Emas berada di kemuncaknya, mengapa wang mencurah-curah ke dalam saham?

Harga emas mencecah kemuncak baharu minggu lalu, tetapi aliran tunai tertumpu pada pasaran saham apabila Indeks VN mencecah rekod tertinggi.

Emas meningkat mendadak tetapi saham mendapat lebih banyak keuntungan

Pada penghujung semalam, 11 Ogos, harga jongkong emas SJC dibeli pada 122.7 juta VND/tael dan dijual pada 123.9 juta VND, sedikit penurunan berbanding harga jualan puncak 124.4 juta VND/tael minggu lepas. Pada tahap semasa, jongkong emas telah meningkat lebih 39 juta VND/tael berbanding awal tahun, peningkatan sebanyak 46%. Begitu juga, SJC menyenaraikan cincin emas untuk pembelian pada 116.6 juta VND dan dijual pada 119.1 juta VND/tael, peningkatan kira-kira 40% berbanding awal tahun. Selepas ditolak perbezaan harga jual beli 2 - 2.5 juta VND/tael, jika anda membeli jongkong emas dari awal tahun, anda masih akan mendapat keuntungan hampir 45% - keuntungan yang sangat tinggi berbanding kadar faedah simpanan bank yang masih turun naik dari 5 - 5.8%/tahun.

Pasaran saham secara berterusan mencatat rekod baharu, menarik penyertaan aliran tunai yang kukuh.

FOTO: NHAT THINH

Harga emas domestik mencatat rekod baharu minggu lalu apabila logam berharga antarabangsa berlegar berhampiran ambang 3,400 USD/auns dan kemudian menurun kepada 3,359 USD/auns. Walau bagaimanapun, ini masih merupakan rekod tertinggi untuk emas dunia . Daya penggerak utama harga emas untuk kekal tinggi ialah permintaan untuk tempat selamat yang masih wujud dalam konteks Presiden AS Donald Trump secara rasmi mengenakan tarif ke atas banyak negara dan data pekerjaan AS yang lemah membuatkan pelabur menjangkakan Rizab Persekutuan (Fed) AS akan menurunkan kadar faedah tidak lama lagi. Kadar faedah yang lebih rendah mungkin memberi kesan kepada harga USD dan emas.

Seiring dengan kenaikan harga emas, beberapa siri saham mengalami kenaikan yang "besar". Menutup sesi dagangan semalam, VN-Index mencatat rekod baharu apabila mencapai 1,596.86 mata selepas meningkat 11.91 mata. Pada satu ketika dalam sesi itu, VN-Index malah mencapai ambang 1,600 mata buat kali pertama dalam sejarah pasaran saham Vietnam. Berbanding awal tahun ini, Indeks VN meningkat sebanyak 26%. Walau bagaimanapun, beberapa siri saham telah meningkat sebanyak 50 - 100%. Berbanding awal April selepas penurunan mendadak, sehingga kini, beberapa siri saham telah meningkat sebanyak 2 - 3 kali ganda. Boleh disebut kumpulan saham dalam sekuriti, hartanah, perbankan, runcit... semuanya meningkat serentak. Malah saham mewah yang dianggap sukar untuk meningkat juga meningkat dua kali ganda, seperti VIC daripada 58,000 VND kepada 117,000 VND; SSI meningkat daripada 20,600 VND kepada 37,500 VND; Bahan mentah meningkat daripada bawah 10,000 VND kepada lebih 18,000 VND...

Terutama, seiring dengan kenaikan harga saham dan indeks saham, aliran tunai yang didagangkan di pasaran saham telah mencapai paras tertinggi yang belum pernah berlaku sebelum ini. Di tingkat HOSE, sesi terakhir bulan Julai mempunyai nilai dagangan hampir 72,000 bilion VND buat kali pertama. Di seluruh pasaran, kecairan melebihi 80,000 bilion VND - jumlah yang tidak pernah muncul dalam sejarah perdagangan di pasaran saham Vietnam. Tidak termasuk sesi letupan kecairan ini, nilai dagangan secara berterusan kekal pada lebih 50,000 - 60,000 bilion VND sepanjang hampir 10 sesi dagangan pada awal Ogos. Nilai dagangan menunjukkan keseronokan dan keyakinan pelabur saham, yang lebih tinggi daripada pada separuh pertama tahun ini.

Harga emas domestik juga mencecah kemuncak baharu tetapi dagangan jarang berlaku.

FOTO: NGOC THANG

Saham menarik banyak wang

Walaupun harga emas meningkat secara berterusan, dagangan di pasaran agak lemah. Malah di forum, artikel, komen dan ramalan tentang harga emas adalah jarang. Sebagai contoh, kumpulan "Forum Emas Vietnam" di rangkaian sosial dengan hampir 200 ahli, pada tahun 2024 terdapat berpuluh-puluh artikel dan perbincangan yang meriah setiap hari, tetapi pada bulan Julai terdapat hanya 2 jawatan daripada pentadbir dan pada bulan Jun sebelumnya tidak ada maklumat sama sekali; pada bulan Ogos, hanya ada satu jawatan daripada pentadbir setiap 3-4 hari. Sementara itu, pasaran saham mengekalkan sesi dagangan melebihi 2 bilion USD setiap sesi.

Menurut pakar kewangan pelaburan Phan Dung Khanh, kebelakangan ini tidak ramai yang berminat dengan emas walaupun harganya masih meningkat. Ramai individu yang pada tahun lepas masih menyombongkan diri bahawa mereka telah membeli emas untuk terkumpul dan mempunyai keuntungan yang betul baru-baru ini meminta pendapat beliau mengenai saham yang hendak dibeli. Sebabnya, walaupun emas naik mendadak, kadarnya tidak tinggi terutama pada suku kedua 2025. Manakala saluran saham pula meningkat mendadak pada bulan Julai sahaja menarik perhatian kerana mana-mana saluran pelaburan yang untung tinggi akan menarik ramai orang. Satu siri saham boleh meningkat sebanyak 25-30% dalam masa 1 minggu hingga 10 hari sahaja, menjadi sangat menarik kepada pelabur individu. Trend ini berkemungkinan akan berterusan sehingga akhir tahun ini dan ke tahun hadapan.

Pakar Phan Dung Khanh menganalisis: Apabila harga emas berada di puncaknya dan meningkat dua kali ganda, harga dunia mesti meningkat kepada 6,000 - 7,000 USD/auns. Ini adalah harga yang tiada siapa yang meramalkan, jadi semua orang tahu bahawa kemungkinan keuntungan yang tinggi tidak akan banyak. Sementara itu, terdapat banyak maklumat yang menggalakkan seperti pertumbuhan tinggi ekonomi Vietnam ; kemungkinan untuk menaik taraf pasaran saham dalam masa terdekat, begitu banyak saham "panas" masih mempunyai keupayaan untuk meningkat 2 - 3 kali ganda. Faktor-faktor yang menyokong kenaikan harga emas yang kukuh pada masa lalu, seperti konflik Rusia - Ukraine atau pun di rantau Timur Tengah, juga adalah cerita lama. Malah ketegangan perdagangan akibat dasar tarif Presiden Donald Trump, yang akan memberi kesan kuat kepada kisah ekonomi secara umum dan operasi banyak perniagaan khususnya, juga telah diatasi. Aliran tunai yang kukuh baru-baru ini ke dalam saham pasti akan datang dari banyak sumber, mungkin sebahagiannya daripada mereka yang sudah memegang emas.

Dr. Dinh The Hien, seorang pakar ekonomi, menganalisis: Dari dahulu hingga sekarang, emas sering menjadi saluran pelaburan untuk rakyat biasa. Bagi pelabur kewangan, dua saluran terpenting masih diutamakan: hartanah dan saham. Pada tahun 2024, apabila harga emas meningkat, tidak semua pelabur saham akan beralih kepada membeli emas, tetapi hanya beberapa orang dan juga mengeluarkan sedikit wang untuk melayari gelombang emas. Dengan saluran hartanah, semua orang tahu bahawa ia memerlukan jumlah modal yang besar manakala kecairan adalah lebih rendah daripada saham. Dalam sejarahnya, pasaran saham sentiasa menyaksikan tempoh pertumbuhan yang kukuh, dengan aliran tunai yang kukuh, dan apabila ia menurun, modal dikeluarkan dan urus niaga adalah sedikit. Dari segi saiz, semakin banyak ekonomi berkembang, semakin banyak saluran saham meningkat dalam bilangan barangan dan peserta.

Bagaimanapun, Dr Dinh The Hien berkata, pasaran saham domestik masih dikuasai oleh pelabur individu, jadi aliran tunai di bursa saham tidak stabil dan tidak sesuai untuk matlamat menggalakkan pembangunan pasaran saham menjadi saluran penggemblengan modal utama bagi ekonomi.

Harga emas pada 11 Ogos 2025

Menurut laporan terkini daripada Syarikat Pengurusan Dana SGICapital, pada bulan Julai, aliran tunai domestik ke dalam pasaran saham adalah sangat kukuh, terus melonjakkan skor dan skala dagangan ke puncak baharu. Kepercayaan terhadap kitaran pertumbuhan KDNK yang kukuh sebanyak 8-10%/tahun, bersama-sama dengan masa naik taraf yang akan datang, dalam konteks kadar faedah yang rendah dan promosi pelaburan awam yang paling kukuh dalam beberapa tahun, bergema untuk mengukuhkan keyakinan dan keyakinan pelabur, berbeza dengan 4 bulan lalu apabila Vietnam secara tiba-tiba dikenakan cukai tinggi oleh AS. Tarikan pasaran saham baru-baru ini menarik aliran tunai daripada banyak saluran pelaburan lain seperti hartanah dan mata wang kripto. Seiring dengan ledakan kecairan, tahap penggunaan margin juga telah meningkat melepasi puncak 2022.

Sumber: https://thanhnien.vn/vang-len-dinh-cao-vi-sao-tien-o-at-chay-vao-chung-khoan-185250811200728401.htm