기대 뒤에 숨은 우려

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2012년 호치민 증권거래소(HoSE)는 한국 증권거래소(KRX)와 6천억 VND 규모의 정보 기술 시스템 설계, 공급, 설치 및 이전 계약을 체결했습니다.

호치민 증권거래소의 초기 계획에 따르면, 한국거래소 시스템 구축 단계는 약 18개월 동안 진행될 예정이며, 2015년 1분기에 공식적으로 운영을 시작할 것으로 예상됩니다.

하지만 예상과 달리 현재까지 KRX 시스템은 거래를 진행하지 못하고 있어 투자자들은 KRX 시스템의 적용 가능성과 실제 구현에 대해 큰 의문을 제기하고 있습니다.

가장 최근에는 2024년 4월 21일, 호치민 증권거래소(HoSE)가 증권사들을 대상으로 2024년 5월 2일부터 새로운 한국거래소(KRX) 거래 기술 시스템을 공식 도입한다는 긴급 공문을 발송했습니다. 이 공문은 호치민 증권거래소가 2024년 3월 상반기와 하반기에 걸쳐 2단계로 KRX 시스템 시범 운영을 실시한 후 발송된 것입니다.

위 정보는 KRX 시스템 도입으로 투자자들에게 큰 희망을 안겨주었습니다. KRX 시스템은 당일 거래(T+0), 공매도, 결제 시간 단축, 옵션 계약, 중앙 청산 시스템(CCP) 적용 등 베트남 증시에 새로운 상품, 거래 및 결제 솔루션을 적용할 수 있는 인프라를 제공할 것입니다.

시스템이 도입된 지 12년이 되면서 기대치가 높아지고 있습니다.

그러나 과거의 일이 되풀이되었다. 4월 25일, 국가증권위원회는 한국증권거래소(KRX)가 호치민증권거래소(HoSE)의 제안에 따라 2024년 5월 2일로 상장 신청한 것이 법규를 준수하지 않았다는 이유로 증권거래소와 베트남 증권예탁결제원(VSDC)에 긴급 공문을 보냈다.

위 문서에 따르면, 호치민 증권거래소(HoSE)는 아직 재무부 , 베트남 증권거래소(VNX)에 보고하지 않았으며, 수혜 기관(HNX, VSDC)으로부터 KRX 신청과 관련한 피드백도 받지 못했습니다.

동시에 현재 투자자, 시공사 및 수혜자 간의 종합적인 승인 보고서는 없습니다. 그러나 호치민 증권거래소(HoSE)가 제출한 자료에는 한국거래소(KRX) 정보기술 시스템이 요구되는 정보보안 수준(레벨 4)에서 관할 당국의 승인을 받았다는 내용이 포함되어 있지 않습니다.

따라서 호치민 증권거래소(HoSE)는 KRX 시스템을 베트남 증권 시장에 도입한다는 발표 이후 2015년, 2017년, 2019년, 2020년, 2021년, 2022년, 2023년, 그리고 가장 최근에는 2024년 5월 2일까지 총 8차례에 걸쳐 운영을 연기했습니다.

금융 - 은행 - 한국거래소 시스템: 기대감 이면에 숨겨진 우려 — 현재까지 HoSE는 KRX 적용과 관련하여 수혜자로부터 어떠한 의견도 접수하지 않았습니다.

투자자들뿐 아니라 많은 증권사 관계자들도 KRX 시스템의 공식 적용에 대해 의구심을 표명했다. 한 증권사 관계자는 "시험 과정에 아직 많은 오류가 있으며, 공식 운영 시 심각한 오류나 데이터 손실이 발생하지 않을 것이라는 보장이 없다"고 말했다. 또한, 최근 KRX 시스템 시험에 막대한 자원과 시간을 투자했다고 강조했다.

10년 이상 시행되었음에도 불구하고, KRX 시스템은 여전히 "서류상"에 머물러 있으며, 실질적인 가치는 아직 불확실하여 투자자들은 KRX 시스템이 과연 실효성을 가질 수 있을지, 10년이 넘는 세월이 흐른 지금 이 시스템이 여전히 현대적이고 적합하며 미래의 베트남 증시 요구를 충족할 수 있을지에 대해 많은 우려를 표하고 있습니다.

둘째, 적용이 불가능하거나 적용 시 여러 가지 부작용이 발생할 수 있는 경우, 국내외를 막론하고 다른 대안을 신속하게 모색하고 다른 공급업체에 주문을 넣어야 할까요?

실제로 KRX 도입이 계속 지연되면서 베트남 증시는 투자자, 특히 외국인 투자자와 외국 펀드의 눈에서 "신뢰도 하락"을 초래하고 있습니다. 또한 투자자들은 KRX 신청 마감일이나, KRX가 도입되지 않을 경우의 대안에 대한 공식적인 정보를 받지 못하고 있습니다.

시장에는 KRX 시스템 도입과 주식 시장 업그레이드를 연관 짓는 정보가 많습니다. 그러나 전문가들은 KRX 거래 시스템을 비롯한 정보 기술 시스템은 단지 기술적인 문제일 뿐이며, 시장 업그레이드 여부는 국가의 법률 및 정책에 달려 있다고 말합니다.

여러 차이점에도 불구하고, 주요 국제 신용평가기관인 FTSE Russell과 MSCI는 일반적으로 베트남의 주요 문제점으로 거래 전 마진(Prefunding)과 외국인 지분 한도(foreign room ceiling)를 지적합니다. 더불어 영문 정보 제공 및 정보 공개의 투명성 부족도 문제점으로 꼽힙니다 .

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