Verwacht dat het aantal IPO-deals in 2025 zal toenemen

Niet alleen in Vietnam, ook in veel landen in de regio Zuidoost-Azië vinden in 2024 IPO-vertragingen plaats. Er zijn echter nog steeds factoren die ervoor zorgen dat het IPO-proces volgend jaar in een stroomversnelling komt.

Niet alleen in Vietnam, ook in veel landen in de regio Zuidoost-Azië vinden in 2024 IPO-vertragingen plaats. Er zijn echter nog steeds factoren die ervoor zorgen dat het IPO-proces volgend jaar in een stroomversnelling komt.

Het aantal IPO-deals is in veel landen in Zuidoost-Azië sterk afgenomen.

Uit het rapport van Deloitte over de IPO-kapitaalmarkt in Zuidoost-Azië blijkt dat er in Vietnam van begin dit jaar tot 15 november 2024 slechts één IPO-deal was: DNSE Securities Company.  

Qua kwantiteit ligt het aantal IPO-deals dit jaar in Vietnam veel lager dan in 2023 (3 deals), maar de waarde die via IPO's wordt gegenereerd, is dramatisch gestegen.   De beursgang van DNSE bracht ongeveer 37 miljoen dollar op, wat de fondsenwervingsresultaten van de gehele Vietnamese markt in 2023 overtrof.

Vietnam is niet de enige markt in Zuidoost-Azië waar het aantal IPO's afneemt, maar waar de hoeveelheid opgehaald kapitaal juist toeneemt.  

In Thailand is het aantal beursintroducties weliswaar gedaald ten opzichte van het voorgaande jaar, met slechts 29 in 2024, maar het totale opgehaalde bedrag – $ 756 miljoen – bedroeg 26% van het totaalbedrag in de regio. Daarmee is Thailand een van de drie grootste markten in Zuidoost-Azië. Er zijn veel kansen op de Thaise markt met een reeks aanstaande beursintroducties in de sectoren consumentengoederen, life sciences , gezondheidszorg en vastgoedbeleggingsfondsen (REIT's).

Het lichtpuntje in de regio was Maleisië, met 46 IPO's – meer dan de 32 in heel 2023 en het hoogste aantal sinds 2006. Het totale bedrag dat via IPO's werd opgehaald, bereikte $ 1,5 miljard, het hoogste aantal sinds 2017, terwijl de marktkapitalisatie $ 6,6 miljard bereikte, het dubbele van het voorgaande jaar en het hoogste aantal sinds 2013. De ACE-markt bleef dit jaar zijn invloed tonen met 34 IPO's, het hoogste aantal ooit geregistreerd sinds de markt in 2009 werd opgericht. Maleisië loopt voorop in de regio op alle drie de belangrijkste maatstaven: aantal IPO's, totaalbedrag dat door IPO's werd opgehaald en IPO-marktkapitalisatie.

Aan de andere kant registreerde de Indonesische IPO-markt in 2024 een aanzienlijke daling, met 39 IPO's die $ 368 miljoen ophaalden, vergeleken met 79 IPO's die in heel 2023 $ 3,6 miljard ophaalden. Kleinere bedrijven namen deel aan IPO's met voorzichtigere financieringsdoelstellingen vanwege het verkiezingsjaar van het land in 2024 en werden negatief beïnvloed door de wereldwijde markttegenwind.

Singapore heeft vier beursintroducties op Catalist gezien, waarmee dit jaar tot nu toe ongeveer $ 34 miljoen is opgehaald. De Singapore Exchange (SGX) heeft ook twee nieuwe secundaire noteringen op de Hong Kong Stock Exchange gezien: Helens International Holdings, een in China gevestigde investeringsholding die zich voornamelijk richt op baractiviteiten en franchising, en PC Partner Group Limited, een fabrikant en distributeur van elektronische producten.

Door de scherpe daling van Indonesië zag de IPO-kapitaalmarkt in Zuidoost-Azië 122 IPO's in de eerste 10,5 maanden van 2024, goed voor een ophaal van ongeveer $ 2,9 miljard. Hoewel het aantal IPO's positief blijft, ligt het totale opgehaalde kapitaal op het laagste niveau van de afgelopen negen jaar, een scherpe daling ten opzichte van de $ 5,8 miljard die werd opgehaald via 163 IPO's in 2023.

Aantal IPO's en opgehaalde waarde door landen in de regio Zuidoost-Azië. Bron: Deloitte

Bereid je voor op de cashflow van nieuwe IPO's in 2025

Qua sectoren zijn Consument en Energie - Grondstoffen de twee dominante sectoren in de regio. Ze zijn goed voor 52% van het totale aantal IPO-deals en 64% van het totale opgehaalde IPO-kapitaal.  

De consumentenindustrie in Zuidoost-Azië ondergaat een ingrijpende transformatie als gevolg van veranderend consumentengedrag, wat leidt tot toenemende concurrentie tussen lokale, regionale en internationale bedrijven. Deze verandering wordt gedreven door het groeiende bbp van de regio, wat resulteert in een groeiende en steeds welvarendere middenklasse met een grotere koopkracht. Naarmate het inkomen stijgt, zijn deze consumenten beter in staat om weloverwogen keuzes te maken, te kiezen voor premiumproducten en op zoek te gaan naar nieuwe ervaringen.

De energie- en grondstoffensector, met name hernieuwbare energie, blijft een aandachtspunt voor Zuidoost-Azië. De regio worstelt met de drievoudige taak om energiezekerheid, gelijkheid en ecologische duurzaamheid te waarborgen bij de overgang naar duurzamere grondstoffen en tegelijkertijd de groeiende vraag naar energie in evenwicht te houden.

Deloitte is echter van mening dat de daling van het aantal beursintroducties in de regio ten opzichte van vorig jaar grotendeels te wijten is aan het gebrek aan succesvolle beursintroducties. In 2024 was er slechts één beursintroductie die meer dan $ 500 miljoen opbracht, vergeleken met vier vergelijkbare deals in 2023.

10 grootste IPO's in Zuidoost-Azië van begin 2024 tot 15 november 2024. Bron: Deloitte

Mevrouw Tay Hwee Ling, Accounting Assurance & Reporting Leader bij Deloitte Southeast Asia, gaf aan dat de IPO-markt in Zuidoost-Azië in 2024 te maken kreeg met aanzienlijke uitdagingen, waaronder valutavolatiliteit, verschillen in regelgeving tussen markten en geopolitieke spanningen, die ook van invloed waren op handel en investeringen. Hoge rentetarieven in de ASEAN-economieën bleven de kredietverlening door bedrijven beperken, waardoor de IPO-activiteit afnam doordat bedrijven ervoor kozen hun beursintroducties uit te stellen.  

Bovendien heeft de marktvolatiliteit bij belangrijke handelspartners het vertrouwen van investeerders onder druk gezet, terwijl de uiteenlopende regelgeving in landen in Zuidoost-Azië de ambities van bedrijven voor grensoverschrijdende noteringen compliceert.

Vooruitkijkend naar de toekomst van de IPO-markt in de regio verwacht mevrouw Hwee Ling: "De verwachte renteverlagingen, in combinatie met de daling van de inflatie, zouden de komende jaren een gunstiger klimaat voor IPO's kunnen creëren. De sterke consumentenbasis, de groeiende middenklasse en het strategische belang van sectoren zoals vastgoed, gezondheidszorg en hernieuwbare energie in Zuidoost-Azië blijven aantrekkelijk voor investeerders. Nu buitenlandse directe investeringen de regio blijven binnenstromen, belooft 2025 een jaar te worden voor nieuwe IPO's in Zuidoost-Azië."

Met betrekking tot de Vietnamese markt in het bijzonder, de heer Bui Van Trinh, adjunct-directeur-generaal van Assurance Services, Deloitte Vietnam is van mening dat de Vietnamese aandelenmarkt in 2024 met bepaalde moeilijkheden kampt, maar dat dit ook een ideaal moment is om kansen te grijpen, ondersteund door gunstige macro-economische omstandigheden en een lage renteomgeving. Daarnaast heeft de overheid nieuwe regelgeving uitgevaardigd om de aandelenmarkt te helpen verbeteren en het vertrouwen van beleggers in 2025 te versterken.  

Bron: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html