Tanpa pembaharuan kukuh pasaran bon, sukar untuk memulihkan perusahaan domestik.

ANTD.VN - Dr. Le Xuan Nghia percaya bahawa pertumbuhan KDNK Vietnam masih bergantung terutamanya kepada perusahaan FDI. Tanpa pembaharuan yang kukuh dalam pasaran bon korporat - saluran penggemblengan modal jangka sederhana dan panjang - sukar bagi kami untuk memulihkan perusahaan domestik.

Apabila pasaran hartanah bertambah baik, bon korporat akan meningkat.

Dr. Le Xuan Nghia berkata bahawa pasaran bon korporat masih menghadapi banyak kesukaran dan cabaran. Pakar itu berkata bahawa pasaran ini jelas mencerminkan struktur ekonomi Vietnam. Secara khususnya, pertumbuhan KDNK di Vietnam adalah tinggi tetapi kebanyakannya berdasarkan eksport - kawasan di mana perusahaan FDI menyumbang majoriti. Sementara itu, perusahaan domestik hanya menyumbang sebahagian kecil kepada eksport dan terutamanya perusahaan dalam sektor pertanian, perhutanan dan perikanan.

Di samping itu, pemacu pertumbuhan KDNK juga datang daripada pelaburan, tetapi seperti eksport, sektor pelaburan Vietnam juga datang terutamanya daripada perusahaan FDI. Pemandu lain adalah runcit, yang berada dalam situasi yang sama.

"Dalam erti kata lain, pertumbuhan ekonomi Vietnam bergantung terutamanya pada sektor FDI. Tanpa pembaharuan yang kukuh dalam pasaran bon korporat - saluran untuk menggerakkan modal jangka sederhana dan panjang untuk perniagaan - dari segi kuantiti dan teknologi, ia akan menjadi sukar bagi kami untuk memulihkan perniagaan domestik. Pada masa itu, pertumbuhan ekonomi hanya boleh terus bergantung kepada perusahaan FDI," kata Dr Le Xuan Nghia.

Pasaran bon korporat masih bergantung terutamanya kepada bank dan hartanah.

Mengenai keadaan semasa pasaran bon korporat, menurut pakar, peserta dalam pasaran ini adalah terutamanya perusahaan hartanah dan bank. Walau bagaimanapun, penggemblengan modal melalui saluran bon korporat bank terutamanya bertujuan untuk meningkatkan modal peringkat 2, sekali gus meningkatkan mobilisasi dan pemberian pinjaman.

Sementara itu, syarikat hartanah menghadapi kesukaran, yang telah menjejaskan pasaran bon korporat. Sementara itu, syarikat-syarikat domestik lain benar-benar kekurangan modal tetapi tidak boleh menyertai pasaran bon korporat kerana tempohnya pendek (kira-kira 3 tahun) tetapi kadar faedahnya sangat tinggi.

"Jika TPDN terus bergantung semata-mata kepada hartanah, tahun depan masih sukar. Ini juga isu yang kita mesti waspada," kata Encik Nghia.

Menurut pakar itu, untuk menyelesaikan kesulitan semasa dalam pasaran bon korporat, perkara pertama yang perlu dilakukan ialah menyelesaikan projek hartanah besar yang sedang "ditangguh" di wilayah dan bandar. Hanya apabila pasaran hartanah bertambah baik, pasaran bon korporat akan mengikutinya.

Selain itu, menurutnya, adalah perlu untuk menarik lebih ramai pelabur asing menyertai pasaran bon korporat.

Pasaran berkembang lebih ketat dan lebih mampan.

Menurut pakar, perubahan dalam Undang-undang Sekuriti yang dipinda berkaitan dengan pasaran bon korporat secara amnya akan membantu pasaran berkembang ke arah yang lebih koheren.

"Syarat yang lebih ketat pada bon korporat dalam Undang-undang Sekuriti yang dipinda akan membantu meringankan psikologi pelabur dalam pasaran ini, "membuka jalan" bagi pelabur untuk kembali ke pasaran, dan merangsang keseronokan yang wujud dalam saluran mobilisasi modal ini," kata Encik Nguyen Khac Hai, Pengarah Undang-undang dan Kawalan Pematuhan, Syarikat Sekuriti SSI.

Bagaimanapun, pakar itu juga bersetuju bahawa adalah perlu untuk menggerakkan lebih ramai pelabur asing untuk mempelbagaikan asas pelanggan yang menyertai pasaran bon korporat. "Sebelum ini, membuka akaun untuk memperdagangkan bon korporat untuk pelabur asing di Vietnam terpaksa mematuhi peraturan yang sangat ketat. Kami tidak perlu mengeluarkan peraturan tambahan berkaitan isu ini, sebaliknya, kami perlu menyemak dan meminda peraturan untuk mewujudkan keadaan yang lebih baik untuk pelabur asing menyertai pasaran ini," kata Encik Hai.

Berkenaan mengetatkan piawaian untuk pelabur individu domestik, menurut Encik Nguyen Thanh Huan, Ketua Pegawai Eksekutif FIDT, adalah perlu. Kesan kepada pasaran jika ada, menurutnya tidak besar dan hanya dalam jangka pendek. Kerana bagi pelabur individu yang tidak biasa dengan pasaran bon korporat tetapi membeli atau membeli secara tidak sengaja kerana nasihat yang salah daripada perunding, mereka pada dasarnya tidak lagi mengambil bahagian dalam pasaran.

Bagi jangka sederhana dan panjang, ia akan menjadi sangat baik dalam pasaran ini apabila ia dapat membersihkan pelabur.

Seiring dengan itu, menurutnya, pembangunan dana pencen sukarela dan dana daripada syarikat insurans akan menjadi penyelesaian untuk membantu pelabur individu mendapat manfaat. Di samping itu, faktor yang dipertingkatkan dari segi maklumat, ketelusan dan penarafan kredit akan menjadikan pasaran bon korporat lebih mampan.

Nguyen Quang Thuan, Pengerusi Fiingroup, berkata bahawa bagi pelabur institusi, pada masa ini, institusi pelaburan institusi termasuk dana pelaburan, syarikat insurans dan dana pencen sukarela masih memiliki saham yang sangat terhad (kurang daripada 10% daripada nilai bon tertunggak). Oleh itu, adalah perlu untuk meminda peraturan untuk membangunkan pelabur institusi: membenarkan institusi kewangan mengambil bahagian dengan lebih mendalam dalam bon korporat berdasarkan rangka kerja pengurusan pelaburan berasaskan risiko (Risk-Base Capital).

Pada masa yang sama, di samping terus menyeragamkan ketelusan maklumat, adalah perlu untuk mempelbagaikan barangan, melaksanakan aktiviti penarafan kredit untuk bon korporat; membentuk rangka kerja undang-undang untuk syarikat jaminan bon dan membina asas yang lembut (keluk hasil, sejarah lalai, dll.).

Sumber: https://www.anninhthudo.vn/neu-khong-cai-cach-manh-me-thi-truong-trai-phieu-se-kho-vuc-day-doanh-nghiep-noi-dia-post597757.antd