外国資本がベトナムの銀行に大きく門戸を開く

2025年5月19日より、政府政令69/2025/ND-CP（政令69号）が正式に発効します。これにより、強制譲渡を受ける商業銀行（国が定款資本の50％以上を保有する銀行を除く）における外国投資家の合計株式保有レベルは、従来の30％を超えることが許可され、最大49％に達することができる。

Mở thêm room vốn ngoại tạo điều kiện cho các ngân hàng đầu tư mạnh hơn cho số hoá

外国資本の参入余地が広がることで、銀行がデジタル化にさらに投資できる条件が整う。

国際的な資本動員の余地は大きい。

専門家は、外国からの「融資枠」を拡大することで、強制的な資金移転を受けている銀行が強力な再編のためにより多くの資金を動員できる状況が生まれ、市場メカニズムと民間資金、特に国際投資家部門からの資金を通じて脆弱な金融機関への対応プロセスを推進するという政府の決意が反映されると考えている。

実際、現在多くの銀行の外国人向け「枠」はまだ埋まっていない。例えば、VPバンクは2023年に資本の15％を三井住友銀行（SMBC）に売却しており、現在、同銀行の外国人所有比率は24.9％となっている。上限が49％に引き上げられた場合、VPBank は引き続き定款資本の20％以上を外国のパートナーに売却する機会が数多く残ります。

同様に、MB銀行とHDバンクの現在の外国人所有比率はそれぞれ23.24%と17.2%です。これまで、これらの銀行は財務力とリスク管理能力を発揮するために多大な努力を払ってきました。したがって、外国人所有上限を引き上げることで、銀行がより多くの国際資本、特に最近ベトナムの銀行のさらなる資本購入に強い関心を示している韓国、EU、米国の投資家を引き付ける動機が生まれるだろう。

弱体銀行の強制譲渡を受けている銀行だけでなく、ブランドの革新と再配置を行っている多くの大規模組織や銀行においても、現在の信用機関システムにおける外資所有比率を高める機会が明確に示されています。

Vietcombank、BIDV、Techcombank、LPBank、NamABank などの銀行の公開された財務報告によると、外国人株主への資本の交渉と売却のプロセスは依然として非常に活発です。

ベトコムバンクは定款資本の6.5%（3億760万株相当）を外国人投資家に発行する予定だ。このうち4,610万株はみずほ銀行向け、2億6,140万株はその他の投資家向けとなっている。この計画は数年前に言及されたもので、完了時期は不明です。しかし、ベトコンバンクは外国人株主の選定を支援するために金融コンサルタントの雇用にも積極的に取り組んでいるため、取引は間もなく実行される可能性が高い。

一方、BIDVは定款資本の9%に相当する4億5500万株以上を外国人投資家に公開する予定だ。同銀行は最近、2022年の株主総会の決議に従って株式の9％を非公開で発行する計画を実行するために38人の投資家と接触したが、取引は延長され、2025～2026年に完了する可能性がある。

テクコムバンクの外国人投資家の持ち分比率は現在22％で、同行は残りのスペースをテクノロジーに強みを持つ投資家に売却することを検討している。 LPBank は、社名を変更し、ブランドとイメージを再構築した後、外国人投資家に 3 億株の非公開株を発行し、最大所有率を 15.5% に増やしたいと考えています...

商業銀行が弱体銀行の強制譲渡を受け入れるための外貨余地を緩和する必要がある。なぜなら、外国投資家の参加により、国際企業の技術、評判、強力な財務力のサポートを受けて、弱体な銀行の再編プロセスが加速されるからです。

新世代デジタルバンクの機会

商業銀行が弱体銀行の強制譲渡を受け入れるための外貨余地を緩和する必要がある。なぜなら、外国投資家の参加により、国際企業の技術、評判、強力な財務力のサポートを受けて、弱体な銀行の再編プロセスが加速されるからです。さらに、専門家によれば、ベトナムの商業銀行システムにおける外貨融資枠の上限は、同地域の他の国に比べてまだ低いという。したがって、法令69号による銀行の外国人投資家の余地の部分的緩和は、今後ベトナムの銀行における外国人株主の株式所有比率の拡大を国家銀行と政府が認識、評価、検討するための基盤を得るための足がかりともいえる。

市場に関しては、証券会社（VDSC、KBSV）の評価によると、より多くの外国所有比率を開放して、国際投資家が弱体な銀行の再編に参加することを奨励することで、投資家が100％外資系銀行または外国投資家が支配資本比率を所有する銀行をより多く保有する機会が生まれるだろう。

なぜなら、現在の弱小銀行の再編ロードマップにおける一般的な傾向は、MBV、Vikki Bank、VCBNeo などの新世代デジタル銀行を設立することだからです。これらの銀行はすべて単一メンバーLLCの形で設立されており、外国人株主の資本所有比率に制限はありません。これにより、外国投資家は法律を改正することなく、上記の新世代デジタル銀行の資本の最大100％を購入できるようになる。

さらに、ベトナムは現在、ダナンとホーチミン市に多くの地域および国際金融センターの建設を実施しています。ホーチミン市には多くの特別なメカニズムと政策があるため、この文脈で銀行の外資系銀行の進出余地を拡大することは、国際資本の誘致を促進し、財務・経営能力を向上させ、ベトナムの金融センターの発展を支援する戦略的なステップとみなすことができます。

出典: https://thoibaonganhang.vn/von-ngoai-rong-cua-vao-ngan-hang-viet-163148.html