워렌 버핏은 왜 금보다 은을 선호할까요?

(댄 트리 신문) - 최근 금값 폭락 속에서 워렌 버핏의 투자 철학이 다시 주목받고 있다. 금은 단지 '두려움'의 대상일 뿐이며, 은은 대체 불가능한 내재적 가치 덕분에 진정한 '돈벌이' 금속이라는 것이다.

귀금속 시장에서 금 가격이 급격히 하락하면서 개인 투자자들 사이에 상당한 불안감이 조성되고 있습니다.

전 세계 금융 시장이 안전 자산을 찾는 가운데, 국제 금융계는 뜻밖에도 '오마하의 현인' 워렌 버핏의 고전적인 투자 행보를 재조명하고 있습니다. 많은 사람들이 주목하지 않는 흥미로운 사실은, 금을 싫어하는 것으로 유명한 버핏이 한때는 은 거래에 진지하게 투자했었다는 점입니다.

이 이야기는 단순한 과거의 일화가 아니라, 기술과 청정에너지가 지배적인 위치를 차지하게 될 2026년의 금융 환경을 예측하는 데 있어 귀중한 "지침"이 되고 있습니다.

워렌 버핏이 금이 아닌 은에 투자하는 것을 선호한다는 사실이 의외로 드러났습니다 (삽화: AI/ Metals Edge).

투자계의 전설이 제시하는 역추세 투자 철학.

워렌 버핏은 금에 대한 무관심을 숨긴 적이 없습니다. 2011년 CNBC의 '스쿼크 박스'에서 그는 금을 "공포에 대한 장기적인 베팅"이라고 솔직하게 표현했습니다.

버핏의 주장은 놀라울 정도로 날카롭고 매우 실용적입니다. 사람들이 금에 대해 두려움을 느낄 때 돈을 벌지만, 두려움이 사라지면 돈을 잃는다는 것입니다. 그에 따르면 금에는 두 가지 치명적인 약점이 있습니다. 첫째, 실질적인 용도가 거의 없고, 둘째, 가치를 창출하거나 증식할 능력이 전혀 없다는 것입니다. 오늘 산 금괴는 10년 후에도 여전히 금괴로 남아 아무런 부가가치도 발생시키지 않고 그저 "당신을 빤히 쳐다보고" 있을 뿐입니다.

하지만 은의 경우는 완전히 다릅니다. 인베스토피디아와 버크셔 해서웨이 자료에 따르면, 버핏은 진정한 가치 투자자의 관점에서 은을 바라봅니다. 금이 심리적 자산이라면, 은은 기능적 자산이라는 것입니다.

버핏의 생각에 따르면, 가치 있는 투자는 삶이나 생산에 필요한 실질적인 요구를 충족해야 합니다. 은은 이러한 기준을 완벽하게 충족합니다.

은은 단순히 저장용 귀금속일 뿐만 아니라, 항균 및 정수 기능 등 의료 분야 의 핵심 소재이며 전자 분야에서 최고의 전기 전도체이기도 합니다. 생명을 구하는 의료 기기부터 아이폰, 컴퓨터, 태양광 패널에 사용되는 마이크로칩에 이르기까지 은은 대체 불가능한 역할을 합니다. 바로 이러한 유용성 때문에 워렌 버핏은 금으로는 결코 할 수 없었던 투자를 은에 하게 된 것입니다.

그 "예언자"가 전 세계 은 생산량의 4분의 1을 모았을 때.

1998년, 버크셔 해서웨이가 1억 2971만 온스의 은을 보유하고 있다고 보도자료를 통해 발표하면서 세계 금융계에 큰 파장이 일었다. 이 투자는 1997년 7월부터 1998년 초까지 조용히 축적되어 온 것이었다.

이 거래의 엄청난 규모를 독자들이 더 잘 이해할 수 있도록 설명드리자면, 당시 버핏이 보유하고 있던 은의 양은 전 세계 연간 은 생산량의 약 25%에 해당했습니다. 월스트리트 저널은 당시 이 "보물창고"의 가치를 거의 10억 달러로 평가했습니다. 이 수치는 버크셔 해서웨이 투자 포트폴리오의 2%에도 미치지 못했지만, 코멕스 시장을 뒤흔들고 1970년대 헌트 형제 사건과 같은 가격 조작 가능성을 우려하게 만들기에 충분했습니다.

하지만 버핏은 투기하는 것이 아닙니다. 그는 공급과 수요의 불균형을 보고 있는 것입니다. 1990년대에 그는 은 재고가 급감하는 반면 산업 수요는 높은 수준을 유지하고 있다는 사실을 깨달았습니다. 그와 그의 오른팔인 찰리 멍거는 균형이 회복되려면 가격이 더 높아야 한다고 결론 내렸고, 그들의 생각은 옳았습니다.

버핏은 10년도 채 되지 않은 시점에 "너무 일찍 팔았다"고 나중에 인정했지만, 배런스 자료에 따르면 은 가격이 온스당 약 100달러였던 2026년 1월 31일 기준으로 계산하면 그 투자는 오늘날 약 130억 달러의 가치를 지니게 됩니다. 이는 그의 선견지명을 보여주는 엄청난 수치입니다.

버크셔 해서웨이 회장 워렌 버핏은 일찌감치 은 시장을 연구한 인물 중 한 명이었다. 이 대기업은 은 가격이 온스당 약 5달러에 불과했던 1997년에서 1998년 사이에 은에 상당한 투자를 했다(사진: 더 모틀리 풀).

은 가격의 미래

30년 전의 이야기가 2026년에 왜 그토록 중요한가요? 역사가 되풀이되고 있기 때문입니다. 다만 훨씬 더 큰 규모로, 더 큰 절박함 속에서 말이죠.

세계 은 시장 조사 및 에퀴티 그룹의 데이터에 따르면, 현재 은 시장은 버핏이 한때 선호했던 구조적 공급 부족 현상으로 정확히 움직이고 있습니다. 전 세계 은 소비량이 채굴량보다 많은 현상이 5년 연속 이어지고 있습니다.

은은 한때 주로 영화나 가정용품에 사용되었지만, 2026년에는 태양 에너지, 전기 자동차(EV), 인공지능(AI)이라는 세 가지 주요 혁명의 핵심이 될 것입니다.

태양 에너지: 올해 예상 소비량은 1억 2천만~1억 2천 5백만 온스입니다.

전기 자동차: 복잡한 전기 회로 시스템에 약 7천만~7천5백만 온스가 필요합니다.

AI 데이터 센터: 고성능 전력망 시스템과 서버를 가동하려면 1,500만~2,000만 온스의 은이 필요합니다.

필 헌트(Peel Hunt)와 골드브로커(GoldBroker) 모두 은이 '가난한 사람의 금'이라는 이미지를 벗어나 '전략적 금속'으로 자리매김했다는 데 동의합니다. 2025년까지 예상되는 금 공급 부족량(거의 1억 온스)을 고려할 때, 은은 버핏이 항상 추구해 온 '실질적인 사용 가치'를 지닌 반면, 금은 여전히 ​​불안정한 자금을 위한 안전 자산에 불과하다는 점이 분명해집니다.

개인 투자자를 위한 교훈: 남을 따라 하지 말고, 스스로 생각하라.

금융 시장 전문 기자의 관점에서 볼 때, 버핏이 금보다 은을 선호한다고 해서 개인 투자자들이 당장 금을 모두 팔고 은에 투자해야 한다는 의미는 아닙니다. 여기서 중요한 교훈은 자산 배분 사고방식에 있습니다.

분석가들에 따르면, 투자자들은 2026년을 내다볼 때 "버핏 필터"를 사용하여 포트폴리오를 재평가해야 합니다.

우선, 금의 진정한 본질을 생각해 보세요. 금은 일종의 보험입니다. 시장 변동성에 대비하기 위해 소량의 금을 보유하는 것은 합리적이지만, 금이 엄청난 수익률을 내는 "은퇴 자금 마련 수단"이 될 거라고 기대해서는 안 됩니다.

둘째로, 은을 위성 성장 투자 대상으로 고려해 보세요. 은은 현재 귀금속으로서 인플레이션 헤지 효과를 누릴 뿐만 아니라, 급성장하는 녹색 경제 와 첨단 기술의 수혜를 직접적으로 받고 있습니다. 하지만 은은 레버리지가 매우 높고 변동성이 크다는 점을 명심해야 합니다. 워렌 버핏조차도 자산의 2% 미만을 은에 투자하고 있습니다.

버핏의 행동을 따라할 필요는 없지만, 그의 사고방식을 빌리자면, 2026년에는 은은 실질 사용 가치와 연동될 것이고, 금은 주로 공포심을 반영할 것이다(이미지: IG).

궁극적으로 투자의 핵심은 내재 가치입니다. 버핏의 엄청난 성공은 금속 거래 때문이 아니라 꾸준한 현금 흐름을 창출하는 기업에 투자했기 때문입니다. 은이나 금은 결국 포트폴리오 다각화를 위한 하나의 요소일 뿐입니다.

찰리 멍거는 1998년 연례 주주총회에서 버핏을 이렇게 칭찬했습니다. "30년, 40년 동안 하나의 아이디어를 고수하다가 자산의 2%를 투자할 순간을 기다리는 데 얼마나 큰 자제력이 필요한지 생각해 보십시오." 이것이 바로 가장 중요한 메시지입니다. 투기적 거품 속에서 군중을 쫓기보다는 가치와 가격이 만나는 순간을 인내심 있게 기다려야 한다는 것입니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-warren-buffett-thich-bac-hon-vang-20260201000219252.htm