De Amerikaanse economie heeft mogelijk geen grote hervormingen nodig.

De aanstaande regering van president-elect Donald Trump zal waarschijnlijk succesvol zijn als zij de economie, die momenteel zeer goed presteert, weet te handhaven.

Aankomend president van de VS, Donald Trump, voerde campagne met de belofte hoge importtarieven in te voeren, immigratie streng te beperken, regelgeving te versoepelen en de overheid te verkleinen. De economie die hij volgende week overneemt, vraagt ​​echter mogelijk om een ​​andere aanpak. Met name: zorg dat er niets kapotgaat.

Met een groei die de trend overtreft, een arbeidsmarkt die bijna volledige werkgelegenheid bereikt en nog steeds banen creëert, en een sluimerende inflatie, zou aankomend president Donald Trump de hervormingen kunnen doorvoeren die hij beloofde aan een economie die niet de stimulans nodig heeft die hij gaf met zijn belastingverlagingen in 2017. De aandelenverkoop na het banenrapport van december van vorige week suggereert dat de economie ook kwetsbaar kan zijn voor een correctie als gevolg van de hoge activaprijzen en de obligatierentes die de rendementen opdrijven.

De Amerikaanse economie doet het erg goed - Illustratie

De aanstaande regering van president-elect Donald Trump zal waarschijnlijk succesvol zijn als ze de economie op peil houdt, die momenteel zeer goed presteert, aldus Mark Zandi, hoofdeconoom bij Moody's Analytics.

Donald Trump wordt volgende week ingehuldigd als president van de Verenigde Staten, te midden van een economisch klimaat dat totaal anders is dan toen hij in 2017 aan zijn eerste presidentiële termijn begon.

Volgens Karen Dynan, hoogleraar economie aan Harvard en voormalig ambtenaar onder president Barack Obama, is de situatie nu anders. De inflatie, die sinds de sterke stijging tijdens de pandemie nog steeds niet volledig onder controle is, is de afgelopen maanden nauwelijks verbeterd ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Aankomend president Donald Trump zal bovendien te maken krijgen met een groter begrotingstekort en hogere leenkosten dan voorheen, evenals een snellere groei van de beroepsbevolking dan verwacht als gevolg van immigratie – iets wat hij juist wil beteugelen.

Met betrekking tot de recente economische prestaties van de VS, die andere ontwikkelde landen ver hebben overtroffen en veel economen hebben verrast, stelde professor Karen Dynan: " Als je gelooft dat de bovengemiddelde economische groei te danken is aan immigratie, dan zou het moeilijk zijn om de grote aantallen te bereiken die aan het einde van het presidentschap van Joe Biden werden gezien ."

Nieuwe context

Toen Donald Trump in 2017 het Witte Huis betrad, was de economie sinds het einde van de financiële crisis van 2007-2009 gestaag gegroeid, maar het tempo was vaak traag en de werkgelegenheid was nog niet volledig hersteld. Er was toen ruimte voor de "Tax Cuts and Jobs"-wet om een ​​impuls te geven, en hoewel de daaropvolgende importheffingen de wereldeconomie schaadden, hebben de VS een aanzienlijke veerkracht getoond.

De langste periode van economische groei in de moderne Amerikaanse geschiedenis eindigde pas toen de COVID-19-pandemie in maart 2020 uitbrak.

In die tijd was inflatie geen probleem en bleef deze onder de 2%-doelstelling van de Federal Reserve. Huizenkopers konden hypotheken met een vaste rente van ongeveer 4% vinden voor een periode van 30 jaar, en de overheid financierde haar activiteiten met langlopende staatsobligaties tegen een rente van ongeveer 3%.

Momenteel ligt de inflatie boven de doelstelling van de Fed, de hypotheekrente bedraagt ​​bijna 7% en de rente op 30-jarige staatsobligaties schommelt rond de 5% en blijft stijgen. Dit weerspiegelt mogelijk de scepsis op de markt over de vraag of de inflatie beheersbaar is en over de toekomst van de Amerikaanse begrotingsdiscipline.

" Er blijven zorgen bestaan ​​dat de inflatie mogelijk niet onder controle is... We zullen dat aanpakken, dus maak je geen zorgen, " zei Christopher Waller, gouverneur van de Federal Reserve, vorige week, verwijzend naar de stijgende rendementen op langlopende obligaties. Maar " een ander punt dat steeds meer aandacht krijgt, is de bezorgdheid over het begrotingstekort... Als dit in de toekomst niet verandert, zal de markt op een gegeven moment een maatregel eisen om het te dekken ."

Hoewel aankomend president Donald Trump een officieus ministerie van Overheidsefficiëntie heeft opgericht om kostenbesparende maatregelen te zoeken, is er nog steeds geen plan om de fundamentele oorzaken van het tekort aan te pakken: de kosten van de gezondheidszorg en de pensioenuitkeringen voor ouderen, die door beide politieke partijen als onaantastbaar worden beschouwd.

" De Amerikaanse economie doet het erg, erg goed."

Als de kosten van overheidsleningen en de voorzichtige vooruitzichten op de obligatiemarkt tot de potentiële uitdagingen behoren waarmee aankomend president Donald Trump te maken krijgt, dan zou de toestand van de economie een andere test kunnen vormen.

Belangrijke gegevens die door medewerkers en functionarissen van de Fed worden gemonitord, waaronder werkgelegenheidscijfers, inflatie, consumentenbestedingen en de algehele economische groei, kunnen mogelijk nog maar beperkt verbeteren zonder risico's te nemen.

Zo bedroeg de werkloosheid in december 2024 bijvoorbeeld 4,1%, dicht bij of ruim onder de schattingen van wat als een duurzaam niveau wordt beschouwd zonder inflatie te veroorzaken, en de economie creëerde 256.000 banen – een indrukwekkend aantal. Met stijgende lonen blijven de consumentenbestedingen sterk. De inflatie daalt geleidelijk, maar blijft meer dan een half procentpunt boven de doelstelling. Er bestaat de vrees dat deze weer kan oplopen door agressieve maatregelen om de productie te verhogen, die mogelijk al boven het potentieel ligt, of door extra kosten als gevolg van bijvoorbeeld invoertarieven.

" De Amerikaanse economie doet het erg, erg goed ," vertelde Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, op 18 december 2024 aan journalisten tijdens de laatste beleidsvergadering van de centrale bank in 2024. " Maar we moeten ons werk blijven doen ," waarbij het monetaire beleid nog steeds restrictief genoeg moet zijn om de inflatie terug te brengen naar 2% en tegelijkertijd de stabiliteit op de arbeidsmarkt te behouden.

Gezien de plannen van aankomend president Donald Trump en de sterke economie, groeit de twijfel of de Fed de rente nog verder kan verlagen.

De onzekerheid over de toekomst komt voort uit de kloof tussen de ruime uitspraken van aankomend president Donald Trump over wat hij denkt dat de economie nodig heeft en de daadwerkelijke economische prestaties, met name in het afgelopen jaar.

Tijdens een bijeenkomst vorige maand suggereerden functionarissen van de Federal Reserve dat een tragere economische groei en een hogere werkloosheid directe gevolgen zouden kunnen zijn van het handelsbeleid en andere verwachte maatregelen. De beleidsmakers benadrukten de onzekerheid waarmee ze rekening houden.

Bedrijven zelf blijven optimistisch over de vooruitzichten, ondanks mogelijke verstoringen door tarieven en deportaties, zei Tom Barkin, president van de Federal Reserve Bank van Richmond, vorige week: " Ik verwacht meer positieve dan negatieve vooruitzichten voor groei ", hoewel hij ook de inflatierisico's erkende.

Hij sprak ook over de mogelijke beleidsinitiatieven van de volgende regering en merkte op dat sommige beleidsmaatregelen aangepast zouden moeten worden als ze de economie schaden.

Hoewel aankomend president Donald Trump een officieus ministerie van Overheidsefficiëntie heeft opgericht om kostenbesparende maatregelen te zoeken, is er nog steeds geen plan om de fundamentele oorzaken van het tekort aan te pakken: de kosten van de gezondheidszorg en de pensioenuitkeringen voor ouderen, die door beide politieke partijen als onaantastbaar worden beschouwd.

Bron: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html