Ekonomi AS mungkin tidak memerlukan pembaharuan besar.

Pentadbiran bakal Presiden Donald Trump mungkin akan berjaya jika ia mengekalkan ekonomi yang pada masa ini menunjukkan prestasi yang sangat baik.

Presiden terpilih AS Donald Trump berkempen mengenai janji tarif import yang tinggi, sekatan imigresen yang ketat, penyahkawalseliaan dan kerajaan yang semakin mengecil, tetapi ekonomi yang diambil alih minggu depan mungkin meminta laluan berbeza. Iaitu, jangan pecahkan apa-apa.

Dengan pertumbuhan di atas trend, pasaran buruh menghampiri guna tenaga penuh dan masih menambah pekerjaan, dan inflasi meningkat secara perlahan, Presiden terpilih Donald Trump boleh melaksanakan pembaharuan yang telah dijanjikannya dalam ekonomi yang tidak memerlukan jenis rangsangan pemotongan cukai 2017 yang disediakannya. Penjualan saham selepas laporan pekerjaan Disember minggu lepas menunjukkan ekonomi juga mungkin terdedah kepada pembetulan kerana harga aset yang tinggi dan pasaran bon mendorong hasil yang lebih tinggi.

Ekonomi AS berjalan dengan baik - Foto ilustrasi

Pentadbiran bakal Presiden Donald Trump mungkin akan berjaya jika ia mengekalkan ekonomi yang pada masa ini menunjukkan prestasi yang sangat baik, menurut Mark Zandi, ketua ekonomi di Moody's Analytics.

Donald Trump akan dilantik sebagai Presiden AS minggu depan dalam landskap ekonomi yang sangat berbeza berbanding ketika beliau memulakan penggal pertamanya pada 2017.

Keadaan kini berbeza, kata Karen Dynan, seorang profesor ekonomi di Universiti Harvard dan bekas pegawai dalam pentadbiran Obama. Inflasi, yang masih belum dijinakkan sepenuhnya daripada lonjakan semasa wabak, menunjukkan sedikit peningkatan tahun ke tahun dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Presiden terpilih Donald Trump juga akan menghadapi defisit belanjawan yang lebih besar dan kos pinjaman kerajaan yang lebih tinggi berbanding sebelum ini, bersama-sama dengan pertumbuhan tenaga buruh yang lebih cepat daripada jangkaan disebabkan oleh imigresen, yang ingin dibendung oleh Trump.

Mengenai prestasi ekonomi AS baru-baru ini, yang jauh mengatasi negara maju lain dan mengejutkan ramai ahli ekonomi, Profesor Karen Dynan berkata: “ Jika anda percaya bahawa pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi disebabkan oleh imigresen, sukar untuk mencapai jumlah besar yang dilihat pada penghujung penggal pentadbiran Presiden Joe Biden .”

Konteks baharu

Apabila Donald Trump mula-mula memasuki Rumah Putih pada 2017, ekonomi telah berkembang dengan stabil sejak penghujung krisis kewangan 2007-2009, tetapi kadarnya sering lembap dan pekerjaan belum pulih sepenuhnya. Terdapat ruang untuk rang undang-undang "Pemotongan Cukai dan Pekerjaan" untuk memberikan rangsangan, dan walaupun tarif telah menjejaskan ekonomi global, AS telah menunjukkan daya tahan yang luar biasa.

Pengembangan ekonomi terpanjang dalam sejarah AS moden hanya berakhir apabila wabak COVID-19 bermula pada Mac 2020.

Inflasi tidak menjadi kebimbangan ketika itu, dipegang di bawah sasaran 2% Rizab Persekutuan. Pembeli rumah boleh menemui gadai janji tetap 30 tahun pada kira-kira 4%, dan kerajaan membiayai operasinya dengan bon Perbendaharaan jangka panjang sekitar 3%.

Inflasi kini melebihi sasaran Fed, kadar gadai janji hampir 7%, dan hasil Perbendaharaan 30 tahun adalah sekitar 5% dan meningkat, mungkin mencerminkan keraguan pasaran tentang sama ada inflasi boleh dikawal dan tentang masa depan disiplin fiskal A.S.

“ Masih terdapat kebimbangan bahawa inflasi mungkin tidak terkawal... Kami akan menanganinya, jadi sila jangan risau ,” kata Gabenor Rizab Persekutuan Christopher Waller minggu lalu, merujuk kepada peningkatan hasil bon jangka panjang. Tetapi " isu lain yang semakin mendapat perhatian ialah kebimbangan mengenai defisit belanjawan... Jika itu tidak berubah pada masa hadapan, pada satu ketika pasaran akan menuntut sesuatu untuk menebusnya ."

Walaupun Presiden terpilih Donald Trump telah mewujudkan Jabatan Kecekapan Kerajaan yang tidak formal untuk mencari simpanan, tidak ada rancangan untuk menangani punca utama defisit: kos penjagaan kesihatan dan faedah persaraan untuk warga emas, yang dianggap suci oleh kedua-dua parti politik .

“ Ekonomi AS berjalan dengan sangat baik”

Jika kos pinjaman kerajaan dan kewaspadaan pasaran bon adalah antara potensi halangan untuk Presiden Donald Trump, keadaan ekonomi boleh menimbulkan cabaran lain.

Data utama yang diperhatikan oleh kakitangan dan pegawai Fed, termasuk angka mengenai pekerjaan, inflasi, perbelanjaan pengguna dan pertumbuhan keseluruhan, mungkin tidak mempunyai banyak ruang untuk penambahbaikan tanpa risiko.

Sebagai contoh, kadar pengangguran pada Disember 2024 ialah 4.1%, hampir atau kurang daripada anggaran yang dianggap sebagai tahap yang mampan tanpa menyebabkan inflasi, dan ekonomi menambah 256,000 pekerjaan yang mengagumkan. Dengan kenaikan gaji, perbelanjaan pengguna telah bertahan dengan baik. Inflasi menyederhana tetapi kekal lebih daripada setengah mata peratusan di atas sasaran, dengan kebimbangan bahawa ia boleh meningkat semula daripada sebarang langkah drastik untuk meningkatkan pengeluaran, yang mungkin sudah melebihi potensi, atau daripada kos tambahan daripada perkara seperti tarif.

“ Ekonomi A.S. berjalan dengan sangat baik ,” Pengerusi Fed Jerome Powell memberitahu pemberita pada 18 Disember 2024, pada mesyuarat dasar akhir bank pusat pada 2024. “ Tetapi kita perlu terus melakukan tugas itu ,” dengan dasar monetari masih perlu cukup ketat untuk mengembalikan inflasi kepada 2% sambil mengekalkan kestabilan pasaran buruh.

Antara rancangan Presiden terpilih Donald Trump dan kekuatan ekonomi, terdapat keraguan yang semakin meningkat tentang sama ada Fed boleh mengurangkan kadar faedah lagi.

Ketidakpastian tentang masa depan berpunca daripada jurang antara kenyataan meluas Presiden Donald Trump tentang apa yang difikirkannya perlu ekonomi dan prestasi ekonomi sebenar, terutamanya sepanjang tahun lalu.

Pegawai Fed berkata pada mesyuarat bulan lalu bahawa pertumbuhan yang lebih perlahan dan pengangguran yang lebih tinggi berkemungkinan hasil serta-merta daripada perdagangan dan dasar lain yang dijangkakan. Penggubal dasar menekankan ketidakpastian yang mereka fikirkan.

Perniagaan sendiri kekal optimistik tentang keadaan di hadapan, walaupun terdapat potensi gangguan daripada tarif dan pengusiran, dengan Presiden Fed Richmond Tom Barkin berkata minggu lepas: " Saya menjangkakan lebih banyak positif daripada negatif pada pertumbuhan ," walaupun beliau juga mengakui risiko inflasi.

Dan, beliau juga berkata mengenai kemungkinan inisiatif dasar pentadbiran yang akan datang bahawa beberapa dasar perlu diselaraskan jika ia merosakkan ekonomi.

Walaupun Presiden terpilih Donald Trump telah mewujudkan Jabatan Kecekapan Kerajaan yang tidak formal untuk mencari simpanan, tidak ada rancangan untuk menangani punca utama defisit: kos penjagaan kesihatan dan faedah persaraan untuk warga emas, yang dianggap suci oleh kedua-dua parti politik.

Sumber: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html