Produk Thien Long telah dikaitkan dengan banyak generasi pelajar - Foto: TLG
Kumpulan Kokuyo (Jepun) baru-baru ini mendedahkan bahawa ia akan membelanjakan 27.6 bilion yen (bersamaan dengan hampir 4,700 bilion VND) untuk membeli balik lebih 65% saham Thien Long Group (TLG).
Thien Long, jangan biarkan ia "hilang" seperti ubat gigi Da Lan.
Mengulas bersama Tuoi Tre Online , pakar komunikasi Nguyen Dinh Thanh - pengasas bersama Elite PR School - berkata "jenama nasional" bukan sahaja organisasi yang mencipta pekerjaan tetapi juga sebahagian daripada ingatan negara dan kebanggaan negara.
Dia memetik kisah China berbangga dengan Huawei, Alibaba, Douyin (TikTok) atau orang Korea berbangga dengan KakaoTalk, Naver...
Sebelum Thien Long, terdapat berpuluh-puluh jenama terkenal Vietnam yang dijual. Namun, terdapat juga beberapa jenama yang "hilang" selepas dibeli, seperti ubat gigi Da Lan.
Sebaliknya, banyak perniagaan masih cuba untuk mendapatkan bahagian pasaran seperti Khoa Huy Hoang, Tan Hiep Phat, Vinamilk , rangkaian kopi Vietnam atau banyak jenama sos ikan tradisional... di bawah tekanan pesaing asing.
"Thien Long ialah jenama yang baik dan telah lama wujud. Jika perjanjian M&A ini membantu Thien Long berkembang dengan lebih baik dalam kedua-dua pasaran Vietnam dan antarabangsa, ia adalah satu petanda yang baik," kata Encik Thanh.
Bagaimanapun, beliau juga menyatakan bahawa jika perniagaan kehilangan kedudukan dominan mereka, mereka tidak lagi dapat mengambil inisiatif dalam mengorientasikan strategi pembangunan, mengawal kadar pertumbuhan dan mengagihkan faedah perniagaan.
Thien Long kini disenaraikan di HoSE dengan kod TLG, dengan harga pasaran VND67,400/saham. Encik Huynh Anh Huy, CFA, Pengarah Analisis Industri di Kafi Securities, berkata situasi perniagaan dan kesihatan kewangan TLG menunjukkan pemulihan yang positif selepas kemerosotan yang disebabkan oleh COVID-19.
Hasil untuk 10 bulan pertama meningkat 8.6% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Daripada jumlah itu, segmen eksport meningkat sebanyak 9.1%, lebih tinggi daripada kadar domestik sebanyak 8.5%. Encik Huy menilai bahawa ini menunjukkan bahawa eksport secara beransur-ansur menjadi pemacu pertumbuhan baharu untuk TLG.
Dari segi prestasi perniagaan, TLG mengekalkan margin keuntungan kasar yang mengagumkan sebanyak 45% berkat pengoptimuman kos pengeluaran. ROE (pulangan atas ekuiti) juga meningkat dengan ketara, daripada 18% pada 2023 kepada hampir 21% hari ini.
Apakah tekanan yang dialami Thien Long?
Secara keseluruhan, pakar Kafi menilai bahawa pasaran alat tulis domestik memasuki tempoh pertumbuhan yang perlahan. TLG telah mengambil bahagian pasaran utama, jadi tidak banyak ruang untuk pengembangan domestik. Oleh itu, berkembang ke pasaran antarabangsa telah menjadi langkah strategik untuk mengekalkan pertumbuhan jangka panjang.
"Perjanjian ini agak penting untuk Kokuyo dalam perjalanannya untuk menjadi jenama alat tulis terkemuka di Asia menjelang 2030," kata Encik Huy. Bagi TLG, M&A dianggap sebagai cara terpantas untuk berkembang di peringkat antarabangsa, bukannya membina sistem pengedarannya sendiri, yang memerlukan banyak masa.
Dalam satu pengumuman baru-baru ini, wakil Thien Long juga mengakui bahawa mereka menjual saham kepada perusahaan asing dengan "kepercayaan dan jangkaan bahawa penyertaan rakan kongsi terkemuka dari Jepun akan membantu TLG mengembangkan kerjasama dalam penyelidikan, reka bentuk dan menambah baik produk dalam dan luar negara, selaras dengan orientasi strategik global 'Glokalisasi'".
Walaupun TLG mengesahkan bahawa pemindahan saham tidak serta-merta menjejaskan operasi perniagaannya, realiti menunjukkan bahawa apabila menjadi anak syarikat, mereka perlu mematuhi strategi perbadanan induk.
Menurut Encik Huy, ini boleh mengurangkan tahap fleksibiliti dalam keputusan perniagaan dan pembangunan produk untuk memenuhi cita rasa yang berubah dengan pantas di Vietnam dan ASEAN.
Selain itu, cabaran untuk menyepadukan budaya dan mengekalkan pasukan pengurusan utama juga merupakan faktor penting apabila berubah daripada model perniagaan keluarga kepada sebuah syarikat multinasional.
Cik Ha Vo Bich Van, penasihat kewangan di Hub Dong Hanh, ahli Perunding Pelaburan dan Pengurusan Aset FIDT, mengulas bahawa cerita Thien Long bukanlah aktiviti "pengambilalihan" yang mudah.
Bagi kebanyakan perusahaan Vietnam, walaupun jenama mereka kukuh dalam pasaran domestik, berkembang ke rantau ini dan dunia bukan tanpa cabaran, memerlukan perusahaan memiliki rantaian bekalan piawai antarabangsa, pengalaman pengurusan multinasional, sistem pengedaran global dan keupayaan untuk menginovasi produk secara besar-besaran. Faktor ini selalunya hanya tersedia apabila perusahaan bekerjasama dengan syarikat asing yang telah mempunyai teknologi, pengurusan dan sumber global bersepadu.
"Jenama Vietnam tidak lemah. Tetapi untuk memasuki pasaran antarabangsa, banyak perniagaan tidak mempunyai 'tangga' yang hanya boleh disediakan oleh syarikat multinasional," kata Cik Van.
Apatah lagi, baru-baru ini produk TLG juga menghadapi tekanan persaingan yang kecil dengan produk China murah.
Nota mengenai stok TLG
Mengikut anggaran, dengan harga yang dicadangkan Kokuyo dalam perjanjian ini, harga purata bagi setiap saham TLG yang dipindahkan adalah kira-kira 82,000 VND, 21% lebih tinggi daripada harga pasaran pada 5 Disember.
Bagaimanapun, pakar Kafi menyatakan bahawa dalam jangka panjang, pelabur perlu memantau dengan teliti kestabilan operasi dan keupayaan untuk mengintegrasikan perniagaan selepas M&A.
Realiti daripada tawaran besar seperti SAB atau BMP menunjukkan bahawa perniagaan sering melalui tempoh penstrukturan semula yang bergelora. Walau bagaimanapun, jika asas teras adalah kukuh, operasi perniagaan dan nilai saham masih boleh berkembang dengan kukuh dalam kitaran berikut.
Sumber: https://tuoitre.vn/thien-long-ban-minh-noi-tiec-nuoi-thuong-hieu-viet-hay-co-hoi-vuon-ra-the-gioi-20251207161151624.htm
Komen (0)