Hanya 1 kelompok bon korporat yang diterbitkan pada April 2023

12 Mei 2023 07:27 Ha Pinjaman Cetak artikel

ANTD.VN - Selepas Mac 2023 yang sibuk, pasaran bon korporat pada April hanya merekodkan 1 lot bon individu bernilai 671 bilion VND.

Skala terbitan telah menurun dengan ketara.

Isu bon adalah daripada North Star Holdings Corporation, menurut data FiinRatings. Saiz terbitan bulan ini hanya bersamaan 2.5% berbanding bulan sebelumnya dan 2.25% berbanding tempoh yang sama tahun lalu.

Lot bon tunggal ini adalah milik sektor hartanah dengan tempoh 16 bulan dan kadar faedah 14%/tahun - ini juga merupakan kadar faedah nominal tertinggi yang dicatatkan sejak awal tahun 2023.

Hanya 1 kelompok bon korporat yang dikeluarkan pada April 2023 foto 1

Pasaran bon korporat senyap pada April 2023

Data FiinRatings juga menunjukkan bahawa skala bon yang dibeli semula sebelum matang pada April mencapai hampir VND 11.3 trilion, turun 41.61% berbanding bulan sebelumnya dan turun 10% berbanding tempoh yang sama pada 2022.

Aktiviti belian balik pada bulan tersebut kebanyakannya datang daripada kumpulan perbankan, menyumbang 61% daripada nilai bon yang dibeli semula setakat April 2023.

Nilai bon bank yang dibeli balik oleh organisasi ini meningkat 5.64 kali ganda berbanding bulan sebelumnya dan 2.42 kali ganda berbanding tempoh yang sama tahun lalu, datang daripada bank besar seperti International Bank (VIB), Saigon Thuong Tin (Sacombank), Vietnam Prosperity Bank (VPBank) dan Bank untuk Pelaburan dan Pembangunan ( BIDV ).

Kebanyakan lot TPDN (8/12 lot) yang dibeli balik oleh bank mempunyai tempoh 3 tahun dan baki tempoh matang tepat 1 atau 2 tahun (2024 atau 2025).

Pada masa yang sama, sehingga 4 Mei, pasaran merekodkan 98 penerbit lambat memenuhi obligasi hutang bon korporat mereka dengan jumlah nilai VND 128.5 trilion, meningkat 13.6% berbanding kemas kini terakhir (17 April).

Pekeliling 03: Hanya penyelesaian sementara

Baru-baru ini, Bank Negara mengeluarkan Pekeliling 03/2023/TT-NHNN menggantung kesahihan Fasal 11, Perkara 4 Pekeliling Bilangan 16/2021/TT-NHNN. Sehubungan itu, institusi kredit dibenarkan membeli balik bon korporat tidak tersenarai yang telah dijual oleh institusi kredit dan/atau bon korporat tidak tersenarai yang diterbitkan dalam lot yang sama/tempoh terbitan yang sama dengan bon korporat tidak tersenarai yang telah dijual oleh institusi kredit.

Walau bagaimanapun, peraturan itu mengehadkan perusahaan yang bonnya dibeli semula kepada penarafan kredit dalaman tertinggi bagi institusi kredit. Menurut FiinRatings, kebanyakan pengeluar mempunyai kesihatan kredit atau penarafan kredit yang rendah. Oleh itu, kemungkinan peruntukan yang dinyatakan tidak akan memenuhi keperluan untuk membeli balik daripada penerbit yang sedang menghadapi masalah mudah tunai.

Dengan Pekeliling hanya sah sehingga akhir tahun ini, institusi kredit memberi tumpuan untuk menyelesaikan kumpulan bon yang telah/sedang matang dalam masa terdekat untuk melegakan tekanan hutang. Oleh itu, ini hanyalah penyelesaian sementara yang tidak mewujudkan kecairan sebenar untuk pasaran bon korporat.

Malah secara tidak sengaja mewujudkan preseden buruk bagi pasaran bon korporat apabila bank membuat pembayaran bagi pihak perniagaan kerana jika bon tersebut dimiliki oleh bank sekali lagi, ia akan mempunyai sifat aktiviti kredit dan bukannya aktiviti bon pasaran modal. Ini meningkatkan risiko penumpuan jangka pendek untuk sistem, tetapi akan membantu menstabilkan pasaran dalam jangka panjang.

Pakar Fiin berkata bahawa melaksanakan peraturan mengenai syarikat yang mengeluarkan kedudukan pada peringkat tertinggi akan menghadapi kesukaran kerana terdapat banyak tafsiran kandungan ini.

Penarafan kredit dalaman dikawal selia dalam Pekeliling 11/2021/TT-NHNN dan dibangunkan dan dilaksanakan oleh bank. Bagaimanapun, Pekeliling 03, penarafan tertinggi boleh difahamkan sebagai markah tertinggi dalam sistem kredit dalaman yang dikawal selia dalam Pekeliling 11/2021/TT-NHNN.

"Tetapi ia juga boleh ditafsirkan sebagai skor tertinggi dalam kumpulan bon korporat dalam portfolio bon korporat tidak tersenarai yang telah dijual oleh bank perdagangan, atau skor tertinggi dalam setiap kumpulan industri di mana perusahaan penerbit berada dalam kumpulan itu. Bank perdagangan perlu mempunyai arahan yang lebih khusus untuk mengelakkan salah guna," komen pakar FiinRatings.

Pautan sumber