Op 6 december organiseerde het Financial Investment Magazine een seminar met de titel "Overzicht van de kapitaalmarkt in 2024 en vooruitzichten voor 2025".

Volgens mevrouw Ta Thanh Binh, algemeen directeur van de Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), heeft FTSE Russell, het ratingbureau, tijdens een recente bijeenkomst bevestigd dat Vietnam aan 7 van de 9 criteria voldoet voor een upgrade van zijn beursstatus.

Twee gebieden die verbetering behoeven, zijn het afschaffen van de verplichte voorfinanciering voor buitenlandse investeerders voordat er gehandeld mag worden en het aanpakken van mislukte handelsafhandeling.

Wat het eerste criterium betreft, heeft het Ministerie van Financiën onlangs Circulaire 68/2024/TT-BTC uitgevaardigd, die de verplichte stortingseis voor buitenlandse investeerders aanzienlijk versoepelt.

Aangezien het afhandelen van mislukte transacties het laatste criterium voor de upgrade is, is de oplossing volgens mevrouw Binh de invoering van een centraal verrekenings- en afwikkelingsmechanisme (CPP).

Mevrouw Ta Thanh Binh.jpg
Mevrouw Ta Thanh Binh - Algemeen directeur van VDSC. (Foto: VietnamFinanciën).

De nieuwe regelgeving in de onlangs aangenomen effectenwet heeft de weg vrijgemaakt voor de effectenbranche om oplossingen te blijven implementeren om de rating te verbeteren en te voldoen aan de MSCI-normen. Tegen juni 2024 voldeed de Vietnamese aandelenmarkt aan 10 van de 18 criteria.

Sommige criteria behoeven nog verbetering, zoals de limiet voor buitenlands eigendom, de resterende limiet voor buitenlands eigendom en de mate van liberalisering van de valutamarkt, waaraan nog niet is voldaan…

Mevrouw Binh bevestigde dat de markt, dankzij institutionele hervormingen, een grote kapitaalinstroom zal ontvangen. Dit roept echter ook zorgen op over de druk op het systeem als gevolg van het grote volume en de waarde van de transacties en de hogere transactiefrequentie.

"De toegenomen frequentie en intensiteit van transacties kunnen aanzienlijke druk uitoefenen op de handels- en verrekenings-/afwikkelingssystemen. Daarnaast zijn er vragen over de vraag of het valutaconversiesysteem een ​​dergelijk groot transactievolume wel adequaat kan verwerken," aldus mevrouw Binh.

Volgens mevrouw Binh zal de druk om de opwaardering te behouden na het voldoen aan de nieuwe ratingcriteria ook een uitdaging vormen voor de belanghebbenden. De Pakistaanse aandelenmarkt werd ooit opgewaardeerd, maar vervolgens gedegradeerd tot een grensmarkt.

Volgens de heer To Tran Hoa, adjunct-directeur van de afdeling Marktontwikkeling (Staatscommissie voor Effecten), wijzigt en vult Circulaire 68 verschillende artikelen aan van de circulaires die de effectentransacties op het effectenhandelssysteem, de clearing en settlement van effectentransacties en de werking van effectenbedrijven reguleren.

De circulaire bevat aanvullende regels met betrekking tot aandelenkooptransacties waarbij geen voldoende kapitaal vereist is bij het plaatsen van orders door buitenlandse institutionele beleggers, en schetst een stappenplan voor de implementatie van informatieverstrekking in zowel het Vietnamees als het Engels.

Dit biedt buitenlandse investeerders een wettelijke basis om tegen lagere kosten deel te nemen aan de Vietnamese aandelenmarkt, terwijl de risico's voor investeerders worden geminimaliseerd.

20241206_Capital Market Overview Seminar 2024_00540.jpg
De heer To Tran Hoa, adjunct-directeur van de afdeling Marktontwikkeling van de Staatscommissie voor Effecten. Foto: VietnamFinance

Op 29 november heeft de Nationale Vergadering de gewijzigde effectenwet aangenomen, die zich richt op drie belangrijke beleidsgebieden: het vergroten van de transparantie en efficiëntie bij de uitgifte van effecten, het verder verbeteren van de regelgeving ter versterking van het toezicht, en het streng aanpakken van frauduleuze en misleidende praktijken bij de uitgifte van effecten.

"Deze regelgeving bevordert de verantwoordelijkheid van relevante organisaties en individuen om de ontwikkeling van de aandelenmarkt te waarborgen en te stimuleren," aldus de heer Hoa.

Om de continue, soepele, stabiele en transparante werking van de aandelenmarkt in 2025 te waarborgen, zei de heer Hoa dat de Staatscommissie voor Effecten prioriteit zal blijven geven aan oplossingen om de doelstelling van een zo spoedig mogelijke verbetering van de ranking van de aandelenmarkt te bereiken.

Tegelijkertijd zullen we de oplossingen die zijn uiteengezet in het actieplan voor de uitvoering van de strategie voor de ontwikkeling van de effectenmarkt tot 2030 blijven implementeren.

De heer Nguyen Quang Thuan, algemeen directeur van FiinGroup, is van mening dat de Vietnamese aandelenmarkt een "strijd" is tussen 9 miljoen individuele rekeningen, waaronder 3-4 miljoen particuliere beleggers, en buitenlandse beleggers. Daarom is het noodzakelijk om te focussen op transparantie van informatie en om binnenlandse beleggingsfondsen te stimuleren om te "concurreren" met buitenlandse beleggers.

Buitenlandse investeerders zijn zeer terughoudend om hun verliezen te beperken, maar individuele beleggers lijden momenteel verliezen (gedurende 2021 en begin 2024). Omdat buitenlandse investeerders via fondsen en voor de lange termijn beleggen, lijden ze zelden verliezen, terwijl individuele beleggers momenteel vaker geld verliezen, mede door hun kortetermijngerichte handelsmentaliteit.