商品市場：コーヒー市場における二重の危機

(Chinhphu.vn) - 長年にわたる気候変動との闘いを経て、世界のコーヒー産業は新たな危機のサイクルに入りつつあり、「豊作」への期待は徐々に薄れつつある。主要生産国であるブラジルとベトナムの生産量の急激な減少はサプライチェーンを揺るがし、市場は2025～2026年の収穫期に深刻なコーヒー不足に見舞われるリスクに直面しており、コーヒー価格は前例のない記録的な高値に再び押し下げられている。

米国農務省（USDA）は、年間で約1億7,900万袋の生産回復を見込んでいましたが、現実は徐々にそれを裏付けています。ブラジルの長引く猛暑はアラビカ豆の収穫に打撃を与え、中央高地の洪水は世界的に重要なロブスタ豆の収穫を直接的に脅かしています。世界的な在庫が記録的な低水準に達し、サプライチェーンが混乱する中、アナリストたちはコーヒー市場がかつてないほど新たな「価格高騰」に近づいており、今後数ヶ月で過去の最高値を更新する可能性もあると警告しています。

収穫が期待通りにならなかったとき

ブラジルでは、国家供給庁（Conab）が2025～2026年度のコーヒー総生産量を約5,520万袋と予測しており、これは前作比1.82%の減少となる。コニロン（ロブスタ）種コーヒーは好調で、生産量が2,010万袋と過去最高（37%以上増加）に急増している一方、主力品種であるアラビカ種の生産量は11.2%減の3,515万袋にとどまった。

原因は、不利な天候とコーヒーノキの2年周期の生物学的サイクルです。ブラジルコーヒー輸出協会（Cecafe）のデータによると、生産量の減少と在庫の記録的な減少により、2025～2026年収穫期の最初の4か月におけるブラジルの生豆輸出量（アラビカ種とロブスタ種を含む）は1,250万袋弱となり、前年比22%減少しました。

8月1日、米国がブラジル産コーヒーに40%の追加輸入税を課し、税率が50%に引き上げられたことで、状況はさらに不安定になりました。この措置により、ICE（米国コーヒー・サービス・センター）のアラビカ種在庫は継続的に減少し、約2年ぶりの最低水準に達したため、米国への供給は深刻な不足に陥りました。ICE倉庫に保管されているブラジル産コーヒーの量はわずか約2万2千袋で、前年同期の約43万袋と比べてほぼゼロとなりました。

さらに、10月初旬の熱波により花芽が焼け落ち、2026～2027年産の長期的な供給が脅かされています。その結果、アラビカ種の価格は過去3ヶ月で急騰し、ロブスタ種にもその上昇が波及しています。

一方、地球の反対側では、ベトナムの豊作が世界的な供給不足の緩和に寄与すると市場は期待しており、ロブスタ種の生産量は7%以上増加して約3,000万袋に達すると予想されていました。しかし、実際の気象条件は期待を打ち砕きました。10月下旬、コーヒーチェリーの80%以上がまだ枝に付いており、収穫がピークを迎えようとしていた矢先、長引く大雨により中央高地の多くの主要地域で洪水が発生しました。

MXVの分析によると、過去10日間の湿度が95%を超えたことで、伝統的な乾燥方法が事実上麻痺し、カビの発生リスクが高まり、コーヒーチェリーの割れ、発酵、あるいは早期落下を引き起こしています。ザライ省とダクノン省ではそれぞれ81.8mmと75.7mmの降雨量が記録され、直接的な被災地域では収穫量の損失が10～20%に達すると推定されています。さらに懸念されるのは、台風カルマエギが、既に浸水している地域に200mm以上の降雨をもたらす可能性があることです。

これらの損失は、世界総供給量の最大40％を占めるベトナムのロブスタコーヒーの生産量を大幅に減らすだけでなく、収穫、乾燥、加工の時間を長引かせ、 世界のコーヒーサプライチェーンをこれまで以上に脆弱なものにしている。

新たな強気の波がゆっくりと形成されつつあります...

この危機が特に危険なのは、市場がセーフティネットなしでこの局面に突入したためです。2021年にブラジルで発生した霜害によるアラビカ豆価格の高騰から、2023～2024年にベトナムの生産量を20%減少させる干ばつに至るまで、過去3年間の不安定な市場環境は、在庫を着実に減少させ、枯渇させてきました。したがって、ベトナムの悪天候やブラジルの開花減少は、単発的なショックではありません。

MXVは、ブラジル、特にベトナムの深刻な状況にコーヒー市場がすぐに反応すると予測しています。ベトナムのコーヒー生産量が2,600万～2,700万袋（ロブスタは約2,500万袋）を下回ると想定した場合、つまり約16～17%の減少、あるいは嵐による被害の規模がまだ不明なためさらに悪いシナリオが想定された場合、アラビカ種とロブスタ種のコーヒー価格は少なくとも20%、アラビカ種で1トンあたり約11,000米ドル、ロブスタ種で5,600米ドルまで急騰する可能性があります。そして、2023～2024年の収穫期には、干ばつによる歴史的な高騰が再び繰り返される可能性があります。

ブラジルとベトナムの両国において、世界のコーヒー業界は二重の供給危機に直面しています。これは、異常気象、貿易政策、そして在庫不足という3つの主要な要因が同時に市場を逼迫させているためです。コーヒー価格を落ち着かせると思われていた「豊作」は、今や「夢」となりつつあり、同時に、新たな高価格サイクルの到来を示唆しています…

出典: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-khung-hoang-kep-tren-toan-thi-truong-ca-phe-102251107140050148.htm