법적 틀 완성, 채권 발행 다변화

재무부 금융기관부 부국장인 Pham Thi Thanh Tam 여사는 2025년에 세계 경제와 국내 경제 가 복잡하게 전개되는 상황에서도 채권 시장은 여전히 안정성과 긍정적인 성장을 유지할 것이라고 말했습니다.

2025년 채권 시장을 통해 동원된 총 자본은 730조 동을 넘어 전체 사회 투자 자본의 약 27%에 해당합니다. 2025년 말 시장 규모는 약 3조 8,300억 동에 달할 것으로 예상되며, 2024년 GDP의 33.3%에 해당합니다. 국채 발행은 정부의 주요 자본 조달 채널이 되었으며, 중앙 예산의 자본 조달 수요의 70%를 담당하고 2021~2025년 기간 동안 정부의 총 국내 자본 조달의 80%에 해당합니다.

회사채 시장에 관해서는 법적 체계가 완성되었으며, 관리, 감독, 정보 제공 및 홍보, 그리고 투자자를 위한 위험 경고에 지속적으로 집중하고 있습니다. 재무부는 시장 운영 상황을 관할 당국에 적극적으로 보고하여 정책 및 운영 방안을 제시했습니다. 이에 따라 2025년 회사채 시장은 채권 발행 기업 수와 자금 조달 규모 모두 2024년 대비 긍정적인 성장을 보일 것으로 예상되며, 총 조달 규모는 약 441조 7천억 동(VND)으로 추산됩니다.

팜티탄땀 여사는 또한 경제개발 투자를 위한 자본조달 요건을 충족하기 위해 재무부가 각 부처와 적극적으로 협력하여 녹색 정부 채권 발행에 대한 시범 프로젝트를 개발하고 완료하여 2026년에 시행하기 전에 총리의 승인을 받고 있다고 말했습니다.

2025년 국채 발행을 평가하며, 국가재무부 관계자는 2025년에는 세계 및 국내 금융·통화 시장이 국채 발행에 불리한 방향으로 전개될 것이라고 밝혔습니다. 이러한 맥락에서, 국가재무부는 시시각각 중앙 예산의 자본 수요를 바탕으로 시장 상황을 예의주시하고, 물량과 금리를 적절히 관리하며, 하노이 증권거래소(HNX)에서 43건/52건의 국채 입찰을 성공적으로 진행했습니다.

2025년 10월 말까지 발행된 국채 총 규모는 283조 4,290억 동으로, 2025년 계획의 57%에 달했으며, 평균 발행 기간은 9.84년, 평균 동원 금리는 연 3.07%였습니다. 위 결과는 2016년 11월 18일 정치국 결의안 07/NQ-TW와 2021년 7월 28일 국회 결의안 23/2021/QH15에 명시된 목표를 충족하며, 안전하고 지속 가능한 국채 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 평균 발행 기간은 9~11년이라는 목표와 일치합니다.

2026~2030년 기간에 일련의 대규모 공공 투자 프로젝트를 시행하여 정부의 두 자릿수 성장 목표를 실현하고, 국내외 자본 수요가 이전 기간에 비해 증가할 것이므로, 2026년에 국가 재정부는 대출원과 차입 방식을 계속 다각화하고, 할당된 계획에 따라 자본 조달 계획을 적극적으로 관리하고, 발행 조건을 다각화하고, 국채 상품을 다각화하여 투자자를 유치하고, 자본 조달 능력을 늘리고, 시장의 흐름을 따라 통화 정책 관리 방향에 맞춰 발행 금리를 관리하고, 보험 기금, 생명 보험 기업, 상업 은행의 투자 참여를 장려하는 메커니즘을 연구하여 자본 조달을 지원할 것입니다.

국가증권위원회(State Securities Commission) 상장회사감독위원회(Public Company Supervision Board) 부위원장인 레쭝 하이(Le Trung Hai)는 기업채권 시장 실적을 평가하며 2025년 기업채권 부채/GDP 비율이 10.2%에 이를 것이라고 밝혔습니다. 2025년 1~9월 동안 발행된 기업채 총액은 약 462조 7천억 동(VND)으로, 2024년 동기 대비 약 44% 증가했습니다. 이 중 10건의 공채 발행으로 약 21조 동(VND) 규모를 기록하여 전체 발행액의 15.8%를 차지하고, 386건의 사채 발행으로 441조 7천억 동(VND) 규모를 기록하여 전체 발행액의 84.2%를 차지합니다.

발행인 측면에서, 발행 비중이 가장 큰 두 산업 그룹은 은행업과 부동산업입니다. 이 중 은행업은 개인 회사채의 70%, 일반 회사채의 86.37%를 차지하고, 부동산업은 개인 회사채의 22%, 일반 회사채의 10.24%를 차지합니다. HNX 개인 회사채 거래 시스템의 거래 등록(DKGD) 현황과 관련하여, HNX는 2025년 1~9월 동안 85개 기업의 거래 등록 채권 코드 361개를 접수하여 거래에 투입했으며, 등록 거래 금액은 393.05조 VND 이상입니다. 또한, 841개 채권 코드가 원금과 이자를 지급했으며, 총 이자 및 원금 지급액은 약 27.9조 VND에 달했습니다.

레중하이(Le Trung Hai) 씨는 또한 2026년에 관리기관이 안정적이고 안전하며 공개적이고 투명한 개별 기업채권 시장을 지속적으로 발전시켜 점차 중장기적 자금조달 채널이 될 것이라고 밝혔습니다. 동시에 완벽한 정책을 위한 솔루션을 배치하고, 개별 기업채권 시장에 대한 관리감독을 강화하며, 상품의 질을 높이고, 서비스 제공자의 질을 향상시킬 것입니다.

응우옌 득 치 재무부 차관에 따르면, 새로운 상황에서 당과 국가는 2026년과 그 이후 연도의 GDP 성장률을 10% 이상으로 목표로 설정하고 있습니다. 따라서 국채와 회사채를 포함한 채권 시장에 대한 수요가 매우 높아, 경제 성장을 위한 중장기 자본을 조달하고 배분하는 주요 통로가 될 것으로 예상됩니다.

이에 부차관은 관련 관리 기관 및 조직에 법적 틀을 지속적으로 완비하고, 발행 절차와 기법을 개선하며, 국고 관리와 연계하여 국가 예산의 자본 조달 요구와 시장 수요에 맞춰 국채 발행을 적극적으로 관리할 것을 요청했습니다.

동시에 국가 예산을 위한 자본을 효과적으로 동원하기 위해 통화 정책을 운영하는 데 있어 국가은행과 긴밀히 협력해야 합니다. 시장에 상품을 다양화하고, 녹색 정부 채권 발행을 통해 녹색 공공 투자 프로젝트에 자본을 동원하여 녹색 및 지속 가능한 성장을 도모해야 합니다. 특히 투자 펀드, 보험 회사, 연기금, 상업 은행 등 재정적 잠재력이 있는 기관 투자자를 포함한 투자자를 개발하기 위한 솔루션을 지속적으로 실행해야 합니다.

기업채권 시장과 관련하여 재무부 차관은 투자자를 위한 홍보와 교육을 강화하는 한편, 법률 제도를 지속적으로 완성해 나가기를 요청했습니다. 특히, 전문 증권 투자자를 양성하는 솔루션에 집중하여 시장이 보다 안정적이고 전문적이며 효과적으로 발전할 수 있도록 해야 합니다.

국가증권위원회 부위원장 응우옌 호앙 즈엉은 국가증권위원회가 정부채권과 기업채권 시장이 더욱 강력하게 발전할 수 있도록 효과적인 솔루션을 개발하여 앞으로 대규모 자본 조달 수요를 충족시킬 것이라고 말했습니다.

2차 시장에서 국채의 상장 가치는 2025년 10월 31일 기준 2,468,720억 동으로 2024년 말 대비 11.11% 증가했습니다. 2025년 첫 10개월 동안 누적된 세션당 평균 거래 가치는 세션당 15,271억 동으로 2024년 전체 평균 대비 29.63% 증가했습니다. 이 중 아웃라이트 거래 가치(직접 매수 및 매도, 소유권 즉시 이전)가 전체 시장 총 거래 가치의 70.69%를 차지했고, 레포 거래 가치(미래에 다시 매수하기로 약속하고 다시 매도하여 단기 유동성을 창출)가 전체 시장 총 거래 가치의 29.31%를 차지했습니다. 외국인 투자자의 거래 가치 비중은 전체 시장 총 거래 가치의 3.64%를 차지했습니다. 외국인 투자자들은 2조 8,320억 VND의 순매수를 기록했습니다.

개별 기업채권 시장에서 발행인이 HNX를 통해 발표한 정보 요약에 따르면, 국내 시장에서 2025년 1~10월 동안 84개 기업이 386개 트랜치를 성공적으로 발행했으며, 발행가액은 441조 7,309억 동을 넘어섰습니다. 이는 2024년 동기 대비 39.5% 증가한 수치이며, 평균 발행 기간은 3.66년, 평균 발행 이자율은 7.23%입니다.

주요 발행자는 신용 부문으로 전체 시장 총 발행액의 66.27%를 차지하고, 부동산 기업이 전체 시장 총 발행액의 26.13%를 차지합니다.

개별 회사채 환매 규모는 247조 2,130억 동(VND)이었습니다. 유통가액은 1조 1,423,281억 7,000만 동(VND)이었습니다. 개별 회사채의 총 거래 규모는 1조 1,090,589억 4,000만 동(VND)을 넘어섰고, 회당 평균 거래 규모는 5조 3,837억 8,000만 동(VND)으로 2024년 동기 평균 대비 30% 증가했습니다. 국제 개별 회사채 발행은 2건으로 총 발행 규모는 3억 5,000만 달러, 평균 발행 기간은 4.71년, 평균 발행 금리는 5.86%였습니다.

출처: https://baotintuc.vn/kinh-te/hoan-thien-phap-ly-da-dang-hoa-phat-hanh-trai-phieu-20251111163142112.htm