Japan geeft dit jaar recordbrekende obligaties in buitenlandse valuta uit.

VTV.vn - Japanse bedrijven hebben in elf maanden tijd voor 25 biljoen yen aan obligaties in vreemde valuta uitgegeven, waarmee het record van 2024 is overtroffen dankzij een afnemend renteverschil.

Bankbiljetten van 10.000 yen en 100 dollar in Tokio, Japan. (Foto: AFP/VNA)

Japanse bedrijven hebben tussen januari en november voor 25 biljoen yen (160 miljard dollar) aan obligaties in vreemde valuta uitgegeven, waarmee het jaarrecord van 2024 werd overtroffen. Dit is te danken aan de afnemende renteverschillen, die bedrijven ertoe aanzetten om gebruik te maken van de enorme buitenlandse obligatiemarkt.

Dit bedrag overtreft ook de 21 biljoen yen aan in yen luidende obligaties die in diezelfde periode van 11 maanden zijn uitgegeven, aldus het LSEG-rapport. Deze trend onderstreept hoe de kleine Japanse markt voor bedrijfsobligaties, die minder dan een tiende van de omvang van de Amerikaanse markt beslaat, het vermogen van Japanse bedrijven om kapitaal aan te trekken beperkt. Bedrijven die financiering zoeken voor overnames en groei-investeringen moeten zich wenden tot andere markten met een grotere beleggersbasis.

De uitgifte van obligaties ter waarde van 11,25 miljard dollar en 5,5 miljard euro (6,4 miljard dollar) – ofwel 2,6 biljoen yen – door Nippon Telegraph and Telephone in juli via haar dochteronderneming NTT Finance was de grootste uitgifte van buitenlandse valuta-obligaties ooit door een Japans bedrijf. De schuld werd gebruikt om datacenters in het buitenland te financieren en leningen af ​​te lossen die voortvloeiden uit de privatisering van NTT Data Group.

Hoewel NTT Finance al eerder obligaties in vreemde valuta heeft uitgegeven, ging de recente uitgifte gepaard met een gedetailleerdere toelichting op de strategie en financiën van NTT, waardoor de vraag zes tot zeven keer zo hoog was als bij de uitgifte van in Amerikaanse dollars luidende obligaties. De renteverhoging door de Bank van Japan heeft deze trend verder aangewakkerd.

Nu de rendementen in Japan stijgen en elders dalen, lijkt het aanbieden van obligaties in het buitenland niet langer duur. De rendementen op 10-jarige staatsobligaties stegen in Japan met ongeveer 0,9 procentpunt ten opzichte van eind 2024 en daalden in de VS met 0,4 procentpunt.

Japanse bedrijven verkopen ook steeds vaker obligaties die niet voldoen aan de investeringsnormen in het buitenland.

In juli gaf Nissan Motor, een bedrijf dat het moeilijk heeft, voor in totaal 660 miljard yen aan obligaties uit in Amerikaanse dollars en euro's, samen met in yen luidende converteerbare obligaties die in het buitenland werden verkocht. Het is ongebruikelijk dat een bedrijf tegelijkertijd obligaties in vreemde valuta en converteerbare obligaties uitgeeft. Nissan zal de opbrengst van de obligaties in vreemde valuta voornamelijk gebruiken om bestaande schulden te herfinancieren en de converteerbare obligaties om investeringen in groei te financieren.

Chipfabrikant Kioxia Holdings, met een BB+ rating (één niveau lager dan investment grade), heeft bij zijn eerste obligatie-uitgifte voor meer dan 300 miljard yen aan obligaties in vreemde valuta uitgegeven.

De uitgifte van speculatieve obligaties met relatief hoge rendementen in het buitenland weerspiegelt de kleine omvang van de Japanse markt. Hoewel de meeste obligaties die in Japan worden uitgegeven een investment-grade rating hebben, heeft ongeveer 10% tot 20% van de in de VS uitgegeven obligaties een rating onder die drempel.

In oktober 2025 heeft het Japanse Ministerie van Economie , Handel en Industrie een onderzoeksgroep opgericht voor de revitalisering van de markt voor bedrijfsobligaties, met name voor obligaties met een rating van BBB of lager. De onderzoeksgroep zal zich buigen over maatregelen zoals het uitbreiden van het aanbod van openbaar verkrijgbare beleggingsfondsen in obligaties.

Bron: https://vtv.vn/nhat-ban-phat-hanh-trai-phieu-ngoai-te-pha-ky-luc-nam-100251210091321802.htm