ນັກລົງທຶນກຳລັງສະແດງຄວາມລະມັດລະວັງຕໍ່ຮຸ້ນ VRG.

ເຖິງວ່າຈະມີການເຕີບໂຕທາງທຸລະກິດທີ່ໝັ້ນຄົງ ແລະ ມີລາຍຮັບສຳຮອງໄລຍະຍາວທີ່ບໍ່ໄດ້ບັນທຶກໄວ້, ແຕ່ຮຸ້ນ SIP ຂອງບໍລິສັດຮ່ວມທຶນ Saigon VRG Investment ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ເຊິ່ງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ລະມັດລະວັງຂອງນັກລົງທຶນ.

ຫຼັງຈາກການແກ້ໄຂຢ່າງຮຸນແຮງໃນຕົ້ນເດືອນເມສາ 2025 ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນອະສັງຫາລິມະຊັບອຸດສາຫະກໍາຫຼຸດລົງທົ່ວທຸກດ້ານ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ຟື້ນຕົວຢ່າງແຂງແຮງຢ່າງໄວວາ ແລະ ບັນລຸລະດັບສູງສຸດໃໝ່ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດລົງທຶນ Saigon VRG (ລະຫັດຫຸ້ນ SIP) ໄດ້ເຄື່ອນໄຫວໄປໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມ, ໂດຍຊື້ຂາຍຕໍ່າກວ່າຄ່າສະເລ່ຍເຄື່ອນທີ່ 200 ມື້ (MA200) ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ນີ້ຊີ້ບອກວ່າແນວໂນ້ມຫຼຸດລົງຍັງຄົງເປັນທີ່ໂດດເດັ່ນ.

ແຕ່ວັນທີ 24 ກໍລະກົດ ຫາ ວັນທີ 11 ພະຈິກ, ຮຸ້ນຂອງ SIP ຫຼຸດລົງ 20.6%, ຈາກ 68,400 ດົ່ງຫວຽດນາມ ມາເປັນ 54,300 ດົ່ງຫວຽດນາມຕໍ່ຮຸ້ນ. ຖ້າຄິດໄລ່ຈາກຕົ້ນປີ 2025, ການຫຼຸດລົງແມ່ນ 31.3% ເມື່ອທຽບກັບລາຄາສູງສຸດທີ່ 79,020 ດົ່ງຫວຽດນາມ (ວັນທີ 26 ມີນາ).

ອີງຕາມຂໍ້ມູນຈາກບໍລິສັດຫຼັກຊັບ SSI, ຮຸ້ນນີ້ປະຈຸບັນຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ອັດຕາສ່ວນ P/E 10.61 ເທົ່າ - ຕໍ່າກວ່າຄ່າສະເລ່ຍຂອງອຸດສາຫະກໍາທີ່ 17.81 ເທົ່າຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ລະຫວ່າງປີ 2018 ແລະ 2023, ມູນຄ່າຮຸ້ນມີການປ່ຽນແປງລະຫວ່າງ 7.03 ແລະ 27.41 ເທົ່າ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຮຸ້ນດັ່ງກ່າວປະຈຸບັນມີສ່ວນຫຼຸດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ການເຄື່ອນໄຫວຂອງລາຄາຫຸ້ນໄດ້ຂັດກັບແນວໂນ້ມທົ່ວໄປ, ເຖິງວ່າຈະມີຜົນໄດ້ຮັບທາງທຸລະກິດໃນທາງບວກຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງ Saigon VRG Investment. ໃນປີ 2024, ລາຍຮັບບັນລຸ 7,078 ຕື້ດົ່ງຫວຽດນາມ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການເຕີບໂຕທີ່ໝັ້ນຄົງເມື່ອທຽບກັບໄລຍະດຽວກັນ. ໃນນັ້ນ, ການໃຫ້ບໍລິການສາທາລະນູປະໂພກເຊັ່ນ: ໄຟຟ້າ, ນໍ້າປະປາ, ແລະ ສາທາລະນູປະໂພກອື່ນໆກວມເອົາ 90.7% ຂອງລາຍຮັບທັງໝົດ, ໃນຂະນະທີ່ການເຊົ່າທີ່ດິນຫຼັງຈາກການພັດທະນາພື້ນຖານໂຄງລ່າງບັນລຸພຽງແຕ່ 389 ຕື້ດົ່ງຫວຽດນາມ, ເທົ່າກັບ 5%. ໂຄງສ້າງນີ້ຍັງສືບຕໍ່ໃນເກົ້າເດືອນທຳອິດຂອງປີ 2025, ໂດຍມີລາຍຮັບຈາກສາທາລະນູປະໂພກບັນລຸ 5,617 ຕື້ດົ່ງຫວຽດນາມ (89.1%) ແລະ ລາຍຮັບຈາກການເຊົ່າທີ່ດິນບັນລຸພຽງແຕ່ 310 ຕື້ດົ່ງຫວຽດນາມ (4.9%).

ເຖິງວ່າຈະສຸມໃສ່ການພັດທະນາອະສັງຫາລິມະຊັບອຸດສາຫະກຳ, ໂຄງສ້າງລາຍຮັບຂອງ Saigon VRG Investment ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫັນໄປສູ່ການດຳເນີນງານສາທາລະນູປະໂພກ - ເຊິ່ງເປັນຂະແໜງການທີ່ສ້າງກະແສເງິນສົດທີ່ສະໝໍ່າສະເໝີ ແລະ ໝັ້ນຄົງກວ່າ. ບໍລິສັດໃຫ້ບໍລິການໄຟຟ້າ, ນ້ຳປະປາ, ການບຳບັດນ້ຳເສຍ, ແລະ ການບໍລິການດຳເນີນງານພື້ນຖານໂຄງລ່າງໃຫ້ແກ່ທຸລະກິດຫຼາຍພັນແຫ່ງທີ່ເຊົ່າທີ່ດິນໃນສວນອຸດສາຫະກຳ. ນີ້ແມ່ນກະແສລາຍຮັບປະຈຳປີທີ່ເກີດຂຶ້ນເປັນປະຈຳ, ສ້າງຄວາມໄດ້ປຽບໃນກະແສເງິນສົດໄລຍະຍາວ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ພາກສ່ວນການໃຫ້ເຊົ່າທີ່ດິນອຸດສາຫະກໍາໄດ້ບັນທຶກລາຍຮັບຕໍ່າຍ້ອນວິທີການບັນຊີສະເພາະຂອງຕົນ. Saigon VRG Investment ໄດ້ເລືອກທີ່ຈະຈັດສັນລາຍຮັບໃນໄລຍະ 50 ປີ, ເຊິ່ງສອດຄ່ອງກັບໄລຍະເວລາເຊົ່າທີ່ດິນ, ແທນທີ່ຈະຮັບຮູ້ທັງໝົດໃນເທື່ອດຽວ. ສິ່ງນີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງລັກສະນະຂອງສັນຍາໄລຍະຍາວຢ່າງຖືກຕ້ອງ, ແຕ່ເຮັດໃຫ້ງົບການເງິນໄລຍະສັ້ນມີຄວາມໜ້າປະທັບໃຈໜ້ອຍລົງເມື່ອທຽບກັບບໍລິສັດທີ່ປຽບທຽບກັນເຊິ່ງໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວຮັບຮູ້ມູນຄ່າສັນຍາທັງໝົດໃນເທື່ອດຽວ.

ມາຮອດທ້າຍປີ 2024, ອັດຕາການເຂົ້າຢູ່ຂອງໂຮງງານໃນສວນອຸດສາຫະກຳສາມແຫ່ງຄື ດົງນາມ, ເລມິງຊວນ 3, ແລະ ເຟືອກດົງ ບັນລຸ 95.13%. ໂດຍສະເພາະສຳລັບທີ່ດິນອຸດສາຫະກຳ, ເຟືອກດົງ (ພື້ນທີ່ A) ບັນລຸ 96% ຂອງການເຂົ້າຢູ່ຂອງທີ່ດິນ; ດົງນາມ ບັນລຸ 89%, ໃນຂະນະທີ່ ເຟືອກດົງ (ພື້ນທີ່ B) ບັນລຸພຽງ 24% (ຍັງເຫຼືອ 685.28 ເຮັກຕາ); ເຟືອກດົງ ໄລຍະທີ 2 ບັນລຸ 43% (ຍັງເຫຼືອ 290.95 ເຮັກຕາ), ໄລຍະທີ 3 ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ພັດທະນາ (ຍັງເຫຼືອ 394.33 ເຮັກຕາ); ເລມິງຊວນ 3 ບັນລຸ 32% (ຍັງເຫຼືອ 106.06 ເຮັກຕາ) ແລະ ລອກອານ - ບິ່ງເຊີນ ບັນລຸ 67% (ຍັງເຫຼືອ 117.46 ເຮັກຕາ). ນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າບໍລິສັດຍັງມີພື້ນທີ່ສຳຄັນສຳລັບການຂະຫຍາຍຕົວໃນການດຳເນີນງານໃຫ້ເຊົ່າໃນຊຸມປີຕໍ່ໜ້າ.

ນອກຈາກມີຊັບພະຍາກອນທີ່ດິນທີ່ມີທ່າແຮງແລ້ວ, ບໍລິສັດຍັງມີຄວາມສາມາດທາງດ້ານການເງິນທີ່ໜັກແໜ້ນອີກດ້ວຍ. ມາຮອດວັນທີ 30 ກັນຍາ 2025, Saigon VRG Investment ມີເງິນສົດ 5,913 ຕື້ດົ່ງຫວຽດນາມ, ເຊິ່ງກວມເອົາ 20.8% ຂອງຊັບສິນທັງໝົດ, ແລະ ຍັງໄດ້ບັນທຶກລາຍຮັບໄລຍະຍາວທີ່ຍັງບໍ່ໄດ້ຮັບ 12,822.5 ຕື້ດົ່ງຫວຽດນາມ (ເງິນຄ່າເຊົ່າທີ່ດິນທີ່ໄດ້ຮັບລ່ວງໜ້າ), ເຊິ່ງກວມເອົາ 45.1% ຂອງທຶນທັງໝົດ. ນີ້ແມ່ນເງິນສຳຮອງທີ່ສຳຄັນທີ່ຈະຖືກຄິດໄລ່ເທື່ອລະກ້າວໃນຊຸມປີຕໍ່ໜ້າ.

ອີງຕາມ KB Securities Vietnam, Saigon VRG Investment ປະຈຸບັນເປັນເຈົ້າຂອງທີ່ດິນປະມານ 1,189 ເຮັກຕາ ພ້ອມດ້ວຍຂັ້ນຕອນທາງກົດໝາຍທີ່ສຳເລັດແລ້ວ, ເຊິ່ງບັນລຸອັດຕາການບຸກເບີກທີ່ດິນໄດ້ 78%. ບໍລິສັດສາມາດໃຫ້ເຊົ່າພື້ນທີ່ໄດ້ 50-60 ເຮັກຕາຕໍ່ປີໃນໄລຍະປີ 2025-2026, ພ້ອມທັງຮັກສາກະແສເງິນສົດທີ່ໝັ້ນຄົງຈາກການສະໜອງສິ່ງອຳນວຍຄວາມສະດວກໃຫ້ແກ່ລູກຄ້າທີ່ມີຢູ່ແລ້ວ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທັດສະນະໄລຍະສັ້ນຍັງຄົງເປັນສິ່ງທ້າທາຍໃນສະພາບການຂອງການຄ້າໂລກ, ໂດຍສະເພາະກັບນະໂຍບາຍພາສີຕອບແທນທີ່ເພີ່ມອຸປະສັກໃນການດຶງດູດ FDI ໃນອຸດສາຫະກຳເຕັກໂນໂລຢີສູງ, ລວມທັງຊິ້ນສ່ວນ/ອຸປະກອນເອເລັກໂຕຣນິກ, AI, ແລະ semiconductors - ຂະແໜງການທີ່ໄດ້ເຫັນການປ່ຽນແປງທີ່ສຳຄັນໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້. ສິ່ງນີ້ເຮັດໃຫ້ແຮງກົດດັນດ້ານການແຂ່ງຂັນທາງອ້ອມຕໍ່ຄວາມສາມາດຂອງ Saigon VRG Investment ໃນການດຶງດູດລູກຄ້າ. ດັ່ງນັ້ນ, ໃນຊ່ວງເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ 2025 ແລະໃນປີ 2026, ພື້ນທີ່ເຊົ່າຂອງ Saigon VRG Investment ຄາດວ່າຈະຊ້າລົງເມື່ອທຽບກັບປີ 2024.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຮູບແບບທຸລະກິດທີ່ມີການປ້ອງກັນສູງ, ກະແສເງິນສົດທີ່ໝັ້ນຄົງຈາກສິ່ງອຳນວຍຄວາມສະດວກໃນສວນອຸດສາຫະກຳ, ແລະ ທີ່ດິນທີ່ສະອາດຂະໜາດໃຫຍ່ເຮັດໃຫ້ Saigon VRG Investment ເປັນບໍລິສັດທີ່ມີທ່າແຮງທີ່ຈະຮັກສາການເຕີບໂຕທີ່ຍືນຍົງໃນໄລຍະຍາວ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://baodautu.vn/tam-ly-de-chung-cua-nha-dau-tu-voi-co-phieu-cua-vrg-d439085.html