中国が金利を引き下げ、経済学者は何と言うか？

中国人民銀行が5%の成長目標を達成するために利下げを行ったことは、前向きな兆候と見られている。しかし、中国政府は依然として更なる財政措置を検討する必要がある。

中国人民銀行は数ヶ月ぶりに、銀行システムに対し14日物資金をより低い金利で供給し、金融緩和の意向を示した。（出典：ゲッティ）

中国人民銀行（PBOC）は10月21日、月次調整期間中に基準貸出金利を25ベーシスポイント引き下げました。これにより、1年物基準貸出金利は3.1%、5年物基準貸出金利は3.6%に低下しました。

この利下げは、同国が四半期成長率が1年半で最低の4.6%だったと発表してからわずか数日後に発表され、年間成長率5%という目標が脅かされている。

これに先立ち、10月18日、北京で開催されたフォーラムで、中国人民銀行の潘功勝総裁は、金利を0.25％引き下げる計画に言及し、7日物リバースレポ金利を20ベーシスポイント、中期貸出金利を30ベーシスポイント引き下げることを強調した。

当局は今年、商業銀行の準備金要件を引き下げることを検討していると当局者は述べた。

ピンポイント・アセット・マネジメントの投資戦略責任者、シェーン・オリバー氏は、中国における金融刺激策は少なくとも「相当な規模」に達しているものの、利下げだけでは経済を押し上げるには不十分だと述べた。「中国における真の問題は、マネーコストやマネーサプライではなく、需要不足にある。したがって、財政刺激策の方が重要だ」とオリバー氏は述べた。

ピンポイント・アセット・マネジメントの会長兼チーフエコノミスト、張志偉氏は、今回の利下げは「前向きな兆候」だが、中国の実質金利は依然として「高すぎる」と指摘する。同氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに続き、来年もさらなる利下げが行われると予想している。

したがって、金利引き下げは、年末の2か月間に経済が成長目標を達成できるよう刺激する前向きなシグナルをもたらすものの、中国は依然として追加的な財政措置を検討する必要がある。

中国人民銀行は9月24日、銀行の準備金比率を50ベーシスポイント引き下げ、7日物リバースリファイナンス金利を20ベーシスポイント引き下げると発表し、苦境に立たされている不動産セクターを支援し、国内消費を押し上げる措置を含む、新型コロナウイルス感染症の流行以来最も積極的な景気刺激策を開始した。

中国は7月にも短期・長期貸出金利を引き下げ、人々を驚かせた。

出典: https://baoquocte.vn/trung-quoc-cat-giam-lai-suat-chuyen-gia-kinh-te-noi-gi-291066.html