PE-fondsen keren terug naar de M&A-markt

De lage rentetarieven en het feit dat er een diverser en kwalitatief beter beleggingsaanbod is, hebben private equity (PE)-fondsen gestimuleerd om terug te keren naar de M&A-markt.

De lage rentetarieven en het feit dat er een diverser en kwalitatief beter beleggingsaanbod is, hebben private equity (PE)-fondsen gestimuleerd om terug te keren naar de M&A-markt.

 

Private equity (PE)-fondsen zijn geïnteresseerd in de Vietnamese fusie- en overnamemarkt. Op de foto: KMS Technology Company ontvangt investering van Sunstone Partners, een PE-fonds uit de VS.

De spannende terugkeer

Sunstone Partners, een toonaangevend PE-fonds in de VS dat zich specialiseert in investeringen in technologie- en softwaredienstverleners, heeft zojuist een strategische investering aangekondigd in KMS Technology, een softwaredienstverlener die zich specialiseert in digitale transformatie, data en AI.

Sunstone Partners, opgericht in 2015, heeft $ 1,7 miljard aan gecommitteerd kapitaal verdeeld over drie fondsen. De investeringsstrategie van Sunstone Partners is erop gericht om samen te werken met sterke managers, beginnende kapitaalpartners, om de groei en fusies en overnames (M&A) van de bedrijven in haar portefeuille te versnellen.

Canaccord Genuity, Choate Hall en Stewart adviseerden Sunstone Partners bij de deal. Tree Line Capital Partners verleende financiële ondersteuning. Houlihan Lokey en Nelson Mullins Riley Scarborough adviseerden KMS Technology.

De heer Julian Hinderling, adjunct-directeur-generaal van Sunstone Partners, is van mening dat de trend van digitale transformatie in bedrijven nog veel potentieel heeft, vooral in de context van de steeds urgentere noodzaak om data en AI toe te passen. KMS heeft diepgaande ervaring in het ontwikkelen van softwareproducten die de omzet van klanten verhogen. Wanneer KMS de expertise van Sunstone Partners benut, creëert dit geweldige kansen om de capaciteit te innoveren, de bedrijfsschaal te vergroten en te streven naar meer succes in de toekomst.

Volgens de heer Lam Quoc Vu, medeoprichter en voorzitter van de raad van bestuur van KMS Technology, werd KMS opgericht met de visie van een team van hoogwaardige ingenieurs, aangevuld met hoogwaardige diensten voor wereldwijde klanten. De investering van Sunstone Partners is een sterk bewijs van het bedrijfsmodel van KMS en zal het bedrijf helpen verder te groeien, vooral in deze nieuwe strategische groeifase.

Private Equity (PE) kan worden onderverdeeld in twee typen

  Ten eerste krijgen investeerders de mogelijkheid om de financiële, juridische, ESG-, culturele en milieuaspecten en de corporate governance van het bedrijf te beoordelen. Vervolgens kunnen ze onderhandelen over bepaalde investeringsvoorwaarden en deelnemen aan de raad van bestuur en het directiecomité van het bedrijf.

Ten tweede onderhandelen investeerders over bepaalde voorwaarden om te investeren in bedrijven, vooral beursgenoteerde bedrijven.

De bovenstaande PE-fondsinvesteringen in bedrijven in Vietnam laten zien dat de grootste PE-fondsen ter wereld grote hoeveelheden contant geld aanhouden en onder druk staan ​​om deze uit te keren, wat tot positievere beleggingsresultaten leidt.

Opvallend is dat de lagere rentetarieven ervoor hebben gezorgd dat PE-fondsen zijn teruggekeerd naar de fusie- en overnamemarkt.

Consultants verwachten dat de fusie- en overnamemarkt in 2025 een spannende comeback zal maken. Momenteel worden fusie- en overnameactiviteiten steeds dynamischer voor veel bedrijfsleiders.

Beleggingsanalisten zien dat PE-fondsen terugkeren naar de markt om bedrijven te zoeken. Momenteel richten ze zich op een aantal kleine en middelgrote bedrijven.

In het derde kwartaal van 2024 gaven wereldwijde PE-fondsen 166,2 miljard dollar uit aan fusies en overnames, een stijging van 42% op jaarbasis.

Opvallend is dat de onlangs opgerichte Vietnam Private Capital Agency (VPCA) ook een nieuw hoofdstuk opent op de investeringsmarkt in Vietnam, door durfkapitaal (VC) en private equity te promoten.

Vijf partners van investeringsfondsen in Azië bundelen hun krachten, waaronder Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures en Ascend Vietnam Ventures (AVV). GGV en MHV komen uit Singapore; de ​​overige drie fondsen zijn gevestigd in Ho Chi Minhstad. VPCA heeft momenteel 40 binnenlandse en internationale investeringsfondsen als leden, waaronder Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (India), Eurazeo (Frankrijk), Open Space Ventures (Singapore) en Ethos Fund (VS).

De alliantie hoopt tegen het einde van dit jaar het aantal leden uit te breiden tot 100 en roept op tot 35 miljard dollar aan particuliere investeringen in startups en innovatie, om zo bij te dragen aan duurzame economische groei in 2035.

Daarnaast is het PE-fonds van VinaCapital bezig dit kapitaal te mobiliseren om te investeren in de logistieke sector in Vietnam. Tegelijkertijd mobiliseert het fonds ook kapitaal uit de VS, Europa, Japan, Singapore... op het gebied van startupinvesteringen. Daarnaast richt VinaCapital zich momenteel op investeringen in drie sectoren: financiën, recht, ESG-beleid (milieu), cultuur, maatschappij en corporate governance.

Vul de leemte in de stroom

Te midden van een onstabiele wereldeconomie hebben fondsbeheerders in Zuidoost-Azië hun strategieën moeten aanpassen en gekozen voor conservatievere doelstellingen en een weloverwogen aanpak bij het aantrekken van kapitaal. Deze voorzichtige strategie is erop gericht aan te sluiten bij het beleggerssentiment en fondsen te positioneren om te profiteren van kansen wanneer de omstandigheden verbeteren.

Een vertegenwoordiger van VinaCapital zei dat particuliere investeringsfondsen nog steeds positieve beoordelingen krijgen en willen investeren in een aantal sectoren in Vietnam, zoals financiën, startups, logistiek en met name ESG (milieu, sociale cultuur en corporate governance).

Momenteel bestaat 98% van de ondernemingen in Vietnam uit kleine en middelgrote ondernemingen. Deze ondernemingen hebben kapitaal nodig van 10 tot 50 miljoen dollar om zich te ontwikkelen. Dit kan hen helpen hun omzet met 20 tot 30% per jaar te verhogen, of hun winst met 15 tot 25% per jaar in 3 tot 4 jaar.

Nadat de PE-fondsen hun activiteiten hebben afgestoten, zullen ze investeerders dus goede winsten opleveren, zodat ze kunnen blijven investeren in sectoren van de Vietnamese economie. Ze zullen zelfs vrienden in andere landen inschakelen om investeringsmogelijkheden in Vietnam te zoeken.

PE-investeringen zijn echter niet bij veel bedrijven echt bekend. Niet alle bedrijven zijn bereid om andere investeerders een groot aantal aandelen te laten bezitten en zo meer controle te geven.

Met name buitenlandse PE-investeerders moeten bij investeringen in Vietnam een ​​langetermijnvisie hebben. Als het PE-fonds als doel stelt dat het bedrijf binnen slechts 3-5 jaar de gewenste winst moet behalen, zal dit de bedrijfseigenaar onder grote druk zetten.

PE zal blijven groeien, er zijn veel investeringsmogelijkheden. De omvang van de investeringen is nu natuurlijk veel groter dan voorheen. 5, 10 en 15 jaar geleden bedroeg het uitgegeven PE-kapitaal slechts 5, 10 en 15 miljoen USD per transactie, maar nu is de omvang gestegen tot 30 tot 80 miljoen USD per transactie. Momenteel richt het meeste PE-kapitaal zich op bedrijven met een kapitalisatie van 500 miljoen USD of minder, met een omzet- en winstgroei van ongeveer 20 tot 30% per jaar.

"Het is belangrijk dat bedrijfseigenaren begrijpen welke waarde PE-investeerders hen bieden en hoe ze met hen kunnen samenwerken", aldus een vertegenwoordiger van VinaCapital.

Wereldwijde fondsen herschikken hun kapitaal om activa in Zuidoost-Azië te kopen, in de verwachting van lagere rentetarieven en lage waarderingen in de regio, met hoge rendementen in het vooruitzicht. Er zijn momenteel meer dan 40 fondsen actief op de markt die zich richten op Zuidoost-Azië en die meer dan $ 11,44 miljard aan toegezegd kapitaal willen ophalen. Tot op heden hebben deze fondsen minstens 26% van hun doelstelling opgehaald.

De heer Hoang Xuan Chinh, CEO van Excelsior Capital Partners, dat kapitaal aan het ophalen is voor zijn tweede fonds dat zich richt op Vietnam, gaf toe dat beperkte investeerders voorzichtiger zijn geworden.

Een van de meest voorkomende zorgen waarmee PE-fondsen in de regio Zuidoost-Azië te maken hebben, zijn juridische risico's of jurisdictieproblemen. Sommige fondsen met een groot financieel potentieel zijn er echter van overtuigd dat er nog steeds grote, stabiele en gezonde bedrijven met hoogwaardige, professionele managementteams in de Vietnamese markt wachten op PE-fondsen.

Volgens mevrouw Le Hoang Uyen Vy, voorzitter van VPCA, bevindt Vietnam zich in een keerpunt: buitenlandse investeringsfondsen richten zich steeds meer op investeringsmogelijkheden. Tegelijkertijd voert de overheid voortdurend beleid in om een ​​sterk ondernemersklimaat te bevorderen.

"We zijn vastbesloten om dit potentieel optimaal te benutten en ervoor te zorgen dat kapitaal efficiënt wordt toegewezen ter ondersteuning van innovatie en duurzame economische ontwikkeling", aldus mevrouw Le Hoang Uyen Vy.

Met zijn snelle economische groei en levendige startupgemeenschap is Vietnam een ​​aantrekkelijke bestemming geworden voor durfkapitaal- en private equity-investeerders. De behoefte aan gestructureerde kapitaalinzet, verbeterde expertise en effectieve ondersteuningsmechanismen blijft echter essentieel.

De heer Binh Tran, medeoprichter van Ascend Vietnam Ventures (AVV), zei dat er in Vietnam weliswaar volop investeringsmogelijkheden zijn, maar dat deze regio's nog steeds achterlopen op meer ontwikkelde regio's zoals Noord-Amerika, dat in 2023 goed was voor bijna de helft van het totale opgehaalde particuliere kapitaal.

"Er is een kloof in de kapitaalstromen die alleen kan worden gedicht door strategische initiatieven en uitgebreidere steun voor privaat kapitaal vanuit de overheid", aldus de heer Binh Tran.

Bron: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html