De obligatie-uitgifte in juli is sterk toegenomen, vastgoedobligaties bereikten een piek die in augustus 2025 afloopt

Volgens gegevens van de Vietnam Bond Market Association bedroeg het bedrag aan uitgegeven bedrijfsobligaties op de datum van bekendmaking van 25 juli 2025 VND 20,134 miljard.

De totale waarde van de uitgegeven bedrijfsobligaties, berekend vanaf het begin van het jaar tot de datum van de aankondiging op 25 juli, bedroeg ongeveer VND 287.000 miljard (waarvan 90,3% particulier uitgegeven obligaties). Tot 75% van de uitgegeven obligaties was afkomstig van de bankgroep.

De uitgifte van bedrijfsobligaties herstelt zich dan ook sterk (de totale uitgifte van bedrijfsobligaties in de eerste 7 maanden van 2024 bedroeg 183.000 miljard VND).

Volgens de vereniging bedraagt de totale waarde van de obligaties die vanaf nu tot het einde van het jaar aflopen ruim 118.000 miljard VND, waarvan 52,2% van de waarde van de obligaties die binnenkort aflopen, tot de vastgoedgroep behoort.

Uit de geaggregeerde gegevens van FiinGroup blijkt dat de totale marktomvang eind juni 2025 VND 1,35 biljoen bedroeg. Volgens de uitgiftemethode bedroegen de uitstaande individuele bedrijfsobligaties eind juni 2025 bijna VND 1,2 biljoen, een stijging van 4,3% ten opzichte van de voorgaande maand en goed voor ongeveer 88,6% van de totale waarde van de in omloop zijnde bedrijfsobligaties. De omloopwaarde van staatsobligaties daalde daarentegen licht met -0,8% ten opzichte van de voorgaande maand, tot VND 154,8 biljoen, nadat de partij staatsobligaties van LPB Bank (uitgegeven in juni 2023) vóór de vervaldatum werd teruggekocht.

In de eerste 6 maanden van het jaar bereikte de nieuwe obligatie-uitgifte bijna 200.000 miljard VND, een stijging van bijna 109% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Volgens FiinGroup moet er in de tweede helft van dit jaar ongeveer VND 102.000 miljard aan bedrijfsobligaties (exclusief banken) worden afgelost. Dit is een verdubbeling ten opzichte van de eerste helft van het jaar (VND 44.400 miljard), wat de bestaande druk op de betalingscashflow aantoont.

Vastgoedbedrijven hebben VND 65.300 miljard nodig om obligaties in de tweede helft van het jaar te laten aflossen. De looptijddruk piekte deze maand op ongeveer VND 17.500 miljard, 3,8 keer hoger dan de gemiddelde looptijd in de eerste zeven maanden van 2025 (VND 4,6 biljoen). De looptijddruk zal echter geleidelijk afnemen tot VND 6.000-12.000 miljard per maand.

Volgens FiinGroup behoren Quang Thuan Investment Joint Stock Company (VND 6.000 miljard), Trung Nam Land (VND 2.500 miljard) en Setra (VND 2.000 miljard) tot de ondernemingen met een groot volume aan aflopende obligaties.

Naar schatting moeten niet-bancaire ondernemingen in augustus VND 6.600 miljard aan obligatierente betalen. Vastgoed blijft een overweldigend deel uitmaken van de totale rentelasten met ongeveer VND 4.200 miljard, wat neerkomt op 63% van de renteverplichtingen.

De waarde van de in juni 2025 teruggekochte bedrijfsobligaties bereikte een recordhoogte van meer dan VND 62,9 biljoen, een scherpe stijging van 190% ten opzichte van de voorgaande maand en 139% over dezelfde periode, voornamelijk afkomstig van de bankensector. In de eerste zes maanden van 2025 bereikte de totale terugkoopwaarde bijna VND 123,3 biljoen, een stijging van 31% over dezelfde periode.

Wat betreft de betalingscashflow hebben emittenten sinds het begin van het jaar VND 91,4 biljoen aan hoofdsom en rente op bedrijfsobligaties betaald, wat overeenkomt met 32% van de verwachte betalingsverplichting voor heel 2025. De verwachte te betalen cashflow bedraagt VND 201,2 biljoen in de tweede helft van het jaar, inclusief VND 48,1 biljoen in augustus.

Bron: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-thang-7-tang-manh-trai-phieu-bat-dong-san-lap-dinh-dao-han-trong-thang-82025-d348944.html