Een adviseur adviseert een klant bij een effectenkantoor in Ho Chi Minhstad - Foto: TTD
In de context van een markt die hunkert naar kwaliteitsproducten, zullen FDI-bedrijven met een goed financieel potentieel, management en merk... een potentiële leverancier zijn.
Er is geen gebrek aan FDI-bedrijven die willen deelnemen aan de aandelenmarkt.
Voorheen telde de Vietnamese beurs 11 ondernemingen, maar een aantal trokken zich terug vanwege ineffectieve bedrijfsvoering. Een voorbeeld hiervan is Full Power (FPC), dat volledig van de beurs is gehaald.
Besluit 38/2003 maakte de weg vrij voor FDI-bedrijven om zich op de beurs te laten noteren, wat de periode 2003-2008 tot een hoogtepunt maakte met 10 bedrijven die van een besloten vennootschap (BV) naar een naamloze vennootschap (NV) overgingen om zich te laten noteren. Sinds 2017, toen Siam Brothers Vietnam (SBV) zich bij HoSE aansloot, zijn er echter geen nieuwe FDI-bedrijven genoteerd.
Volgens mevrouw Ha Vo Bich Van, financieel adviseur bij Hub Dong Hanh, FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, bestaat er in Vietnam momenteel geen specifiek wettelijk kader dat het mogelijk maakt dat FDI-bedrijven op de beurs worden genoteerd.
Eerdere documenten zoals Decreet 38/2003 en Besluit 238/2005 zijn verlopen, terwijl de Investeringswet 2020 en de Effectenwet 2019 geen duidelijke vervolgregels bevatten. Dit gebrek aan juridische richtlijnen heeft ertoe geleid dat veel buitenlandse directe investeringen, ondanks hun behoefte om kapitaal aan te trekken en hun merken in Vietnam te versterken, nog steeds geen "toegang" hebben gevonden om naar de beurs te gaan.
De directeur van een groot effectenbedrijf in Vietnam biedt adviesdiensten aan klanten en zei dat de vraag naar beursnoteringen van FDI-bedrijven niet gering is, maar dat de promotie ervan veel oplossingen vereist, waaronder juridische aspecten.
In een gesprek met Tuoi Tre zei een vertegenwoordiger van de Vietnamese regering ook dat Vietnam de goedkeuringsprocedures voor beursgenoteerde buitenlandse directe investeringen (FDI) nog niet heeft geïmplementeerd. Het bedrijf wacht momenteel op een herziening door de regering van de procedures en processen om beursgenoteerde buitenlandse directe investeringen (FDI) mogelijk te maken.
"De groep is er ook klaar voor. Als er duidelijke regels en procedures zijn, zal het bedrijf klaar zijn om te implementeren", onthulde een vertegenwoordiger van CP Vietnam.
Om de weg vrij te maken voor beursgenoteerde FDI-ondernemingen
De heer Thomas Nguyen, directeur buitenlandse markten bij SSI Securities, zei dat het stimuleren van FDI-bedrijven om zich op de Vietnamese beurs te laten noteren een belangrijke factor is in de ontwikkeling van de kapitaalmarkt. Volgens hem besteedt de beheersinstantie nu meer aandacht aan de goedkeuring van noteringen, wat de duidelijke koers van de staat aantoont om bedrijven, waaronder FDI-bedrijven, aan te moedigen om deel te nemen aan de beurs.
Vietnam heeft momenteel veel buitenlandse directe investeringen van zeer goede kwaliteit. Dit is een potentiële bron van goederen die de aandelenmarkt kunnen aanvullen, wat kan bijdragen aan productdiversiteit en een grotere aantrekkingskracht op investeerders kan creëren.
Om ervoor te zorgen dat deze bedrijven Vietnam als beursnoteringsbestemming kiezen, zijn er echter twee voorwaarden. Ten eerste moet de binnenlandse markt een voldoende aantrekkelijke en concurrerende waardering bieden in vergelijking met andere markten die ze overwegen. Ten tweede moet de noteringsprocedure worden vereenvoudigd en vergemakkelijkt.
De heer Thomas vergeleek het met de Amerikaanse markt, waar procedures ingewikkeld zijn, de kosten hoog en er sprake is van streng toezicht. Ook zei hij dat Vietnam ernaar zou moeten streven een flexibeler en vriendelijker mechanisme te creëren om buitenlandse directe investeringen aan te moedigen zich op de beurs te laten noteren.
Naast waarderings- en procedurele factoren merkte hij ook op dat veel internationale ondernemingen om andere redenen naar de beurs willen. Ze willen bijvoorbeeld dat hun juridische entiteit in het thuisland op die markt wordt genoteerd, wat hun eigendomsstructuur of langetermijnontwikkelingsstrategie ten goede komt.
Hieruit blijkt dat de beslissing van FDI-ondernemingen om hun bedrijf op de beurs te brengen niet alleen verband houdt met directe financiële voordelen, maar ook afhangt van vele andere strategische en managementfactoren.
CP Vietnam Corporation uit Thailand heeft een stap gezet naar een IPO (initial public offering) en een beursnotering in Vietnam - Foto: QUANG DINH
Moet nog steeds het risico beheersen
De heer Nguyen Son, voorzitter van de raad van bestuur van Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), benadrukte dat er op de huidige beurs veel oplossingen nodig zijn om het aanbod van kwaliteitsgoederen te vergroten. Er zijn echter ook specifieke redenen die verband houden met Vietnam en de wereldwijde impact die ervoor zorgen dat de hoeveelheid goederen "verdwijnt".
De huidige kapitalisatie van de Vietnamese aandelenmarkt is nog steeds gering en vooral de kwaliteit en omvang van de goederen zijn de afgelopen twee tot drie jaar niet veel veranderd. "Het is onmogelijk om de huidige hoeveelheid goederen te handhaven. Door buitenlandse directe investeringen aan te moedigen zich te converteren en zich op de Vietnamese beurs te laten noteren, creëren we gelijkheid", aldus de heer Son.
Er waren eerder meer dan 10 FDI-ondernemingen op de beurs genoteerd, waarvan sommige het niet goed deden, maar waarvan er vele het juist heel goed deden.
"Het proces om buitenlandse directe investeringen (DBI) naar de beurs te brengen, is de afgelopen tien jaar echter vertraagd en moet worden aangepakt. DBI-bedrijven die worden omgezet in naamloze vennootschappen, vallen volledig onder de Vietnamese ondernemingswet", aldus de heer Son.
Deze kwestie brengt echter ook veel risico's met zich mee die beheerst moeten worden. Er zijn zelfs zorgen dat buitenlandse directe investeringen (DBI) alleen naar de beurs gaan om na de beursgang "kapitaal te desinvesteren" of dat de bedrijven hun zaken niet serieus nemen, wat risico's oplevert voor investeerders en de markt.
Daarnaast zijn ook transfer pricing, vervalste activawaarden, niet-transparante financiële verslaglegging en zelfs het wegvluchten van bedrijfsleiders kwesties die strikt moeten worden aangepakt.
Mevrouw Ha Vo Bich Van, FIDT-expert, benadrukte de noodzaak om een strikte juridische corridor te creëren om risico's te beheersen en investeerders te beschermen.
Daarom is het noodzakelijk om specifieke criteria voor buitenlandse directe investeringen te ontwikkelen, zoals: de minimale bedrijfstijd in Vietnam mag 2 tot 3 jaar bedragen, de omvang van de omzetgroei, winst en de toepassing van bestaande technologieoverdracht. Indien nodig moet het startkapitaal worden aangepast ten opzichte van de normale regelgeving.
"Tegelijkertijd moet de toepassing van een mechanisme worden toegestaan om transacties van buitenlandse oprichters-aandeelhouders gedurende meerdere jaren (bijvoorbeeld 3 tot 5 jaar) te beperken (lock-up) om massale desinvesteringen te voorkomen", stelde mevrouw Van voor.
Volgens mevrouw Van gaat het bij een beursnotering van buitenlandse directe investeringen niet alleen om het aanpassen van de wet of het verlagen van de voorwaarden. We kunnen beginnen met een listing sandbox (pilot), gecombineerd met tools om juridische risico's te verminderen, terwijl we een gespecialiseerd IPO-ondersteuningscentrum opzetten en de verkorte IFRS-standaard toepassen om te besparen op compliancekosten.
Als er daarnaast ook tijdelijke belastingvoordelen voor succesvolle beursgenoteerde ondernemingen komen, kan Vietnam een golf van kwalitatief goede buitenlandse investeringen op de beurs snel verwelkomen, zonder al te lang te hoeven wachten.
Daarnaast is het noodzakelijk om onafhankelijke audits en strikte waardering te eisen, zodat de beurskoers de werkelijke waarde weerspiegelt. Er moet een mechanisme worden opgezet om de bedrijfsvoering nauwlettend te volgen, transparante financiële verslaglegging te bevorderen, de capaciteit van het technische monitoringsysteem te verbeteren, vroegtijdige waarschuwingen te geven en de koppeling met nationale bedrijfs- en bevolkingsgegevens te verbeteren. Wanneer meer buitenlandse directe ondernemingen succesvol worden genoteerd, zal dit de aandelenmarkt in het bijzonder en Vietnam in het algemeen dichter bij de rol van internationaal financieel centrum brengen.
Meer kansen voor investeerders
Wat de positieve effecten betreft, zijn de meeste meningen erover eens dat het moeilijk te ontkennen is dat meer FDI-bedrijven die op de beurs genoteerd staan, ervoor zorgen dat de Vietnamese aandelenmarkt diverser wordt in termen van "goederen", dat deze opener wordt voor binnenlandse en buitenlandse investeerders en dat de kapitaalvorming en liquiditeit toenemen.
Mevrouw Ha Vo Bich Van voorspelde dat de marktupgrade, indien voltooid in de komende periode, een nieuwe golf van FDI-bedrijven zou kunnen openen die op de beurs genoteerd staan, met name van grote bedrijven in de VS, Japan, Korea, enz. Het beleid om de ruimte voor buitenlands eigendom te versoepelen, met name in de bankgroep (Decreet 69/2025), toegepast op MB, HDBank , VPBank, enz., is een stap in de richting van het openen van de markt voor buitenlands kapitaal in het algemeen en is een positief signaal voor de mogelijkheid van FDI-bedrijven om op de beurs genoteerd te worden.
Bron: https://tuoitre.vn/thieu-quy-dinh-van-cho-lan-song-doanh-nghiep-fdi-niem-yet-tai-viet-nam-20250823231946256.htm
![[Foto] Het majestueuze "zee-oog" midden in de oceaan van de stad Da Nang](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/9/3/a2cdfcc4501140e6a6bc2ad767f64b36)
Reactie (0)