Banyak bank pada masa ini mempunyai nilai bon tertunggak yang sangat besar di pasaran - Foto: QUANG DINH
Pertumbuhan kredit diunjurkan meningkat pada separuh kedua tahun ini.
Mempercepatkan pinjaman melalui bon.
Baru-baru ini, meskipun sektor hartanah cenderung menurun dalam nilai terbitan bon, bank-bank telah mencatatkan pertumbuhan yang sangat baik dalam pengumpulan dana melalui saluran ini.
Menurut Cik Le Minh Anh, seorang penganalisis di jabatan penyelidikan MB Securities (MBS), dari awal tahun hingga pertengahan Jun, sektor perbankan telah mengatasi hartanah untuk menjadi industri dengan nilai terbitan tertinggi, mencecah kira-kira 54,000 bilion VND, peningkatan sebanyak 147% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.
"Sepanjang bulan tersebut, terdapat ketiadaan langsung terbitan bon daripada sektor hartanah, manakala sektor perbankan menyumbang 94% daripada jumlah nilai terbitan," ulas seorang pakar MBS.
Menurut Cik Le Minh Anh, peraturan yang lebih ketat mengenai nisbah modal yang dikeluarkan untuk pinjaman jangka sederhana dan panjang menggalakkan bank untuk menerbitkan lebih banyak bon bagi menambah struktur modal jangka panjang mereka.
Tambahan pula, dalam persekitaran kadar faedah yang rendah, bank juga mempunyai insentif untuk membeli balik dan menerbitkan bon dengan kadar faedah yang lebih menarik. Ini menjelaskan mengapa bank merupakan penerbit utama bon baharu dan pembeli balik utama bon yang diterbitkan sebelum ini.
Bukan sahaja di pasaran utama, malah jumlah bon bank sekunder yang didagangkan melalui bursa juga melonjak pada bulan Mei, meningkat lebih daripada 80% (berbanding bulan sebelumnya), mengekalkan kedudukannya yang menarik berbanding sektor lain.
Ramai penganalisis bersetuju bahawa bon bank akan mengalami tahun yang lebih sibuk berbanding tahun-tahun sebelumnya apabila kredit bertambah baik.
Encik Nguyen Quang Thuan, pengerusi Fiingroup, menilai bahawa pertumbuhan kredit dalam tempoh lima bulan pertama tahun ini adalah sangat rendah, hanya 3.8% setakat 15 Jun. Walau bagaimanapun, lebih banyak tanda-tanda positif peningkatan telah muncul pada separuh kedua tahun ini.
Salah satu petunjuk utama ialah peningkatan mendadak dalam nilai bahan pengeluaran yang diimport. Memandangkan eksport pulih hasil pemulihan ekonomi di pasaran utama, keperluan modal perniagaan pembuatan akan bertambah baik.
Untuk mencapai pertumbuhan kredit sebanyak 15-16% bagi keseluruhan tahun 2024, bank memerlukan modal. Walau bagaimanapun, menurut Encik Thuan, nisbah kecukupan modal semasa bank masih "nipis" untuk sasaran pertumbuhan kredit ini. Oleh itu, sementara menunggu peningkatan modal ekuiti, penerbitan bon (modal Tahap 2) adalah aktiviti yang lebih sesuai untuk bank.
Nilai edaran: bilion VND - Sumber: Fiinratings - Grafik: N.KH.
Bank memerlukan sejumlah besar modal.
Encik Phan Duy Hung, Pengarah Analisis di Visrating, juga percaya bahawa bank perlu meningkatkan penerbitan bon jangka panjang untuk menambah modal dan memastikan kecukupan modal bagi mematuhi peraturan mengenai nisbah keselamatan operasi.
Penerbitan bon untuk menyokong pertumbuhan kredit telah didorong lagi oleh kelembapan pertumbuhan deposit disebabkan oleh keadaan perniagaan yang merosot sepanjang 2021-2022.
Menurut data daripada Visrating, bank-bank telah mengeluarkan bon bernilai VND 196 trilion pada tahun 2023, jauh lebih tinggi daripada VND 104 trilion yang dikeluarkan pada tahun 2019. Bank-bank terutamanya menggunakan modal ini untuk menyokong pinjaman jangka panjang, memenuhi keperluan kawal selia: mengekalkan nisbah modal jangka pendek yang digunakan untuk pinjaman jangka sederhana dan panjang di bawah 30% dan nisbah pinjaman kepada deposit pada 85%.
Menurut anggaran Visrating, sektor perbankan akan menerbitkan lebih daripada VND 283 trilion dalam bon modal Tahap 2 dalam tempoh tiga tahun akan datang. Kira-kira 55% daripada bon modal Tahap 2 baharu ini akan dikeluarkan oleh bank milik kerajaan, memandangkan modal Tahap 2 mereka akan dikurangkan dengan ketara.
Pendek kata, bank perlu menerbitkan bon modal Tahap 2 baharu untuk menggantikan bon yang telah ditolak dan meningkatkan kecukupan modal mereka, dengan syarat modal Tahap 2 tidak melebihi 100% daripada modal Tahap 1 (terutamanya yang terdiri daripada modal piagam, rizab dan keuntungan yang tidak diagihkan).
Profesor Madya Vo Dai Luoc, bekas pengarah Institut Ekonomi dan Politik Dunia, menyatakan bahawa berbanding dengan banyak sektor lain, terutamanya hartanah, bon bank dianggap agak selamat. Oleh itu, walaupun institusi kredit mengeluarkan bon dengan tempoh matang yang agak panjang, sekitar 3-5 tahun, dan kadar faedah 5-6%, ia masih menarik pelabur.
Pakar itu percaya bahawa penerbitan bon jangka panjang dalam persekitaran kadar faedah rendah semasa adalah sesuai untuk bank. Sehubungan itu, bank boleh mengurangkan risiko peningkatan kos modal memandangkan kadar faedah kembali meningkat.
Berkenaan impak terhadap keseluruhan pasaran, desakan untuk penerbitan bon dalam sektor perbankan menyumbang kepada pemulihan pasaran bon selepas pelbagai pelanggaran yang menghakis keyakinan. Walau bagaimanapun, Encik Luoc percaya bahawa pasaran bon memerlukan promosi yang lebih baik daripada sektor lain, termasuk hartanah. Jika ia kekal sebagai medan permainan untuk bank, keberkesanan saluran mobilisasi modal ini tidak akan direalisasikan sepenuhnya, dan gagal mewujudkan kesan riak dalam proses pemulihan ekonomi.
Tambahan pula, pakar itu mengingatkan pelabur bahawa bagi bon yang dikeluarkan oleh mana-mana institusi, termasuk bank, adalah perlu untuk menyedari sepenuhnya risiko potensi keingkaran dan komitmen lain.
Bon korporat tidak menentu disebabkan oleh kadar pertukaran dan kadar faedah.
Pasaran bon korporat Vietnam menghadapi cabaran yang ketara memandangkan kadar pertukaran USD/VND dan kadar faedah simpanan telah meningkat baru-baru ini.
Menurut laporan, Dong Vietnam telah menyusut nilai kira-kira 5% berbanding Dolar AS sejak awal tahun ini. Di bank perdagangan, harga jualan Dolar AS telah mencecah 25,473 VND, manakala di pasaran bebas, angka ini telah melebihi 26,000 VND buat kali pertama, mencipta rekod baharu.
Pada masa yang sama, kadar faedah simpanan juga mula menunjukkan tanda-tanda peningkatan semula. Secara khususnya, kadar faedah jangka panjang 12 bulan meningkat daripada 4.6% pada akhir Februari kepada 4.8% pada akhir Jun, menurut data daripada Wigroup.
Pakar dari Fiinratings memberi amaran bahawa trend ini boleh meningkatkan risiko bon korporat dengan kadar faedah terapung. Walau bagaimanapun, sebaliknya, ia juga boleh menjadi insentif bagi perniagaan untuk meningkatkan penerbitan bon jangka panjang dengan kadar faedah tetap.
[iklan_2]
Sumber: https://tuoitre.vn/ngan-hang-thanh-trum-phat-hanh-trai-phieu-20240629235048392.htm
Komen (0)