Het bedrijf handhaaft een stabiele kasstroom om regelmatig contante dividenden uit te keren, terwijl het initiatieven implementeert om de distributie te herstructureren, producten te innoveren en internationale markten uit te breiden. Deze combinatie wordt beschouwd als de basis voor MCH om een stabiele positie te behouden in de middellangetermijnportefeuilles van veel beleggers.
Defensief platform: sterke cashflow, dividenduitkering van bijna $ 1,2 miljard
Van 2018 tot en met de eerste helft van 2025 heeft Masan Consumer (een onderdeel van Masan Group (Hose: MSN)) bijna $ 1,2 miljard aan contante dividenden uitgekeerd. Dit cijfer weerspiegelt het vermogen om een stabiele operationele kasstroom te genereren en te behouden, een belangrijke factor voor beleggers die de voorkeur geven aan defensieve aandelen. Continue dividendbetalingen in de context van fluctuerende grondstofkosten en verkoopkosten tonen aan dat het operationele model van het bedrijf een relatief hoge mate van stabiliteit kent.
De raad van bestuur van Masan PQ vertelde over het strikte fermentatieproces van 9 tot 12 maanden in het systeem met bijna 500 vaten. Foto: Masan.
Masan Consumer kent al jaren een stabiele groei en een hoge winstgevendheid. In de periode 2017-2024 noteerde de omzet van het bedrijf een samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van ongeveer 13%, een EBITDA-marge van ongeveer 26% en een ROIC van meer dan 200%, wat zeer gewaardeerd wordt door FMCG-bedrijven in de regio Azië- Pacific . Deze indicatoren weerspiegelen een bedrijfsmodel met goede winstmarges en tonen tegelijkertijd aan dat het bedrijf in staat is om boekhoudkundige winsten om te zetten in reële kasstroom, waardoor de voorwaarden worden gecreëerd om contante dividenden te handhaven zonder de liquiditeit onder druk te zetten.
Consumenten kopen Masan Consumer-producten - Chin-Su vissaus, al 365 dagen gebrouwen. Foto: Masan.
Grote merkenportfolio's dragen bij aan een stabiele cashflow. Merken zoals CHIN-SU, Nam Ngu, Omachi, Kokomi en Wake-Up 247 genereren allemaal meer dan $ 100 miljoen aan jaarlijkse omzet, behouden een hoge herkenningsgraad en een stabiele consumptiefrequentie. Voor FMCG-bedrijven is merksterkte een doorslaggevende factor voor de cashflowontwikkeling op de lange termijn.
Groeimotoren: directe distributie, R&D en wereldwijde groei
Naast de bescherming van de cashflow blijft MCH nieuwe groeimotoren inzetten. Vanaf 2024 zal de onderneming het "Retail Supreme"-model (Direct Distribution) versnellen om de afhankelijkheid van traditionele retailkanalen te verminderen, de omloopsnelheid van goederen te verbeteren en de voorraad effectief te beheren. Tegen het derde kwartaal van 2025 zal het directe distributiesysteem ongeveer 345.000 verkooppunten bereiken, een stijging van 40% ten opzichte van dezelfde periode. Deze trend helpt ondernemingen de toeleveringsketen te stabiliseren, aangezien de distributiekanalen onderhevig zijn aan vele veranderingen door belastingbeleid.
De Thaise delegatie bezocht voor het eerst de vissausfermentatiefabriek Masan PQ, met een capaciteit van bijna 500 vissausfermentatietanks. Foto: Masan.
De financiële resultaten voor het derde kwartaal van 2025 lieten een duidelijke verbetering zien: de omzet bedroeg ongeveer VND 7.500 miljard, een stijging van 20% ten opzichte van het voorgaande kwartaal; de exportomzet steeg met 14,8%; en de omzet uit moderne kanalen (MT) steeg met 13% in dezelfde periode. Deze cijfers tonen de eerste positieve impact van het nieuwe distributiemodel.
Wat productinnovatie betreft, investeert MCH jaarlijks ongeveer 3% van haar omzet in productonderzoek en -ontwikkeling (R&D). Het Consumer Innovation Center (CIC) genereert jaarlijks meer dan 100 initiatieven, variërend van het verbeteren van bestaande producten tot het ontwikkelen van nieuwe productlijnen. Dit helpt bedrijven zich sneller aan te passen aan consumententrends en een concurrentievoordeel in de sector te behouden.
Consumenten ervaren de producten van Nam Ngu. Foto: Masan.
Op de internationale markt heeft MCH haar aanwezigheid uitgebreid naar meer dan 26 landen. In de periode 2022-2024 steeg de netto-exportomzet van 38 miljoen dollar naar 51 miljoen dollar, wat overeenkomt met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van circa 16% en een EBIT-marge van circa 30%. Tegen 2025 bedroeg de internationale omzet ongeveer 5% en het bedrijf streeft ernaar om dit de komende jaren te laten groeien tot 10-20%. Dit is een groeimarkt die de binnenlandse markt, die al een hoge penetratiegraad heeft bereikt, verder ondersteunt.
De combinatie van factoren, variërend van directe distributie en productinnovatie tot internationale expansie, toont aan dat MCH zowel een defensieve cashflow als een groeimomentum handhaaft om de bedrijfsresultaten te verbeteren. Naarmate de binnenlandse consumptie naar verwachting zal herstellen, zal de FMCG-groep waarschijnlijk de aandacht blijven trekken, met name bedrijven met een sterke operationele basis. Het is de standvastigheid in de langetermijnstrategie en de effectieve operationele capaciteit die Masan Consumer heeft geholpen een stabiele groei te handhaven gedurende vele economische cycli, waardoor het door veel investeerders wordt beschouwd als een van de "nationale aandelen" van de Vietnamese FMCG-industrie.
De kant-en-klaarmaaltijdenindustrie is ook een van de belangrijkste exportindustrieën van Masan. Foto: Masan.
Het bedrijf versnelt ook zijn beursnoteringsroutekaart op HOSE, waarmee het zijn streven naar transparantie versterkt en de toegang tot wereldwijde investeerders vergroot. Volgens Michael Hung Nguyen, adjunct-directeur van de Masan Group: "Momenteel is het profiel van MCH bijna compleet; het bedrijf wacht op de bedrijfsresultaten van Q4/2025 - Q1/2026 om te beslissen wanneer het op HoSE zal noteren." Met een huidige marktkapitalisatie van bijna VND 220.000 miljard wordt verwacht dat MCH binnenkort op HOSE zal noteren en in 2026 een typische vertegenwoordiger van de Vietnamese consumentenaandelengroep zal worden.
Bron: https://nongnghiepmoitruong.vn/mch-co-phieu-fmcg-can-bang-giua-dong-tien-phong-thu-va-dong-luc-tang-d787007.html
Reactie (0)