일부 프로젝트는 사업 시작일을 연기했습니다.
BVSC 증권은 남롱투자공사(NLG)의 프로젝트 진행 상황과 사업 계획을 바탕으로 2023년 NLG의 매출 및 이익 전망치를 조정했습니다. 구체적으로, 조정된 매출은 4조 6,350억 VND입니다. 모회사 주주에게 귀속되는 순이익은 7,680억 VND로, 2023년 초 전망치인 9,700억 VND보다 하향 조정되었습니다.
구체적으로 BVSC는 (1) 미즈키 저층 구역의 인수 계획을 2023년에서 2024년으로 조정했고, (2) 이즈미가 2022년 4분기에 판매할 것으로 예상했던 추가 제품 수량이 계획대로 실행되지 않아 2023년에 기록되지 않았으며, (3) 높은 수준의 사업 인식 수치로 인해 판매 및 관리 비용을 상향 조정했습니다.
BVSC는 2023년 초 보고서에서 사우스게이트, 이즈미, 파라곤 등 도심 외곽에 위치한 남롱의 대규모 프로젝트 일정을 조정했습니다. 그러나 남롱 경영진은 연례 주주총회에서 2023년에는 실질적인 필요를 충족하는 상품(플로라, 이홈즈 등)과 상업 공간에 집중하겠다는 방침을 밝혔습니다.
대규모 프로젝트들의 사업 계획 기간이 연장될 예정입니다. 따라서 GD1의 일부인 파라곤과 이즈미처럼 당초 2023년 4분기 가동 예정이었던 프로젝트들은 2024년으로 연기될 가능성이 높습니다.
BVSC에 따르면, 현재 남롱의 주요 위험은 고객 구매력에 있습니다. 이 증권사는 고객 구매력이 다음과 같은 여러 요인에 의해 영향을 받는다고 판단합니다. (1) 생산, 소비, 수출입 관련 산업의 불황, (2) 채권 시장의 자본 흐름 병목 현상, (3) 12~13%에 달하는 높은 부동산 대출 금리. 이러한 요인들은 단기적으로는 즉시 개선되지 않겠지만, 2024년 초에는 개선될 것으로 예상됩니다.
마이너스 현금 흐름
남롱의 1분기 재무 보고서에 따르면, 매출은 2,350억 VND로 전년 동기 대비 60% 감소했습니다. 총이익은 1,590억 VND로 전년 동기 대비 36% 감소했는데, 이는 부동산 부문의 매출원가가 4%로 낮았기 때문입니다.
비용을 차감한 후, 모회사인 남롱의 주주 귀속 순이익은 68억 VND에 달해 지난해 동기 대비 몇 배나 증가했습니다. 하지만 이러한 이익에도 불구하고, 영업활동으로 인한 순현금흐름은 7,520억 VND 이상의 마이너스를 기록했으며, 이는 지난해 동기의 930억 VND 마이너스보다 악화된 수치입니다.
2023년 3월 31일 기준, 남롱의 총자산은 27조 2,640억 VND에 달해 연초 대비 1,800억 VND 증가했습니다. 재고는 7,810억 VND 증가한 15조 6,110억 VND로, 전체 자산 대비 57% 증가했습니다. 단기 매출채권은 8% 감소한 3조 2,760억 VND를 기록했으며, 현금 및 현금성 자산은 연초 대비 3,500억 VND 감소한 3조 4,260억 VND를 기록했습니다.
자금 조달 측면에서 남롱의 부채는 1분기 말 기준 14조 2,090억 VND에 달해 연초 대비 4,400억 VND 증가했습니다. 특히 차입금은 8% 증가한 5조 6,040억 VND, 고객으로부터의 단기 선수금은 3,450억 VND 증가한 3조 6,160억 VND를 기록했습니다.
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