"뒤처졌다"는 비관론이 우세하고, 독일 경제가 유로존 전체를 끌어내리고 있는 걸까?

유럽의 성장 엔진인 독일은 일련의 경제적 어려움에 계속 직면하고 있으며, 이로 인해 이미 약해진 회복 모멘텀이 2024년까지 흔들릴 것으로 보인다.

데스타티스에 따르면, 독일 경제는 올해 첫 4개월 동안 0.2% 성장한 데 이어 2분기에는 0.1% 위축되었습니다. (출처: 콜라주 더 게이즈)

8월에는 세계 무역 둔화, 주식 시장 변동성, 중동 지역의 긴장으로 인해 독일 경제와 유로존 전체의 경제 심리가 급격히 하락했습니다.

유럽 ​​경제 센터(ZEW)의 경제 심리 지수는 금융 전문가의 기대치를 평가하는 중요한 지표로, 7월 41.8포인트에서 8월 19.2포인트로 "급락"했습니다.

비관적인 감정은 유럽의 주요 경제에 대한 전망에 대한 비관적인 전망이 커지고 있음을 반영하며, 유로존 전체에 대한 더 광범위한 우려를 강조합니다.

독일과 유로존 경제가 악화될 것으로 예상?

여기서 문제는 예상치 못한 감정 하락이 시장 예상치인 32포인트보다 낮을 뿐만 아니라 2022년 7월 이후 가장 큰 폭의 월별 하락을 기록했다는 점입니다.

마찬가지로 유로존의 경제 심리도 크게 악화되어 해당 지수는 43.7에서 17.9로 하락하여 2월 이후 최저치를 기록했으며, 예상치인 35.4를 크게 밑돌았습니다. 25.8포인트 하락은 2020년 4월 이후 유로존 경제 심리가 월간 기준으로 가장 큰 폭으로 하락한 것입니다.

독일의 현재 경제 상황에 대한 평가 또한 악화되어 관련 지수는 8.4포인트 하락한 -77.3을 기록했습니다. 그러나 유로존 경제 상황 지수는 3.7포인트 상승한 -32.4를 기록하며 소폭 개선되었습니다.

유럽의 주요 경제국은 2024년까지 이미 취약했던 회복세를 뒤흔드는 일련의 어려움에 직면했습니다. 중국 등 주요 시장의 수요 약세로 인해 세계 무역이 둔화되면서 수출 주도형 독일 경제가 큰 타격을 입었습니다.

"독일 경제 전망이 무너지고 있습니다. 이번 조사에서 경제 전망이 2년 만에 가장 큰 폭으로 하락했습니다."라고 ZEW 회장 아힘 웜바흐 교수는 조사 결과에 대해 밝혔습니다. 웜바흐 회장은 모호한 통화 정책, 실망스러운 기업 데이터, 그리고 해외에서는 중동 지역의 긴장 고조로 인한 지속적인 불확실성이 불안한 분위기에 영향을 미쳤다고 강조했습니다.

"최근에는 국제 주식 시장의 혼란에도 불확실성이 반영되었습니다."라고 그는 덧붙였습니다. ZEW 조사에 따르면 주요 주식 시장 지수에서 투자 심리 악화가 뚜렷하게 나타났으며, DAX와 STOXX 50 전문가들의 사기는 각각 6.5포인트와 4.6포인트 하락했습니다.

금융 시장 분석가들 또한 달러화 약세 전망을 내놓으며, 경기 둔화와 연준의 금리 인하 가능성이 달러화에 지속적인 압박을 가할 것으로 전망했습니다. 유로화 대비 달러화 강세 심리지수는 전월 대비 24.2포인트 하락한 -7.9를 기록했습니다.

업종별로는 대부분의 주요 업종에서 심리가 하락했습니다. 가장 큰 폭의 하락은 소매 및 소비재와 같이 경제적으로 민감한 업종에서 나타났으며, 24.2포인트 하락했습니다. 이는 높은 인플레이션과 금리 상승에 따른 소비 수요 약화에 대한 우려를 반영한 ​​것입니다. 다른 업종으로는 전자(18.1포인트)와 화학 및 제약(17.2포인트)이 급락했습니다.

유럽의 "병든" 기관차

독일이 "유럽의 병자"로 불린 것은 25년 만에 두 번째입니다. 독일은 여전히 ​​유럽 최대 경제 규모를 자랑하지만, 유럽에서는 가장 취약한 경제권 중 하나입니다.

독일 제조업은 세계 무역에 크게 의존하고 있습니다. 독일 경제는 다른 선진국보다 수출 의존도가 높으며, 산업 생산이 경제에서 차지하는 비중이 높습니다. 특히 독일의 핵심 제조업 부문(자동차)은 중국 시장에 지나치게 의존하게 되었고, 전기차 수요 증가에 대한 적응이 더딘 편입니다.

단기적으로 유럽 기관차는 지속적인 역풍에 직면했고, 세계 무역은 약화되었으며, 중국의 성장은 어려움을 겪었고, 러시아-우크라이나 갈등으로 인해 러시아로부터 저렴한 에너지 공급을 잃었습니다.

독일의 유수 연구 기관인 Ifo 연구소의 예측 책임자인 팀 볼머샤우저 전문가는 이러한 상황을 분석하며 다음과 같이 말했습니다. "독일은 최근 몇 년간 기업 주소지로서 경쟁력을 잃었습니다. 높은 에너지 가격 외에도, 높고 변함없는 세금 부담, 증가하는 행정 비용, 더딘 디지털화, 그리고 고숙련 노동력 부족 심화 등 여러 요인이 이러한 상황을 초래했습니다."

한편, 세계 2위 경제 대국인 중국이 국내 제조업의 역할 확대로 전환함에 따라 독일 산업재에 대한 중국의 수요는 영구적으로 약화될 것으로 예상됩니다. 그리고 지난 2년간 러시아산 가스에 대한 과도한 의존이 초래한 결과는 명백해졌으며, 이는 독일 성장 모델의 "아킬레스건"을 드러냈습니다.

주요 EU 회원국들은 베를린에서 무슨 일이 벌어지는지 예의주시하고 있습니다. 현재 전망은 밝지 않습니다. 컨설팅 회사 BCA 리서치는 독일의 성장 둔화가 유로존을 침체시키거나 프랑스나 이탈리아와 같은 다른 경제권에도 파급 효과를 미칠 수 있다고 보고 있습니다.

지난 12개월 동안 세계 경제 성장의 원동력은 높은 에너지 가격, 인플레이션을 억제하기 위한 높은 이자율, 약한 소비자 신뢰 등의 여파로 어려움을 겪고 있는 유럽을 앞지른 듯합니다.

최근 수치에 따르면 유로존 경제는 느리지만 꾸준히 성장하고 있습니다. 그러나 독일은 그렇지 않습니다. 유로존 4대 경제국을 비교해 보면 뚜렷한 차이가 드러납니다. 스페인 경제는 특히 GDP가 0.8% 성장하며 강세를 보였고, 프랑스는 0.3%, 이탈리아는 0.2% 성장했습니다. 반면 독일 경제는 GDP가 -0.1%로 위축되었습니다.

출처: https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html