Rusland en China bundelen hun krachten, de BRICS-landen komen op, maar is het doel niet om de 'bewapende' dollar te onttronen? Wat willen deze landen eigenlijk?

De dominantie van de USD baart steeds meer zorgen, niet alleen op het zuidelijk halfrond, maar ook in de belangrijkste westerse economieën . De samenwerking tussen Rusland en China wordt gezien als een alliantie, en de de-dollarisering als een 'plan' om de dollar te verzwakken. Is dit werkelijk het geval?

Hoe zullen de BRICS-landen bijdragen aan de diversificatie van internationale reservevaluta's? (Bron: Getty)

Onlangs stelde dr. Dan Steinbock, een strateeg op het gebied van een multipolaire wereld, in een artikel op China-US Focus dat de druk om de reservevaluta's van de wereld te diversifiëren al lange tijd aanwezig is.

Dit probleem is na 2008 verergerd, maar heeft sinds 2022 nog meer aandacht gekregen, met name na het conflict tussen Rusland en Oekraïne (februari 2022). Het zal een belangrijk onderwerp zijn tijdens de aanstaande BRICS-top, en deze trend zal zich na de top waarschijnlijk verder versterken.

In 2016 waarschuwde de toenmalige Amerikaanse minister van Financiën, Jack Lew: "Hoe meer we het gebruik van de Amerikaanse dollar en het financiële systeem afhankelijk maken van het blijven voldoen aan het buitenlands beleid, hoe groter het risico dat landen op middellange termijn overstappen op andere valuta en andere financiële systemen."

Zowel de regering-Trump als de huidige regering-Biden negeerden de waarschuwingen van Lew. Als gevolg daarvan tonen landen op het zuidelijk halfrond steeds meer interesse in de BRICS-landen.

Het hoofdthema van de BRICS-top in Johannesburg, Zuid-Afrika, in augustus zal de gezamenlijke actie van het blok zijn om alternatieve betalingssystemen voor de Amerikaanse dollar te ontwikkelen.

Risico's van het USD-monopolie

Nobelprijswinnend econoom Paul Krugman merkt op dat het overgrote deel van de wereldhandel nog steeds in Amerikaanse dollars wordt afgewikkeld. Veel banken buiten de Verenigde Staten accepteren deposito's in dollars. Veel bedrijven buiten de VS lenen in dollars. Centrale banken houden voornamelijk reserves in Amerikaanse dollars aan.

Niettemin baart het huidige "gedwongen" monopolie van de USD – de onevenredige afhankelijkheid van de wereld van de Amerikaanse munt voor betalingen en handelsfacturering, de afhankelijkheid ervan door niet-Amerikaanse financiële bedrijven en ondernemingen, en het hoge aandeel van de dollar in de reserves van centrale banken – steeds meer zorgen, niet alleen op het zuidelijk halfrond, maar ook in de belangrijkste westerse economieën.

Het 'bewapenen' van de Amerikaanse dollar in naam van de internationale gemeenschap, maar zonder breed draagvlak, brengt handelsbalansen en betalingen, buitenlandse bedrijven en de reserves van centrale banken in gevaar.

Onlangs verklaarde de Amerikaanse minister van Financiën, Janet Yellen, dat er geen alternatief meer is voor het op de dollar gebaseerde monetaire systeem. Ze waarschuwde vervolgens opnieuw voor een catastrofaal scenario als Washington geen overeenstemming bereikt over een nieuw schuldenplafond.

Ook de Britten prezen tot 1914 de "voorspoed" van het Britse pond. Maar die vooraanstaande positie eindigde met de enorme druk op de Britse economie na 1945.

Hoewel het begin van de 21e eeuw zijn eigen unieke kenmerken heeft, zullen er niet al te veel verschillen zijn met bijna een eeuw geleden.

Voordelen van internationale valutadiversificatie

Hoe zullen de BRICS-landen bijdragen aan de diversificatie van internationale reservevaluta's?

Dankzij de organisatorische flexibiliteit kan het blok unilaterale, bilaterale en multilaterale maatregelen nemen. Deze maatregelen worden aangestuurd door de BRICS-oprichtende economieën (Brazilië, Rusland, India en China), ambitieuze nieuwe leden en alliantiepartners die dezelfde visie delen of lidmaatschap overwegen.

Volgens Anil Sooklal, de Zuid-Afrikaanse ambassadeur verantwoordelijk voor de betrekkingen met Azië en BRICS, hebben ongeveer 22 landen officieel een aanvraag ingediend om lid te worden van de groep, terwijl een vergelijkbaar aantal landen "informeel geïnformeerd heeft naar de mogelijkheden om BRICS-lid te worden". Landen die naar verluidt interesse hebben in toetreding zijn onder andere Argentinië, Iran, Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten (VAE).

Het toenemende aantal grote en dichtbevolkte opkomende economieën zou een soort "netwerkeffect" en "positief overloopeffect" kunnen creëren, wat cruciaal zou zijn voor het opzetten van de infrastructuur voor het voorgestelde alternatieve mondiale financiële systeem.

Vóór het conflict in Oekraïne beschreef de Atlantic Council Rusland en China als "partners in het proces van de-dollarisering". (Bron: RIA)

BRICS staat echter niet alleen voor de-dollarisering. Het doel is niet om de dollar af te schaffen, een sentiment dat vaak wordt geuit door critici en politieke tegenstanders van BRICS, met name in het Westen. Vóór het conflict in Oekraïne beschreef de Atlantic Council Rusland en China als "partners in het de-dollariseringsproces".

Die samenwerking werd gezien als "een alternatief voor het door de VS gedomineerde wereldwijde systeem voor kredietbetalingen, SWIFT". De "handdruk" tussen Rusland en China werd aanvankelijk beschouwd als een legitieme en gededollariseerde alliantie, maar later bleek het eerder een "complot" om de dollar te vervangen.

De realiteit is echter anders. BRICS heeft weinig te maken met landen die op subtiele wijze de internationale orde proberen te ontwrichten. Net als vermogensbeheerders die streven naar een passende diversificatie in hun portefeuilles, is het strategische doel van BRICS eerder diversificatie en aanpassing, en niet louter de-dollarisering.

Van Keynes' Bancor tot de diversificatie van de valuta's van de BRICS-landen.

Momenteel zijn de meeste BRICS-landen nog steeds sterk afhankelijk van de Amerikaanse dollar, terwijl de landen die door Washington en/of zijn bondgenoten zijn gesanctioneerd hun dollarreserves aanzienlijk hebben verlaagd en vaak in plaats daarvan voor goud kiezen.

Wat de grote BRICS-landen nastreven, is een meer gediversifieerd mondiaal monetair systeem. Als dit niet geleidelijk en over een langere periode wordt aangepakt, zal het veranderen door een grote en plotselinge wereldwijde crisis. Het doel van de BRICS-landen is niet om de dollar te vervangen, maar om het monetaire systeem te diversifiëren zodat het de huidige wereldeconomie beter weerspiegelt.

Terugkijkend op de geschiedenis is dit geen nieuw idee. John Maynard Keynes, de Britse econoom en een van de meest invloedrijke figuren van de 20e eeuw, pleitte in 1944 al voor Bancor – een supranationale valuta (een naam geïnspireerd op het Franse woord "banque"). Dit idee werd echter door de Amerikaanse onderhandelaars verworpen.

In die tijd waren het Britse pond en de Amerikaanse dollar de belangrijkste reservevaluta's ter wereld. Keynes waarschuwde echter dat de dominantie van de dollar zou leiden tot aanzienlijke onzekerheid en volatiliteit na de wederopbouw en het herstel van West-Europa en andere grote economieën.

Dat is precies wat er in 1971 gebeurde, toen president Nixon eenzijdig de convertibiliteit van de Amerikaanse dollar in goud beëindigde. Hoewel dit als een tijdelijke maatregel was ingevoerd, maakte deze beslissing de dollar tot een permanent zwevende fiatvaluta.

Toen goud ophield een waardemaatstaf te zijn, verving de perceptie van waarde de waarde zelf. Het gevolg was een wereldwijde schok in de goudprijs, veroorzaakt door de dubbele oliecrisis, gevolgd door een verviervoudiging van de olieprijzen, vervolgens inflatie en stagflatie, en ten slotte recordhoge rentes in de VS en grootschalige herbewapening.

Geopolitiek gezien blijven de VS afhankelijk van grote westerse economieën en Japan, maar op internationaal economisch gebied zijn ze niet bereid hun dominante positie op te geven. Als gevolg hiervan heeft het monopolie van de Amerikaanse dollar bijgedragen aan zeepbellen op de financiële markten in de jaren 80, begin jaren 90, begin jaren 2000 en uiteindelijk in 2008.

Tijdens de Grote Recessie blies gouverneur Zhou Xiaochuan van de Chinese centrale bank het idee nieuw leven in en riep hij de belangrijkste westerse economieën op om "het internationale monetaire systeem te hervormen".

Er zijn belangrijke toezeggingen gedaan in de Europese Unie (EU), de VS en Japan, maar er is nog niets concreets van gekomen. Daarom werken organisaties zoals de BRICS New Development Bank (NBD) en de Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) aan het vinden van nieuwe monetaire overeenkomsten.

De BRICS-landen streven er niet naar de wereldorde te ontwrichten. Integendeel, ze willen juist directe diversificatie bevorderen. De stap van de BRICS-landen weerspiegelt ook de aspiraties van een multipolaire wereldeconomie, waar de mondiale groeivooruitzichten worden bepaald door grote opkomende economieën.

Bron