米国の輸入関税への懸念から銀価格が4.5％上昇

商品市場は、銀が4.5%の大幅上昇で約3週間ぶりの高値を付けたことが牽引し、週明けの取引を好調にスタートしました。この上昇は、米国が銀に輸入関税を課す可能性があるとの報道が追い風となり、エネルギー市場も上昇しました。

税制リスクで銀価格が急騰

ベトナム商品取引所（MXV）のデータによると、11月11日の取引で銀価格は4.5%急騰し、1オンスあたり50.31米ドルで取引を終えました。これは2営業日連続の値上がりとなり、約3週間ぶりの高値となりました。

主なきっかけは、ワシントンが銀に輸入関税を課す可能性があるという報道でした。具体的には、米国内務省が銀を重要鉱物リストに追加したことで、1962年通商拡大法第232条に基づく関税見直しへの道が開かれました。

アナリストらは、公式決定はないものの、銀をこのリストに含めることは、将来の供給不足や価格上昇のリスクを防ぐため、投資家や消費者の買いだめ心理を促進するのに十分だと指摘した。

米国からの輸入への依存

銀の魅力は、米国が海外からの供給に大きく依存していることによってさらに高まっています。米国地質調査所（USGS）によると、米国は2024年に銀総消費量の約65%を主にメキシコとカナダから輸入する予定です。米国が関税を課した場合、米国国内市場は短期的に供給不足に陥り、世界価格に上昇圧力がかかる可能性があります。実際、この懸念から、既に大量の現物銀が米国に流入し、ロンドン市場では銀不足が発生しています。

金融政策を支える要因

投資家は、米国政府機関の一部閉鎖解除に向けた交渉も注視している。市場は、経済指標が発表されれば、雇用情勢は予想よりも弱く、インフレ率は低くなると予想している。そうなれば、米連邦準備制度理事会（FRB）が年後半に利下げを継続する余地が広がり、米ドルへの圧力が高まり、銀などの安全資産への資金流入が促進される可能性がある。

エネルギー市場は全面的に価格を上昇

金属に加え、エネルギー市場も圧倒的な購買力を示し、5つのコモディティすべてが価格上昇しました。WTI原油価格は1バレル60ドル台に回復し、約0.6%上昇の60.13ドルで取引を終えました。ブレント原油価格も約0.5%上昇し、1バレル63.94ドルとなりました。

この上昇は、米国政府がまもなく再開するという楽観的な見方に大きく牽引された。11月9日、共和党は連邦政府を少なくとも2026年1月30日まで再開するための新たな予算案を提出した。この計画は当初、民主党議員を含む60人の上院議員の支持を得て、長年の政治的行き詰まりの打開への希望が生まれた。しかし、この計画はまだ上下両院の承認とドナルド・トランプ大統領の署名を得て成立する必要がある。