De verwachtingen zijn hooggespannen dat het aantal beursintroducties in 2025 zal toenemen.

Niet alleen in Vietnam, maar ook in veel Zuidoost-Aziatische landen vindt er in 2024 een vertraging van beursintroducties plaats. Er zijn echter nog steeds factoren die het beursintroductieproces volgend jaar zouden kunnen versnellen.

Niet alleen in Vietnam, maar ook in veel Zuidoost-Aziatische landen vindt er in 2024 een vertraging van beursintroducties plaats. Er zijn echter nog steeds factoren die het beursintroductieproces volgend jaar zouden kunnen versnellen.

Het aantal beursintroducties is in veel Zuidoost-Aziatische landen sterk gedaald.

Volgens het rapport van Deloitte over de beursintroductiemarkt in Zuidoost-Azië heeft er van begin dit jaar tot 15 november 2024 slechts één beursintroductie in Vietnam plaatsgevonden: die van DNSE Securities Company.  

Qua aantal is het aantal beursintroducties in Vietnam dit jaar aanzienlijk lager dan in 2023 (3 transacties), maar de waarde die met deze beursintroducties is opgehaald, is dramatisch gestegen.   De beursgang van DNSE bracht ongeveer 37 miljoen dollar op, waarmee het totale bedrag dat de Vietnamese markt in 2023 heeft opgehaald, werd overtroffen.

Vietnam is niet de enige markt in Zuidoost-Azië waar het aantal beursintroducties afneemt, maar het opgehaalde kapitaal juist toeneemt.  

In Thailand daalde het aantal beursintroducties weliswaar ten opzichte van het voorgaande jaar, met slechts 29 deals in 2024, maar het totale opgehaalde bedrag – 756 miljoen dollar – vertegenwoordigde 26% van het regionale totaal. Daarmee behoort Thailand tot de top drie markten in Zuidoost-Azië. De Thaise markt biedt momenteel veel kansen met een reeks aankomende beursintroducties in de sectoren consumentengoederen, life sciences en gezondheidszorg, en vastgoedbeleggingsfondsen (REIT's).

De Maleisische markt springt er in de regio echt uit met 46 beursintroducties (IPO's) – een stijging ten opzichte van de 32 IPO's van heel 2023 en het hoogste niveau sinds 2006. Het totale bedrag dat via IPO's werd opgehaald, bereikte 1,5 miljard dollar, het hoogste sinds 2017, terwijl de marktkapitalisatie 6,6 miljard dollar bedroeg, het dubbele van het voorgaande jaar en een piek sinds 2013. De ACE-markt bleef dit jaar een belangrijke speler met 34 IPO's, het hoogste aantal sinds de oprichting in 2009. Maleisië loopt in de regio voorop in alle drie de belangrijkste indicatoren: aantal IPO's, totaal opgehaald IPO-kapitaal en marktkapitalisatie van IPO's.

Daarentegen kende de Indonesische beursintroductiemarkt in 2024 een aanzienlijke daling, met 39 beursintroducties die $368 miljoen ophaalden, vergeleken met 79 beursintroducties die $3,6 miljard ophaalden in heel 2023. Kleinere bedrijven namen deel aan beursintroducties met voorzichtiger doelstellingen voor de fondsenwerving, omdat 2024 een verkiezingsjaar was in het land, en werden bovendien negatief beïnvloed door tegenwind op de wereldmarkten.

Intussen heeft Singapore vier beursintroducties (IPO's) op de Catalist-beurs gezien, waarmee dit jaar tot nu toe ongeveer 34 miljoen dollar is opgehaald. De Singapore Stock Exchange (SGX) heeft ook twee nieuwe secundaire noteringen van de Hong Kong Stock Exchange verwelkomd: Helens International Holdings, een in China gevestigde investeringsmaatschappij die zich voornamelijk bezighoudt met baractiviteiten en franchising, en PC Partner Group Limited, een fabrikant en distributeur van elektronische producten.

Terwijl Indonesië een scherpe daling doormaakte, telde de IPO-markt in Zuidoost-Azië 122 beursintroducties in de eerste 10,5 maanden van 2024, waarmee ongeveer 2,9 miljard dollar werd opgehaald. Hoewel het aantal beursintroducties positief blijft, ligt het totale opgehaalde kapitaal op het laagste niveau in negen jaar, een aanzienlijke daling ten opzichte van de 5,8 miljard dollar die in 2023 via 163 beursintroducties werd opgehaald.

Aantal beursintroducties en opgehaald kapitaal in Zuidoost-Aziatische landen. Bron: Deloitte

Voorbereiding op de cashflow naar nieuwe beursintroducties in 2025.

Qua sectoren zijn Consumentengoederen en Energie & Grondstoffen de twee dominante sectoren in de regio, goed voor 52% van alle beursintroducties en 64% van het totale opgehaalde beurskapitaal.  

De consumentenindustrie in Zuidoost-Azië ondergaat een ingrijpende transformatie als gevolg van veranderend consumentengedrag, wat leidt tot toenemende concurrentie tussen binnenlandse, regionale en internationale bedrijven. Deze verschuiving wordt gedreven door het groeiende bbp van de regio, met als gevolg een groeiende en steeds welvarender wordende middenklasse met een grotere koopkracht. Naarmate de inkomens stijgen, zijn deze consumenten beter in staat om weloverwogen keuzes te maken, te kiezen voor premiumproducten en op zoek te gaan naar nieuwe ervaringen.

De energie- en grondstoffensector, met name hernieuwbare energie, blijft een belangrijk aandachtspunt in Zuidoost-Azië, nu de regio worstelt met drie cruciale uitdagingen: het waarborgen van energiezekerheid, gelijkheid en ecologische duurzaamheid, terwijl tegelijkertijd wordt overgeschakeld op duurzamere energiebronnen en de steeds toenemende energievraag in evenwicht wordt gebracht.

Deloitte schat echter dat de daling van de beursintroductieactiviteit in de regio ten opzichte van het voorgaande jaar grotendeels te wijten is aan het gebrek aan grote deals. In 2024 haalde slechts één beursintroductie meer dan 500 miljoen dollar op, tegenover vier vergelijkbare deals in 2023.

De 10 grootste beursintroducties in Zuidoost-Azië van begin 2024 tot 15 november 2024. Bron: Deloitte

Mevrouw Tay Hwee Ling, hoofd van de afdeling Accounting & Reporting Assurance Services bij Deloitte Southeast Asia, stelde dat de beursintroductiemarkt in Zuidoost-Azië in 2024 voor aanzienlijke uitdagingen stond, waaronder valutavolatiliteit, verschillen in regelgeving tussen markten en geopolitieke spanningen, die allemaal van invloed waren op handel en investeringen. De aanhoudend hoge rentetarieven in de ASEAN-landen beperkten de kredietverlening aan bedrijven verder, waardoor de beursintroductieactiviteit afnam doordat bedrijven ervoor kozen hun notering uit te stellen.  

Bovendien heeft de marktvolatiliteit tussen belangrijke handelspartners het vertrouwen van investeerders aangetast, terwijl de uiteenlopende wettelijke vereisten in de Zuidoost-Aziatische landen de ambities van bedrijven voor grensoverschrijdende beursnoteringen bemoeilijken.

Vooruitkijkend naar de toekomst van de IPO-markt in de regio, verwacht mevrouw Hwee Ling het volgende: "De verwachte renteverlagingen in combinatie met een lagere inflatie zouden de komende jaren een gunstiger klimaat voor IPO's kunnen creëren. De sterke consumentenbasis, de groeiende middenklasse en het strategische belang van Zuidoost-Azië in sectoren zoals vastgoed, gezondheidszorg en hernieuwbare energie blijven aantrekkelijk voor investeerders. Naarmate buitenlandse directe investeringen naar de regio blijven stromen, zal 2025 naar verwachting een jaar van nieuwe IPO's in heel Zuidoost-Azië worden."

Met betrekking tot de Vietnamese markt verklaarde de heer Bui Van Trinh, adjunct-directeur-generaal van Assurance Services bij Deloitte Vietnam, het volgende... Hoewel de Vietnamese aandelenmarkt in 2024 voor bepaalde uitdagingen staat, wordt het ook beschouwd als een ideaal moment om kansen te grijpen, gesteund door gunstige macro-economische omstandigheden en een lage rentestand. Bovendien heeft de overheid nieuwe regelgeving uitgevaardigd om de aandelenmarkt te moderniseren en daarmee het vertrouwen van beleggers voor 2025 te versterken.  

Bron: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html