コーヒー価格は急速に回復した
昨日の取引終了時点で、工業原料市場はまちまちの動きを見せました。特にロブスタコーヒーの価格は6%以上上昇して1トンあたり4,483米ドルとなり、アラビカコーヒーも0.7%近く上昇して6,674米ドルとなりました。
先週、トランプ政権がコーヒーを含む一部の米国産以外の農産物に対する関税撤廃を発表したことで急激な調整局面を迎えましたが、ファンダメンタルズが堅調だったことから、市場は週明けの取引で急速に回復しました。悪天候はベトナムとブラジルの生産に直接的な影響を与えており、世界の在庫は記録的な低水準で推移しているため、供給に大きな圧力がかかっています。
ベトナムでは、台風カルマエギが11月6日夜に中部高原に上陸し、2025～2026年の収穫に深刻な混乱をきたした。チューセ（ザライ省）、エア・レオ、クムガル（ ダクラク省）、ラムドンなどの主要地域では、まだ面積の約10～20％しか収穫が完了していない。長引く大雨のために農家は屋外での乾燥ができなくなり、機械乾燥や生豆の販売に切り替えざるを得なくなり、豆の品質に影響が出ている。多くのバッチのコーヒー豆に黒実の兆候が見られ、ロブスタ種の実際の生産量に懸念が生じている。チューセでは落果が一般的で、1回の収穫で生果は3～5トンにしか達しない。天候が良ければ、約2週間で収穫のピークを迎えると予想される。
ブラジルでは、11月前半の輸出が引き続き急激に減少しました。月初から10営業日の平均輸出量はわずか12,850トン/日にとどまり、前年同期比14.4%の減少となりました。ICE（コーヒー・アイス・マーケット）の在庫は引き続き減少し、アラビカ種は400,800袋（1年半ぶりの低水準）、ロブスタ種は5,650ロット（4ヶ月ぶりの低水準）に減少しましたが、価格の上昇を支え続けています。
国内市場では、昨日の取引市場は静穏なままでした。一部の倉庫では、先週末から1kgあたり108,000～109,000ドンの仕入価格を維持しましたが、優先配送のため価格を発表していない倉庫もありました。バンメトート（ダクラク）では、仕入活動が再開されましたが、数量は依然として限られており、散発的な雨の影響で販売の進捗が鈍化しているため、価格水準は先週と比較して概ね安定しています。
銅価格は3日連続で下落した。
昨日、金属市場全体に売り圧力が広がり、COMEX銅は3営業日連続で下落し、1%以上下落して1トンあたり11,049ドルとなった。MXVによると、銅の下落は米ドル高と需給ファンダメンタルズシグナルのダブルパンチによるものだという。
USD指数（DXY）は0.29%上昇を続け、100ポイントに迫った。これは、市場が米連邦準備制度理事会（FRB）が12月に政策金利を据え置くというシナリオに傾いたためだ。高金利の維持は米ドル高を加速させ、米ドル建てで取引される商品価格に圧力をかける。CME FedWatchによると、FRBが年末までに金利を調整しない確率は、1週間前の38%から57%に上昇した。主な理由は、10月の政府閉鎖により米国の経済データが不足していることで、消費者物価指数（CPI）や労働統計などの指標の信頼性が低下し、FRBはより慎重な姿勢を取らざるを得なくなった。
供給面では、銅市場は最近、供給改善への期待から影響を受けています。米国では、ワシントンD.C.が国内の採掘・精錬を促進するため、銅を重要鉱物リストに含めました。推定埋蔵量が約4,700万トン（世界全体の約5%）と高い米国には、生産量を増やす余地が大きく、ひいては世界市場への供給量を大幅に増加させる可能性があります。
チリでは、世界最大のエスコンディーダ鉱山の生産量が9月に17％増の11万8600トンと急増し、供給圧力がさらに顕著になった。
一方、世界最大の銅消費国である中国では、需要の弱まりが見られます。国内精錬業界は過剰生産能力と熾烈な価格競争に直面しており、業界団体は生産能力の拡大制限を余儀なくされています。これは長期的には価格上昇要因となる可能性がありますが、短期的には輸入鉱石と精鉱の需要を減少させる可能性があります。中国税関によると、これら2つの商品の輸入量は2ヶ月連続で減少し、10月には250万トン弱となりました。
出典: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-gia-nong-san-quyet-dinh-cua-tong-thong-my-102251118085927635.htm
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