ສະຫະລັດຈະຕົກຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍຄືກັບອັງກິດແລະຍີ່ປຸ່ນບໍ?

ສອງ ປະເທດເສດຖະກິດ ຊັ້ນນໍາຂອງໂລກ ຄື ອັງກິດ ແລະ ຍີ່ປຸ່ນ ໄດ້ຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ເຮັດໃຫ້ເກີດຄຳຖາມທີ່ວ່າ ສະຫະລັດຈະຢູ່ຕໍ່ໄປ.

ວັນທີ 15 ກຸມພານີ້, ສອງປະເທດເສດຖະກິດໃຫຍ່ທີ່ສຸດ ຂອງໂລກ ຄື: ອັງກິດ ແລະ ຍີ່ປຸ່ນ ໄດ້ປະກາດການຫຼຸດລົງຂອງ GDP ໃນໄຕມາດທີ 4 ຂອງປີ 2023. ນີ້ໝາຍຄວາມວ່າທັງສອງໄດ້ຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ດ້ວຍການເຕີບໂຕທາງລົບສອງໄຕມາດຕິດຕໍ່ກັນ.

ຂໍ້ມູນນີ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄໍາຖາມວ່າສະຫະລັດ - ປະຈຸບັນເສດຖະກິດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ - ແມ່ນຕໍ່ໄປ. ວັນທີ 15 ກຸມພາ, ກະຊວງການຄ້າສະຫະລັດຍັງໄດ້ເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຂາຍຍ່ອຍໃນປະເທດຫຼຸດລົງ 0.8% ໃນເດືອນມັງກອນ, ເຊິ່ງສິ້ນສຸດລົງສອງເດືອນຕິດຕໍ່ກັນ.

ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຊາວອາເມລິກາພວມຮັດແໜ້ນການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຕົນພາຍຫຼັງລະດູການຊື້ເຄື່ອງໃນທ້າຍປີທີ່ຟົດຟື້ນ. ການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກໄດ້ເປັນແຮງຂັບໄລ່ທາງຫລັງເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນັກວິເຄາະຫຼາຍຄົນເຊື່ອວ່າຄວາມສ່ຽງຂອງການຫຼຸດລົງແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຫ່າງໄກ. ເນື່ອງຈາກວ່າປັດໃຈພື້ນຖານຂອງສະຫະລັດແມ່ນແຕກຕ່າງຈາກອັງກິດແລະຍີ່ປຸ່ນ.

Paul Donovan, ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດຂອງ UBS Global Wealth Management ກ່າວໃນວັນທີ 15 ກຸມພານີ້ວ່າ: ເສດຖະກິດຂອງຍີ່ປຸ່ນກໍາລັງຫົດຕົວຍ້ອນປະຊາກອນຫຼຸດລົງ. ໃນປີ 2022, ປະຊາກອນຂອງປະເທດຈະຫຼຸດລົງ 800,000, ເຊິ່ງເປັນປີທີ່ຫຼຸດລົງ 14 ປີຕິດຕໍ່ກັນ. ນີ້ມີທ່າແຮງການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຈໍາກັດ, ຍ້ອນວ່າ "ຄົນຫນ້ອຍຫມາຍຄວາມວ່າການຜະລິດແລະການໃຊ້ຈ່າຍຕ່ໍາ."

ໃນປະເທດອັງກິດ, ທັງປະຊາກອນແລະຄ່າຈ້າງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຍັງບໍ່ທັນພຽງພໍເພື່ອຊົດເຊີຍການຫຼຸດລົງຂອງການໃຊ້ຈ່າຍຍ້ອນອັດຕາເງິນເຟີ້. ການບໍລິໂພກແມ່ນຫນຶ່ງໃນຕົວຂັບເຄື່ອນຕົ້ນຕໍຂອງການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດນີ້.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ສະຖານະການຢູ່ອາເມລິກາແມ່ນແຕກຕ່າງກັນຢ່າງສິ້ນເຊີງ. ໃນສອງໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາ, ສະຫະລັດໄດ້ບັນທຶກການເຕີບໂຕຂອງ GDP ສູງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນການບໍລິໂພກທີ່ມີຊີວິດຊີວາ.

ຜູ້ຄົນພາກັນໄປຊື້ເຄື່ອງໃນງານຕະຫຼາດນັດໃນນະຄອນນິວຢອກ (ສະຫະລັດ). ພາບ: Reuters — ຜູ້ຄົນພາກັນໄປຊື້ເຄື່ອງໃນງານຕະຫຼາດນັດໃນນະຄອນນິວຢອກ (ສະຫະລັດ). ພາບ: *Reuters*

ຊາວອາເມຣິກັນໄດ້ໃຊ້ຈ່າຍຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງຕັ້ງແຕ່ປີ 2021. ໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ພວກເຂົາໄດ້ຮັບເງິນສົດ ຈາກລັດຖະບານ ໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ສ້າງຂຶ້ນສໍາລັບມັນໃນເວລາທີ່ສະຫະລັດໄດ້ອອກຈາກການປິດລ້ອມ. ເມື່ອທຽບໃສ່ບັນດາປະເທດທີ່ກ້າວໜ້າອື່ນໆ, ເສດຖະກິດຂອງອາເມລິກາຍັງຄົງໄດ້ຮັບການຊຸກຍູ້ຈາກການບໍລິໂພກ.

ຜົນປະໂຫຍດອີກຢ່າງຫນຶ່ງແມ່ນວ່າສະຫະລັດແມ່ນຫນ້ອຍຂຶ້ນກັບພະລັງງານຂອງລັດເຊຍ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍຕໍ່ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາອາຍແກັສຫຼັງຈາກສົງຄາມລັດເຊຍ - ອູແກຣນໃນເດືອນກຸມພາ 2022. ສະຫະລັດຍັງກາຍເປັນຜູ້ສະຫນອງອາຍແກັສທີ່ສໍາຄັນໃຫ້ເອີຣົບຫຼັງຈາກຄວາມຂັດແຍ້ງໃນຢູເຄລນ. ໃນປີກາຍນີ້, ມັນແມ່ນປະເທດສົ່ງອອກອາຍແກັສທໍາມະຊາດແຫຼວ (LNG), ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ, ອີງຕາມ ການ Bloomberg.

ຕະຫຼາດແຮງງານຍັງແຂງແກ່ນ. ການຫວ່າງງານຍັງຄົງຕໍ່າກວ່າ 4% ເປັນເວລາ 24 ເດືອນຕິດຕໍ່ກັນ, ສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນຍ້ອນການປ່ຽນແປງໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ. ຄື້ນຂອງການຖືກປົດຕໍາແໜ່ງໃນລະຫວ່າງ ແລະຫຼັງການລະບາດຂອງພະຍາດລະບາດໄດ້ເຮັດໃຫ້ທຸລະກິດໝົດຫວັງສຳລັບຄົນງານ. ເຂົາເຈົ້າຕ້ອງຂຶ້ນຄ່າຈ້າງເພື່ອດຶງດູດຄົນງານໃໝ່. ການຈ້າງງານຂະຫນາດໃຫຍ່ໄດ້ຖືກຈໍາກັດໃນສອງສາມປີຜ່ານມາ, ຍົກເວັ້ນໃນຂະແຫນງເຕັກໂນໂລຢີ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ສະຫະລັດຍັງສາມາດຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍໂດຍບໍ່ມີຄົນຮູ້. ເຫດຜົນແມ່ນວ່າສະຖານະພາບການຖົດຖອຍຂອງປະເທດແມ່ນຖືກກໍານົດໂດຍສໍານັກງານຄົ້ນຄວ້າເສດຖະກິດແຫ່ງຊາດ (NBER). NBER, ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໃນປີ 1920, ເປັນອົງການຄົ້ນຄ້ວາເອກະຊົນພາຍໃຕ້ການນໍາພາຂອງນັກເສດຖະສາດຊັ້ນນໍາໃນສະຫະລັດ. ອົງການຈັດຕັ້ງນີ້ບໍ່ໄດ້ຢືນຢັນຄໍານິຍາມຂອງການຖົດຖອຍໂດຍສອງໄຕມາດຕິດຕໍ່ກັນຂອງການຫຼຸດລົງ GDP - ເຊິ່ງຖືກນໍາໃຊ້ທົ່ວໄປ.

ແທນທີ່ຈະ, NBER ກໍານົດມັນເປັນ "ການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດໃນທົ່ວປະເທດ, ເຊິ່ງໃຊ້ເວລາຫຼາຍກວ່າສອງສາມເດືອນ." ອີງຕາມເວັບໄຊທ໌ NBER, ອົງການຈັດຕັ້ງນໍາໃຊ້ຫົກປັດໃຈເພື່ອປະເມີນວົງຈອນເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດ: ລາຍຮັບສ່ວນບຸກຄົນທີ່ແທ້ຈິງ, ເງິນເດືອນທີ່ບໍ່ແມ່ນກະສິກໍາ, ການຈ້າງງານອີງຕາມການສໍາຫຼວດຄົວເຮືອນຂອງສະຫະລັດສໍາຫຼວດສະຖິຕິແຮງງານ, ການໃຊ້ຈ່າຍສ່ວນບຸກຄົນທີ່ແທ້ຈິງ, ການຂາຍຂາຍສົ່ງແລະຂາຍຍ່ອຍທີ່ປັບລາຄາ, ແລະການຜະລິດອຸດສາຫະກໍາ.

ດັ່ງນັ້ນ GDP ບໍ່ແມ່ນປັດໃຈຕົ້ນຕໍທີ່ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາສະຫຼຸບວ່າມີການຖົດຖອຍ. ໃນເດືອນມິຖຸນາ 2020, ໂດຍບໍ່ມີການລໍຖ້າ GDP ໄຕມາດທີສອງ, ຫ້ອງການຄົ້ນຄ້ວາເສດຖະກິດແຫ່ງຊາດສະຫະລັດ (NBER) ຢືນຢັນວ່າສະຫະລັດໄດ້ຕົກຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນກຸມພາ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ໃນປີ 2022, ຫຼັງຈາກສະຫະລັດໄດ້ບັນທຶກການຫຼຸດລົງສອງໄຕມາດຕິດຕໍ່ກັນ, NBER ຍັງບໍ່ປະກາດການຖົດຖອຍ.

ໃນເດືອນທັນວາ 2023, ປະທານ Fed Jerome Powell ກ່າວວ່າຄວາມສ່ຽງຂອງການຫຼຸດລົງຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼັງຈາກທະນາຄານກາງ Fed (Fed) ເລີ່ມຂະບວນການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໃນເດືອນມີນາ 2022. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ທ່ານຍັງຢືນຢັນວ່າ "ບໍ່ມີປັດໃຈພື້ນຖານທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າເສດຖະກິດຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍ".

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ທ່ານ Powell ເນັ້ນໜັກວ່າ: ເຖິງແມ່ນວ່າເສດຖະກິດຈະສົດໃສ, ແຕ່ຄວາມສ່ຽງຂອງການຖົດຖອຍກໍ່ມີຢູ່ສະເໝີ. ເຫດຜົນແມ່ນວ່າຜົນກະທົບທາງເສດຖະກິດທີ່ບໍ່ຄາດຄິດ, ເຊັ່ນ: ພະຍາດລະບາດ, ສາມາດປາກົດໄດ້ທຸກເວລາ.

Philipp Carlsson-Szlezak, ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ Boston Consulting Group, ຍັງບໍ່ຄິດວ່າສະຫະລັດຈະຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍໃນປີນີ້. ແທນທີ່ຈະ, ລາວເຊື່ອວ່າປະເທດ "ຈະເຕີບໂຕຊ້າ."

ທ່ານກ່າວວ່າ "ເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດແມ່ນຂະຫຍາຍຕົວຍ້ອນພື້ນຖານທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ລວມທັງການເງິນສ່ວນບຸກຄົນແລະຕະຫຼາດແຮງງານ," ລາວເວົ້າ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, Carlsson-Szlezak ກ່າວວ່າມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ຫນຶ່ງທີ່ສາມາດເຮັດໃຫ້ສະຫະລັດເຂົ້າໄປໃນເສດຖະກິດຖົດຖອຍ: Fed ບໍ່ໄດ້ຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປີນີ້.

ນັກລົງທຶນກໍາລັງຄາດຄະເນການຕັດອັດຕາ Fed ຫຼາຍຄັ້ງໃນປີ 2024. ຖ້າ Fed ບໍ່ຕັດ, ຕະຫຼາດການເງິນຈະມີຄວາມວຸ່ນວາຍ, ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍ, Carlsson-Szlezak ສະຫຼຸບ.

Ha Thu (ຕາມ CNN, Reuters)

ແຫຼ່ງທີ່ມາ