Inflatie en groei: een lastig probleem voor de Fed

Eerder voorspelden de meeste economen die aan het onderzoek deelnamen dat de Fed in maart het monetaire beleid zou versoepelen.

Economen hebben hun inflatieverwachtingen naar boven bijgesteld sinds Donald Trump is herkozen als president van de VS. Dit vanwege de bezorgdheid dat zijn beleid, met name de invoerrechten, de inflatiedruk in de economie zou kunnen vergroten.

Nadat de Fed in april 2024 de rente met in totaal 100 basispunten had verlaagd, gaven ze onlangs aan dat ze "geen haast" hebben om de rente nog verder te verlagen.

Veel economen zeggen dat de grootste economie ter wereld, met een sterke arbeidsmarkt en stabiele consumentenbestedingen, het goed doet en dat er op dit moment geen reden is om de rente te verlagen.

Tot nu toe zijn er wekelijks nieuwe tarieven aangekondigd. Onlangs kondigde Trump aan dat hij een nieuw tarief van 25% zou invoeren op alle staal- en aluminiumproducten die in de VS worden geïmporteerd. Eerder stelde het Witte Huis de plannen om de handelsbarrières met Mexico en Canada te verhogen uit tot 1 maart, maar legde het toch een extra tarief van 10% op voor goederen die uit China werden geïmporteerd.

James Knightley, internationaal econoom bij financiële dienstverlener ING, zei dat de tarieven inflatoir zouden kunnen zijn en de economische groei zouden kunnen schaden. Hij zei dat de onzekerheid betekende dat de Fed moest afwachten wat er werkelijk gebeurde.

De heer Knightley merkte ook op dat het beleid van president Trump veel verschillende elementen omvat. Dit brengt veel uitdagingen met zich mee en ondermijnt het vertrouwen in voorspellingen over de Amerikaanse economie in het bijzonder en de wereldeconomie in het algemeen.

In een peiling van januari verwachtte bijna 60% van de economen dat de Fed de rente in maart zou verlagen. In een peiling van 4 tot en met 10 februari waren de experts echter verdeeld over wanneer de Fed haar volgende stap zou zetten.

Van de 101 respondenten voorspelden er 67 minstens één renteverlaging vóór eind juni, 22 voorspelden een renteverlaging in maart en 45 voorspelden een renteverlaging in het tweede kwartaal.

Economen lijken echter meer vertrouwen te hebben in de inflatiedruk. Meer dan 90% van de respondenten in zowel de enquête van oktober (uitgevoerd vlak voor de Amerikaanse presidentsverkiezingen) als de meest recente enquête verhoogde hun jaarlijkse inflatieverwachtingen voor 2025 met gemiddeld zo'n 40 basispunten.

Bijna 60% van de respondenten (27/46) op de aanvullende vraag gaf aan dat het inflatierisico als gevolg van Amerikaanse tarieven de laatste tijd is toegenomen.

Neil Shearing, econoom bij Capital Economics, zei dat de onzekerheid de Fed-functionarissen de komende maanden waarschijnlijk aan de kant zal houden. Hij zei ook dat als er uiteindelijk hogere belastingen worden opgelegd, de resulterende inflatie verdere versoepeling van het monetaire beleid voor de rest van 2025 zou verhinderen.

Volgens het onderzoek voorspellen experts dat de Amerikaanse economie, na een groei van 2,3% in het voorgaande kwartaal, dit jaar met 2,2% en in 2026 met 2% zal groeien. De werkloosheid zal dit jaar naar verwachting 4,2% bedragen en volgend jaar 4,1%.

Bron: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419