Sebagai salah satu syarikat pelaburan dan pembinaan infrastruktur yang terkemuka di Vietnam hari ini, Deo Ca Group mencadangkan beberapa penyelesaian untuk menarik pelabur menerbitkan bon, mewujudkan sumber untuk pelaburan infrastruktur melalui kaedah PPP (Perkongsian Awam-Swasta).
Dengan tempoh matang yang panjang, bon kurang menarik kepada pelabur.
Berkenaan isu modal untuk pembangunan infrastruktur, Encik Nguyen Huu Hung, Naib Pengerusi Lembaga Pengarah Deo Ca Group, baru-baru ini mengemukakan pendapatnya kepada Kementerian Kewangan mengenai penyelesaian untuk menggerakkan modal pelaburan bagi projek infrastruktur pengangkutan melalui perkongsian awam-swasta (PPP).
Menurut penilaian, pelabur pada masa ini tidak berminat untuk mengumpul sumber melalui penerbitan bon bagi membiayai pembangunan infrastruktur pengangkutan (Imej ilustrasi).
Menurut Encik Hung, infrastruktur pengangkutan memainkan peranan penting dalam pembangunan sosioekonomi negara dan merupakan salah satu daripada tiga kejayaan strategik yang perlu diutamakan untuk pelaburan.
Memandangkan sumber bajet negeri yang terhad, Undang-undang PPP yang digubal pada tahun 2021 dijangka dapat membantu merapatkan jurang antara keperluan pelaburan infrastruktur dan kapasiti pembiayaan bajet.
Walau bagaimanapun, pelaksanaan PPP di Vietnam menghadapi banyak halangan disebabkan oleh dasar yang tidak konsisten, yang membawa kepada bilangan projek yang berjaya yang rendah dan keengganan daripada sektor swasta. Banyak kesesakan menjadikan projek PPP tidak menarik dan gagal untuk benar-benar membuka pintu kepada pelabur untuk menggerakkan sumber bagi pelaburan PPP.
Secara khususnya, Klausa 1, Perkara 78 Undang-undang PPP dengan jelas menyatakan: "Perusahaan projek PPP boleh menerbitkan dan membeli semula bon persendirian yang telah mereka terbitkan mengikut Undang-undang ini, undang-undang mengenai perusahaan, dan sekuriti untuk mengumpul modal bagi pelaksanaan projek PPP; mereka tidak dibenarkan menerbitkan bon boleh tukar persendirian dan bon persendirian dengan waran."
Walau bagaimanapun, pada hakikatnya, tiada perusahaan projek yang berjaya mengeluarkan bon untuk melabur dalam projek PPP.
"Sebab mengapa bon tidak menarik minat pelabur adalah kerana tempoh matangnya yang panjang (20-30 tahun untuk kitaran pembayaran balik)."
Tambahan pula, pembinaan projek biasanya mengambil masa 24-36 bulan, manakala penerbitan bon memerlukan pembayaran faedah segera. Ini mengakibatkan modal pinjaman dikumpulkan tetapi tidak dilaburkan serta-merta dalam projek, yang membawa kepada peningkatan kos faedah dan pengurangan kecekapan pelaburan.
Tambahan pula, satu-satunya cagaran adalah hak projek untuk mengutip tol, dan ia tidak dijamin oleh Kerajaan," kata wakil Deo Ca Group.
Bagi menarik pelabur kepada bon yang dikeluarkan oleh perusahaan projek PPP, Deo Ca Group mencadangkan agar Kerajaan mengeluarkan jaminan kredit dan insurans risiko untuk projek pelaburan infrastruktur pengangkutan di bawah kaedah perkongsian awam-swasta.
Secara khususnya, projek pelaburan infrastruktur di bawah model perkongsian awam-swasta (PPP) perlu ditambah kepada skop permohonan seperti yang ditetapkan dalam Perkara 2 Undang-Undang/Dekri No. 20/2017/QH14 mengenai Pengurusan Hutang Awam; dan perusahaan dengan projek pelaburan di bawah Undang-Undang Pelaburan Perkongsian Awam-Swasta harus ditambah kepada senarai entiti yang layak mendapat jaminan kerajaan seperti dalam Perkara 41 Undang-Undang/Dekri No. 20/2017/QH14 mengenai Pengurusan Hutang Awam.
"Undang-undang PPP semasa juga tidak membenarkan syarikat projek PPP mengeluarkan bon kepada orang ramai, sekali gus mengehadkan khalayak sasaran dan pasaran modal yang boleh diakses oleh syarikat projek PPP."
"Pihak berkuasa yang berwibawa perlu mengkaji dan meminda kandungan Perkara 78 Undang-undang PPP dan peraturan dalam Dekri mengenai pengurusan kewangan projek PPP untuk membolehkan perusahaan projek mengeluarkan bon kepada orang ramai, sekali gus mengurangkan tekanan ke atas modal bajet dan kredit bank," cadang Deo Ca Group.
Kajian lanjut mengenai dasar-dasar tertentu diperlukan.
Menurut peneraju Deo Ca Group, pada masa ini, cukai pendapatan korporat/cukai pendapatan peribadi ke atas pelaburan dalam bon korporat yang dikeluarkan untuk tujuan melabur dalam projek infrastruktur pengangkutan di bawah kaedah PPP dikira pada kadar 5% (berdasarkan faedah bon) untuk kontraktor asing.
Pelabur dikehendaki membayar cukai sebanyak 0.1% ke atas jumlah nilai transaksi apabila memindahkan/menjual bon, yuran penjagaan berpusat seperti yang ditetapkan, dan yuran transaksi seperti yang dinyatakan oleh setiap syarikat sekuriti.
"Dasar pengecualian/pengurangan cukai akan menyumbang kepada peningkatan daya tarikan bon jangka panjang disebabkan oleh sifat khusus sektor pelaburan infrastruktur pengangkutan, sekali gus menggalakkan pelaburan infrastruktur dan meningkatkan ekonomi negara secara amnya dan pasaran saham khususnya."
Tambahan pula, Undang-Undang Sekuriti 2021 (Perkara 91 mengenai Dana Pelaburan Sekuriti) membenarkan FII untuk mengambil bahagian dalam penubuhan dana pelaburan, tetapi belum ada dana infrastruktur khusus.
"Dekri 174/2020/ND-CP menetapkan peraturan untuk menyokong pembangunan ETF, tetapi ia belum lagi terpakai kepada sektor infrastruktur pengangkutan atau menyediakan ETF khusus untuk sektor infrastruktur pengangkutan," Deo Ca Group membangkitkan isu tersebut.
"Perusahaan projek PPP mempunyai ciri-ciri unik berbanding perusahaan pengeluaran dan perniagaan biasa. Oleh itu, pihak berkuasa juga perlu mengkaji dasar-dasar khusus untuk memanfaatkan modal, seperti: mekanisme perakaunan yang memastikan pantulan ciri-ciri khusus dan kecekapan pelaburan projek infrastruktur pengangkutan di bawah model PPP, menjelaskan peraturan dan garis panduan untuk permohonan bayaran balik cukai nilai tambah untuk projek...", Deo Ca Group mencadangkan selanjutnya.
[iklan_2]
Sumber: https://www.baogiaothong.vn/cach-nao-coi-troi-cho-trai-phieu-ha-tang-giao-thong-192250329170748039.htm
Komen (0)