M&A ໃນປີ 2025: ໂອກາດໃໝ່ຈາກການປັບໂຄງສ້າງ ແລະມາດຕະຖານຄວາມຍືນຍົງ.

VTV.vn - M&A ຫວຽດນາມ ປີ 2025 ກ້າວເຂົ້າສູ່ວົງຈອນໃໝ່, ສ້າງຮູບແບບທາງພູມສາດການເມືອງ ແລະ ຄວາມຍືນຍົງ. ນັກລົງທຶນສຸມໃສ່ເຕັກໂນໂລຢີ, ESG, ແລະລໍຖ້າກອບກົດຫມາຍທີ່ຊັດເຈນ.

Đài truyền hình Việt Nam•10/12/2025

ການຈັດຕໍາແຫນ່ງຍຸດທະສາດແລະລົດຊາດໃຫມ່: ຈາກ ພູມສາດການເມືອງ ກັບເຕັກໂນໂລຊີສີຂຽວ

ຕະຫຼາດການລວມຕົວ ແລະ ການຊື້ຂອງຫວຽດນາມ (M&A) ພວມໄດ້ຮັບການສ້າງໂຄງປະກອບຄືນໃໝ່ທີ່ສຳຄັນ, ທີ່ບັນດາຂໍ້ຕົກລົງບໍ່ພຽງແຕ່ແມ່ນການໂອນຊັບສິນເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງກາຍເປັນເຄື່ອງມືຍຸດທະສາດຊ່ວຍໃຫ້ວິສາຫະກິດພາຍໃນປະເທດມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ, ເພີ່ມຄວາມສາມາດແກ່ງແຍ້ງ ແລະ ເປີດກວ້າງໃນທົ່ວໂລກ. ຈຸດເດັ່ນທີ່ສຳຄັນຂອງຮອບວຽນປີ 2025 ແມ່ນຢູ່ໃນການປ່ຽນແປງທີ່ຊັດເຈນໃນຄວາມມັກຂອງນັກລົງທຶນ, ຍ້ອນສະພາບແວດລ້ອມ ເສດຖະກິດມະຫາພາກ ທີ່ໝັ້ນຄົງ ແລະ ການປ່ຽນແປງຂອງໂລກ.

ຕາມບັນດານັກຊ່ຽວຊານດ້ານເສດຖະກິດ ແລະ ການເງິນແລ້ວ, ຫວຽດນາມ ພວມຜັນຂະຫຍາຍບັນດາທ່າໄດ້ປຽບດ້ານພູມສາດການເມືອງອັນພົ້ນເດັ່ນ, ກາຍເປັນຈຸດໝາຍທີ່ດີເດັ່ນໃນທ່າອ່ຽງຫັນຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງໃຫ້ແກ່ບັນດາປະເທດມີສະຖຽນລະພາບ ແລະ ມິດຕະພາບ. ພິເສດ, ບົດລາຍງານຂອງ McKinsey & ບໍລິສັດ ແລະ ຄວາມຄິດເຫັນຂອງບັນດານັກຊ່ຽວຊານ ເນັ້ນໜັກວ່າ: ການເຊື່ອມໂຍງເຂົ້າກັນຢ່າງເລິກເຊິ່ງຂອງຫວຽດນາມ ແລະ ຮັກສາສະຖຽນລະພາບດ້ານເສດຖະກິດໄດ້ນໍາພາບັນດາວິສາຫະກິດຂ້າມຊາດຖື M&A ແມ່ນວິທີທາງໄວທີ່ສຸດໃນການສ້າງຕັ້ງ ຫຼື ປັບປຸງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງ. ການປ່ຽນແປງນີ້ບໍ່ຈໍາກັດພຽງແຕ່ການເຂົ້າເຖິງຕະຫຼາດຜູ້ບໍລິໂພກພາຍໃນ, ຄືກັບຂໍ້ຕົກລົງຂອງທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ແຕ່ໄດ້ສຸມໃສ່ການຂະຫຍາຍກໍາລັງການຜະລິດແລະການເພີ່ມປະສິດທິພາບ (ດັ່ງທີ່ເຫັນໃນຂໍ້ຕົກລົງ Kokuyo-Thien Long ແລະ SMA-Bibica).

M&A năm 2025: Vận hội mới từ tái cấu trúc và tiêu chuẩn bền vững - Ảnh 1. — ຕະຫຼາດການຮ່ວມມື ແລະ ການຊື້ຂອງຫວຽດນາມ (M&A) ພວມໄດ້ຮັບການປັບປຸງໂຄງປະກອບຢ່າງຕັ້ງໜ້າ.

ຄຽງຄູ່ກັບການນັ້ນ, "ຄວາມຢາກອາຫານຂອງປາສະຫລາມ" ໄດ້ມີການປ່ຽນແປງພື້ນຖານ. ໃນຂະນະທີ່ຂະແຫນງການແບບດັ້ງເດີມເຊັ່ນ: ອະສັງຫາລິມະສັບ, ການເງິນ, ແລະສິນຄ້າອຸປະໂພກບໍລິໂພກ (FMCG) ທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວໄວ (FMCG) ໃນເມື່ອກ່ອນ, ປະຈຸບັນເງິນທຶນໄດ້ໄຫຼເຂົ້າໄປໃນຂະແຫນງເສດຖະກິດທີ່ກໍາລັງພັດທະນາຢ່າງແຂງແຮງ. ເຕັກໂນໂລຊີ, ພະລັງງານທົດແທນ, ແລະຂະແຫນງການທີ່ຕອບສະຫນອງມາດຕະຖານ ESG (ສິ່ງແວດລ້ອມ, ສັງຄົມ, ການປົກຄອງ) ໄດ້ກາຍເປັນຈຸດສຸມ. ຕາມທ່ານນາງ ຫງວຽນທິງອກຢຸງ, ຜູ້ອຳນວຍການບໍລິຫານບໍລິສັດ PwC Vietnam, ບັນດານັກລົງທຶນໃຫຍ່ ທົ່ວໂລກ ຖື ESG ເປັນມາດຕະຖານທີ່ຈຳເປັນ, ແທນທີ່ຈະເປັນພຽງການບວກ. ພ້ອມກັນນັ້ນ, ທ່ານນາງ Dung ໄດ້ເນັ້ນໜັກວ່າ ການຂາດຍຸດທະສາດ ESG ທີ່ຈະແຈ້ງ ແມ່ນສາມາດນຳໄປສູ່ການຕີລາຄາຕໍ່າກວ່າບັນດາຊັບສິນຂອງບໍລິສັດເປົ້າໝາຍ. ນີ້ແມ່ນການຂັບເຄື່ອນໂດຍນະໂຍບາຍທົ່ວໂລກເຊັ່ນ: ກົນໄກການດັດປັບຊາຍແດນກາກບອນຂອງສະຫະພາບເອີຣົບ (CBAM) ຫຼືກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດ (IRA), ເຊິ່ງບັງຄັບໃຫ້ທຸລະກິດສົ່ງອອກໄປສູ່ສີຂຽວ.

ໃນຂະແຫນງເຕັກໂນໂລຢີ, ການປະກົດຕົວຂອງຂໍ້ຕົກລົງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບປັນຍາປະດິດ (AI) ແລະເຕັກໂນໂລຢີສີຂຽວສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງບາດກ້າວໃຫມ່. ບັນດາວິສາຫະກິດຕ່າງປະເທດພວມຊອກຫາວິສາຫະກິດເລີ່ມດຳເນີນທຸລະກິດຫຼືວິສາຫະກິດຫວຽດນາມທີ່ມີຄວາມສາມາດເຊື່ອມໂຍງເຕັກໂນໂລຢີສູງເຂົ້າໃນຕ່ອງໂສ້ມູນຄ່າຂອງຕົນ. ນັກລົງທຶນພາຍໃນຍັງສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນໃຫມ່ແລະຄວາມສາມາດທີ່ຈະເຂົ້າຮ່ວມໃນຂໍ້ຕົກລົງຂະຫນາດໃຫຍ່, ຢືນຢັນຕໍາແຫນ່ງຂອງທຸລະກິດທ້ອງຖິ່ນໃນການສ້າງຕະຫຼາດ.

ຍົກເລີກການກີດຂວາງທາງກົດໝາຍສຳລັບຂໍ້ຕົກລົງທີ່ມີມູນຄ່າຫຼາຍຕື້ໂດລາ.

ເຖິງວ່າຕະຫຼາດ M&A ຫວຽດນາມ ພວມປະເຊີນໜ້າກັບກາລະໂອກາດອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ແຕ່ບັນດາສິ່ງທ້າທາຍໃນຂອບກົດໝາຍ ແລະ ຄວາມໂປ່ງໃສຍັງຄົງເປັນສິ່ງກີດຂວາງທີ່ຕ້ອງໄດ້ຮັບການແກ້ໄຂ ເພື່ອເປີດຊ່ອງທາງໃຫ້ຂໍ້ຕົກລົງທີ່ມີມູນຄ່າຫຼາຍຕື້ USD.

ບັນຫາຫຼັກແມ່ນຢູ່ໃນການປັບໂຄງສ້າງຫນີ້ສິນແລະການກໍາຈັດຊັບສິນໃນຂະແຫນງການທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ, ໂດຍສະເພາະອະສັງຫາລິມະສັບແລະການເງິນ. ຄວາມລ່າຊ້າໃນຂະບວນການນີ້ໄດ້ສ້າງໂອກາດສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ເຂັ້ມແຂງທາງດ້ານການເງິນທີ່ຈະໄດ້ຮັບຊັບສິນໃນລາຄາທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເງື່ອນໄຂເບື້ອງຕົ້ນສໍາລັບການອໍານວຍຄວາມສະດວກໃນການເຮັດທຸລະກໍາເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຄວາມຊັດເຈນທາງດ້ານນະໂຍບາຍ.

ກົດໝາຍວ່າດ້ວຍທີ່ດິນສະບັບປັບປຸງ ຄາດວ່າຈະເປັນ “ການຊຸກຍູ້ນະໂຍບາຍ” ທີ່ສຳຄັນ, ຊ່ວຍເພີ່ມຄວາມໂປ່ງໃສ ແລະ ເຮັດໃຫ້ຂັ້ນຕອນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບທີ່ດິນ ແລະ ການປະເມີນມູນຄ່າງ່າຍຂຶ້ນ. ທ່ານ Michael Piro, ຊີອີໂອຂອງນະຄອນຫຼວງອິນດູຈີນ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ, ການສ້າງກົນໄກການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ດິນທີ່ໂປ່ງໃສ, ຄຽງຄູ່ກັບການແກ້ໄຂບັນຫາທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການປ່ຽນແປງຂອງການນໍາໃຊ້ທີ່ດິນ, ແມ່ນສໍາຄັນຕໍ່ການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານກົດຫມາຍສໍາລັບທັງຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍ.

M&A năm 2025: Vận hội mới từ tái cấu trúc và tiêu chuẩn bền vững - Ảnh 2. — ຄວາມໂປ່ງໃສໃນການປົກຄອງ, ການປະຕິບັດຕາມກົດລະບຽບຂອງ ESG, ແລະຄວາມສາມາດໃນການບັນລຸມາດຕະຖານສາກົນແມ່ນປັດໃຈຕັດສິນ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານເສດຖະກິດຫຼາຍຄົນຍັງເຕືອນກ່ຽວກັບ "ຊ່ອງຫວ່າງທາງດ້ານກົດຫມາຍ." ເຖິງວ່າກົດໝາຍໄດ້ຖືກປະກາດໃຊ້ແລ້ວກໍ່ຕາມ, ແຕ່ການຊັກຊ້າໃນການອອກເອກະສານແນະນຳລະອຽດ ຫຼື ການປະສານງານທີ່ບໍ່ມີປະສິດຕິຜົນລະຫວ່າງຂັ້ນບໍລິຫານໃນຂະບວນການຈັດຕັ້ງປະຕິບັດໄດ້ເຮັດໃຫ້ຄວາມໄວຂອງທຸລະກຳຊ້າລົງ. ທ່ານດຣ ເລມິນຟີ, ທະນາຍຄວາມຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງທະນາຍຄວາມ LMP, ໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າ ການຂາດການປະສານງານນີ້ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນປະເຊີນກັບຄວາມບໍ່ແນ່ນອນ, ຍືດເວລາຄວາມດຸໝັ່ນທີ່ເໝາະສົມ ແລະເວລາສໍາເລັດການເຮັດທຸລະກໍາ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ເປົ້າໝາຍຂອງຫວຽດນາມ ໃນການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (ຄາດວ່າຈະກາຍເປັນຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃໝ່ທີສອງພາຍໃຕ້ FTSE Russell ໃນປີ 2026) ໄດ້ວາງຄວາມຕ້ອງການສູງກ່ຽວກັບການຄຸ້ມຄອງວິສາຫະກິດ. ທ່ານນາງ ວູທິຈັນຟອງ, ປະທານຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ເນັ້ນໜັກວ່າ: ຄວາມໂປ່ງໃສໃນການຄຸ້ມຄອງ, ປະຕິບັດຕາມລະບຽບການ ESG, ແລະ ຄວາມສາມາດບັນລຸມາດຖານສາກົນແມ່ນປັດໄຈສຳຄັນບໍ່ພຽງແຕ່ເພື່ອຍົກລະດັບຄວາມດຶງດູດຂອງວິສາຫະກິດໃຫ້ບັນດານັກລົງທຶນຍຸດທະສາດສາກົນອີກດ້ວຍ.

M&A ຢູ່ ຫວຽດນາມ ໃນປີ 2025 ບໍ່ພຽງແຕ່ແມ່ນການເຄື່ອນໄຫວຂອງແຫຼ່ງທຶນເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງແມ່ນການຫັນປ່ຽນດ້ານຄຸນນະພາບ. ຕະຫຼາດພວມຮຽກຮ້ອງໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດຫວຽດນາມ ຫັນປ່ຽນຈາກຕຳແໜ່ງ “ຜູ້ຕິດຕາມ” ມາເປັນ “ຜູ້ນຳ” ໂດຍຜ່ານການສ້າງໂຄງປະກອບຄືນໃໝ່, ຮັບຮອງເອົາເຕັກໂນໂລຢີ, ກໍ່ສ້າງຄວາມສາມາດໃນການຄຸ້ມຄອງຕາມມາດຕະຖານສາກົນ, ພິເສດແມ່ນ ESG. ການສົມທົບບັນດາທ່າໄດ້ປຽບທາງດ້ານພູມສາດ ແລະ ຄວາມມານະພະຍາຍາມປັບປຸງຂອບກົດໝາຍຈະເປັນກຳລັງໜູນສອງດ້ານໃຫ້ຕະຫຼາດ M&A ຫວຽດນາມ ສ້າງສະຖິຕິໃໝ່ໃນວົງຈອນການເຕີບໂຕແບບຍືນຍົງ.

ທີ່ມາ: https://vtv.vn/ma-nam-2025-van-hoi-moi-tu-tai-cau-truc-va-tieu-chuan-ben-vung-100251209222357836.htm