Op 6 december organiseerde Financial Investment Magazine de workshop "Overzicht kapitaalmarkt in 2024 en vooruitzichten voor 2025".

Mevrouw Ta Thanh Binh, algemeen directeur van Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), zei dat FTSE Russell, een marktbeoordelingsinstantie, tijdens een recente werksessie bevestigde dat Vietnam aan de criteria van 7/9 voldoet voor het opwaarderen van de aandelenmarkt.

Twee criteria die verbeterd moeten worden, zijn het afschaffen van de vereiste voor buitenlandse investeerders (NĐTNN) om geld te storten vóórdat er gehandeld wordt (prefunding) en het afhandelen van mislukte transacties (failed trade management).

Wat het eerste criterium betreft, heeft het Ministerie van Financiën onlangs circulaire 68/2024/TT-BTC uitgegeven met als belangrijke inhoud het afschaffen van de verplichte stortingsplicht voor buitenlandse investeerders.

Het laatste criterium voor een upgrade is de afhandeling van mislukte transacties. Volgens mevrouw Binh is de oplossing om het centrale clearingsmechanisme (CPP) toe te passen.

Mevrouw Ta Thanh Binh.jpg
Mevrouw Ta Thanh Binh - Algemeen directeur van VDSC. (Foto: VietnamFinanciën).

De nieuwe regelgeving in de Effectenwet die zojuist is aangenomen, heeft de weg vrijgemaakt voor de effectenindustrie om oplossingen te blijven implementeren die voldoen aan de MSCI-normen. Tegen juni 2024 voldeed de Vietnamese aandelenmarkt aan de 10/18-criteria.

Er zijn nog enkele criteria die verbetering behoeven, zoals de limiet voor buitenlands eigendom, het resterende buitenlandse eigendomsniveau en het niveau van liberalisering van de valutamarkt.

Mevrouw Binh bevestigde dat de markt met institutionele hervormingen grote kapitaalstromen zal verwelkomen. Dit brengt echter ook druk op het systeem met zich mee, met een groot transactievolume, een hoge waarde en een hogere transactiefrequentie.

"De frequentere en continue transacties kunnen het handelssysteem en het clearing- en betalingssysteem zwaar onder druk zetten. Bovendien is het de vraag of de valutaconversie een dergelijk groot transactievolume aankan", aldus mevrouw Binh.

Volgens mevrouw Binh zal de druk om de upgrade te handhaven wanneer aan de nieuwe ratingcriteria is voldaan, ook een uitdaging vormen voor de belanghebbenden. De Pakistaanse aandelenmarkt werd geüpgraded, maar vervolgens gedegradeerd tot frontiermarkt.

Volgens de heer To Tran Hoa, adjunct-directeur van de afdeling Marktontwikkeling (State Securities Commission), wijzigt en vult circulaire 68 een aantal artikelen aan van circulaires die effectentransacties op het effectenhandelssysteem reguleren; de clearing en betaling van effectentransacties; en de activiteiten van effectenmaatschappijen.

In de circulaire zijn regels opgenomen voor aandelentransacties waarvoor geen voldoende fondsen vereist zijn bij het plaatsen van orders door buitenlandse institutionele beleggers. Ook is er een stappenplan opgenomen voor de implementatie van informatieverstrekking in het Vietnamees en het Engels tegelijkertijd.

Dit is de wettelijke basis voor buitenlandse investeerders om tegen lagere kosten en met minimale risico's voor investeerders deel te nemen aan de Vietnamese aandelenmarkt.

20241206_Kapitaalmarkt Panorama Seminar 2024_00540.jpg
Dhr. To Tran Hoa, adjunct-directeur van de afdeling Marktontwikkeling van de State Securities Commission. Foto: VietnamFinance

Op 29 november heeft de Nationale Assemblee de gewijzigde Wet op de effecten aangenomen. Deze wet richt zich op drie beleidspunten: het verbeteren van de transparantie en efficiëntie bij uitgifteactiviteiten, het verder perfectioneren van de regelgeving om het toezicht te versterken en het streng aanpakken van fraude en misleiding bij uitgifteactiviteiten.

"Dit zijn regels die de verantwoordelijkheid van relevante organisaties en individuen bevorderen om de ontwikkeling van de aandelenmarkt te waarborgen", aldus de heer Hoa.

Om de continue, soepele, stabiele en transparante werking van de aandelenmarkt te garanderen, zal de Staatscommissie voor Effecten in 2025 prioriteit blijven geven aan oplossingen om het doel te bereiken om de aandelenmarkt zo snel mogelijk te moderniseren, aldus de heer Hoa.

Tegelijkertijd moeten we de in het actieprogramma voorgestelde oplossingen blijven implementeren om de strategie voor de ontwikkeling van de aandelenmarkt tot 2030 te implementeren.

De heer Nguyen Quang Thuan, CEO van FiinGroup, stelde dat de Vietnamese aandelenmarkt een "oorlog" is tussen 9 miljoen persoonlijke rekeningen, waaronder 3-4 miljoen particuliere beleggers, en buitenlandse investeerders. Daarom is het noodzakelijk om aandacht te besteden aan transparantie van informatie en binnenlandse beleggingsfondsen te stimuleren om de strijd aan te gaan met buitenlandse investeerders.

Buitenlandse investeerders zijn te lui om verliezen te nemen, maar particuliere beleggers verliezen (in 2021 en begin 2024). Omdat buitenlandse investeerders via fondsen beleggen en voor de lange termijn, verliezen ze zelden. Momenteel is de kans op verlies echter groter voor particuliere beleggers, mede door de 'surfmentaliteit'.