 10月21日の取引セッションでは、世界の原材料市場は引き続き激しい変動を続け、圧倒的な売り圧力によりMXV指数は0.8%下落し、2,255ポイントとなった。銀は一連の急騰の後、急落したが、コーヒー豆は両先物取引所で大幅に上昇し、数少ない明るい材料となった。

Báo Chính PhủBáo Chính Phủ22/10/2025

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA: Giá bạc lao dốc, cà phê ngược dòng- Ảnh 1.

銀価格は、一連の急騰の後、7%以上「急落」した。

ベトナム商品取引所(MXV)によると、銀は市場全体の下落傾向を牽引しており、国内外の投資家の注目を集めている。銀価格は7%以上下落し、10月初旬以来の大幅な下落となった。米ドル高と工業消費の見通し悪化を背景に、大量の利益確定の動きが見られ、心理的節目である1オンスあたり50米ドルを下回った。取引終了時点で、12月限銀先物は1オンスあたり47.7米ドルで取引を終えた。

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA: Giá bạc lao dốc, cà phê ngược dòng- Ảnh 2.

アナリストらは、長期にわたる上昇局面の後では、特に工業用需要の減速を示す新たなデータがある中で、この調整は避けられないと述べている。世界の工業用銀需要の約40%を占める中国では、第3四半期のGDP成長率はわずか4.8%で、前四半期の5.2%から低下した。9月の工業生産は前年同期比で6.5%増加したものの、中国経済は輸出への依存度をますます高めていると見られており、電子機器、太陽光パネル、グリーンエネルギー分野における銀需要を脅かしている。同時に、米ドル指数(DXY)は0.35%上昇の98.93ポイントとなり、3日連続の上昇となったため、他の通貨を保有する投資家にとって貴金属の魅力は低下した。

短期的な急激な調整にもかかわらず、堅調な需給基盤のおかげで、銀の長期的な見通しは依然として良好です。再生可能エネルギーと電気自動車セクターからの需要が依然として堅調であるため、市場は5年連続で供給不足を記録すると予想されています。

さらに、 地政学的リスクと米連邦準備制度理事会(FRB)による金融緩和の可能性も、安全資産への買いを再び活発化させると予想されます。投資家は現在、10月24日夜(ベトナム時間)に発表予定の米国消費者物価指数(CPI)に注目しており、これは米国政府の一時閉鎖という状況下で金利予想を左右する重要な要因と見られています。

コーヒーは供給不足という状況で「上流」へ

貴金属グループの低迷とは対照的に、世界最大の生産国であり輸出国でもあるブラジルからの供給が急減したため、 世界のコーヒー価格は引き続き上昇しました。10月21日の取引終了時点で、12月限のアラビカ先物は1.85%上昇して1トンあたり9,117米ドル、11月限のロブスタ先物は2.3%上昇して1トンあたり4,620米ドルとなりました。

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA: Giá bạc lao dốc, cà phê ngược dòng- Ảnh 3.

ブラジルコーヒー輸出協会(Cecafé)によると、10月21日時点で通関したコーヒーの量は210万袋を超え、1ヶ月全体では380万袋から400万袋にとどまると予想されており、前年同期比で20%減少している。さらに、関税障壁がブラジルと米国間の貿易を阻み続けているため、焙煎業者はICE取引所で一時的な供給をせざるを得ず、アラビカコーヒーの在庫は19ヶ月ぶりの低水準(467,110袋)に落ち込み、ロブスタコーヒーの在庫は3ヶ月ぶりの低水準(6,152ロット)に落ち込んだ。

国内市場では、熱帯暴風雨「フェンシェン」が中部地域に接近し、主要なコーヒー栽培地である中央高地で長時間にわたる大雨をもたらすと予測されていることから、気象要因も圧力となっています。今後7~10日間の継続的な降雨は、洪水や土砂崩れのリスクを高め、収穫の進捗に影響を与える可能性があります。

国内取引は現在停滞しており、仕入業者は主に主要作物の収穫を待っている。今朝(10月22日)の記録では、中部高地および南東部における生コーヒー豆の仕入価格は、昨日より1kgあたり2,000ドン上昇し、1kgあたり115,000~116,000ドンとなった。

MXVは、供給要因がまだ大幅に改善していないため、コーヒー価格の上昇は短期的に続く可能性が高いと考えています。ブラジルの輸出は、悪天候と関税障壁の影響で11月も引き続き減速すると予想されています。さらに、中部高地地域での長期にわたる大雨のリスクは、コーヒー豆の収穫の進捗と品質に影響を与え、世界的な供給圧力を高める可能性があります。しかし、MXVは、特にベトナムとインドネシアからの新たな供給源が市場に投入されれば、収穫のピーク期に入ると価格上昇幅は徐々に縮小する可能性があると考えています。


出典: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-gia-bac-lao-doc-ca-phe-nguoc-dong-102251022100032044.htm


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