Grote economieën worden getroffen door een golf van bedrijfsfaillissementen.

Econoom Joseph Schumpeter noemde ooit de factoren die zwakke bedrijven tijdens recessies kapotmaken . Hoewel er momenteel geen recessie is, zetten hoge rentetarieven de economische activiteit onder druk en is een golf van faillissementen waarschijnlijk.

Het aantal faillissementen in de VS is op weg om het hoogste niveau sinds 2010 te bereiken. In Engeland en Wales is het aantal faillissementen op het hoogste niveau sinds de financiële crisis en ook in de eurozone neemt het aantal faillissementen sterk toe.

Allianz voorspelt dat het aantal wanbetalingen in grote economieën de komende jaren zal toenemen, omdat meer bedrijven tegen hogere rentetarieven moeten herfinancieren. Sterker nog, in de VS zal de komende vijf jaar meer dan $ 3 biljoen aan bedrijfsschuld aflopen.

Dat is niet verrassend. De rentes zijn in veertig jaar tijd het snelst gestegen, de arbeidsmarkt koelt af en de vraag neemt af. Bedrijven verbruiken hun kasreserves en de inputkosten zijn hoog. De energierekeningen stijgen, de overheidssteun vanwege de pandemie raakt op en schulden moeten worden afgelost.

De impact op bedrijven en werknemers is een harde realiteit. Op de lange termijn kan dit echter positief uitpakken. Het is een Darwinistisch proces van natuurlijke selectie, maar het is niet zonder risico's.

Ten eerste zou dat een punt van zorg zijn als de 'zombie'-faillissementen zich zouden uitbreiden naar grotere bedrijven, wat gevolgen zou hebben voor de toeleveringsketens. Ten tweede zijn private kapitaalmarkten tussenbeide gekomen om bedrijven te ondersteunen, waardoor het moeilijker is geworden om het hefboomrisico in te schatten. Ten derde zouden veel slecht presterende bedrijven de herkapitalisatie kunnen overleven voordat de rente stijgt.

Tot nu toe concentreerde de financiële stress zich vooral bij de bedrijven met de grootste schuldenlast in de detailhandel, gezondheidszorg, vastgoed en bouw. In het Verenigd Koninkrijk rapporteren kleinere bedrijven – met een minder systemische impact – een hoger risico op insolventie dan grotere bedrijven. Toezichthouders moeten echter hun toezicht op de private markten nog steeds versterken om risico's te detecteren. Bovenal moet een herstructurering ervoor zorgen dat bedrijven soepel kunnen uitstappen. Hoe langer het duurt, hoe groter de druk op bedrijven en de economie.

Voor zombiebedrijven geldt: als de rentetarieven langere tijd hoog blijven – vooral vergeleken met het afgelopen decennium – zal er in ieder geval meer kapitaal naar de grootste bedrijven stromen. Nu de startup-activiteit nog steeds floreert, is dat iets om te omarmen, niet om bang voor te zijn.

Bron

Tag: failliet

Reactie (0)

Meest populair

Nieuwste

No data