Krediet in de tweede helft van het jaar: voornamelijk gebaseerd op vastgoed en overheidsinvesteringen

Vastgoed, publieke investeringsuitgaven groeien goed

Analisten van SSI Research stellen in een recent rapport dat, gezien de huidige onzekerheid op de wereldmarkt met betrekking tot belastingbeleid, de drijvende kracht achter de kredietgroei in de tweede helft van het jaar afkomstig zou kunnen zijn van projecten op het gebied van onroerend goed en infrastructuur in de tweede helft van 2025 en 2026.

Dit zijn twee gebieden waar het beleid steeds meer aandacht aan besteedt, in lijn met de inspanningen van de overheid om de binnenlandse vraag te stimuleren en het economische groeimomentum te behouden in de huidige context van wereldwijde volatiliteit.

De Vietnamese vastgoedmarkt vertoont vanaf 2024 de eerste tekenen van herstel, dankzij juridische ontwikkelingen en een sterke toename van het aanbod van nieuwe appartementen (91% hoger dan een jaar eerder). De vastgoedprijzen in grote stadscentra – met name in Hanoi en Ho Chi Minhstad – zijn hersteld. Ook lokale markten trekken de aandacht, dankzij provinciale fusies en infrastructuurprojecten. De lage rentetarieven zullen het kopersvertrouwen blijven stimuleren en de marktliquiditeit op korte termijn ondersteunen.

Een reeks grootschalige publieke investeringsprojecten zal naar verwachting de kredietgroei stimuleren, niet alleen in de tweede helft van 2025, maar ook op de middellange termijn. De regering heeft haar sterke commitment aan de volledige uitbetaling van het publieke investeringsplan voor 2025 herbevestigd, waarbij de voortgang van de uitvoering aanzienlijk is versneld – wat een aanhoudende beleidsinspanning aantoont om de ontwikkeling van infrastructuur en economische activiteit te bevorderen.

Als de kredietruimte wordt opgeheven, zal dit - als het gebeurt - leiden tot een verandering in het marktaandeel van banken op de kredietmarkt ten gunste van banken met sterke kapitaalbuffers. Deze banken zullen immers beter in staat zijn om hun kredietverlening uit te breiden.

Rente onder druk, maar blijft stabiel

Analisten van SSI Research verwachten dat zodra de kredietgroei sterker wordt, de rentetarieven in de tweede helft van 2025 zullen schommelen.

Ten eerste leiden seizoensfactoren vaak tot een verhoogde kredietvraag aan het einde van het jaar, waardoor de LDR-ratio onder druk komt te staan en commerciële banken gedwongen worden om meer kapitaal te mobiliseren. Eind mei 2025 bleef de pure LDR-ratio van het hele systeem hoog en bedroeg ongeveer 107%.

Ten tweede zou een snellere uitbetaling van overheidsinvesteringen kunnen leiden tot een vermindering van de schatkistdeposito's bij commerciële banken, met name bij staatsbanken. Dit zou op de korte termijn de liquiditeit van het systeem onder druk kunnen zetten.

Ten derde staan wisselkoersen in het derde en begin vierde kwartaal vaak onder opwaartse druk, om vervolgens aan het einde van het jaar weer af te koelen.

"Wij zijn er echter van overtuigd dat de rente stabiel zal blijven, om het economisch herstel te bevorderen. Er kunnen zich kortetermijnschommelingen voordoen, maar deze zullen lokaal en specifiek voor elke bank zijn, in plaats van systemisch of wijdverspreid", aldus analisten.

Banken proberen inkomstenbronnen te diversifiëren

Door de felle concurrentie op de depositorente, waardoor de netto rente op beleggingen daalt en de netto rente-inkomsten onder druk komen te staan, breiden veel banken hun activiteiten op het gebied van vermogensbeheer uit om inkomstenbronnen buiten de traditionele kredietverlening te diversifiëren.

Analisten zeggen dat diversificatie van inkomsten een algemene trend zal zijn op de middellange termijn.

De oprichting van goud- en cryptobeurzen in Vietnam zou – indien uitgevoerd binnen het kader van het International Finance Center (IFC) in Ho Chi Minh City en Da Nang – kunnen dienen als een eerste katalysator voor de transformatie van de bedrijfsmodellen van binnenlandse banken.

Als het regelgevingskader een gecontroleerde pilot voor digitale activa binnen het IFC-kader toestaat, zouden banken de dienstverlening geleidelijk kunnen testen onder streng toezicht. Uitbreiding naar deze nieuwe activaklassen brengt echter ook risico's met zich mee.

Een ander goed nieuws voor de bankensector dit jaar is dat de Nationale Vergadering de wet heeft aangenomen tot wijziging en aanvulling van een aantal artikelen van de Wet op kredietinstellingen. Deze wet treedt naar verwachting op 15 oktober 2025 in werking en geeft banken het recht om onderpand in beslag te nemen wanneer klanten hun betalingsverplichtingen niet nakomen.

Hierdoor kunnen banken de verwerkingstijden verkorten en de efficiëntie van het innen van schulden verbeteren. Ook kunnen ze hun activa beter liquideren, waardoor banken hun activa sneller kunnen verkopen en kapitaal effectiever kunnen terugvorderen. Daarnaast kunnen ze hun bedrijfskosten verlagen en beter kredieten kunnen verstrekken tegen concurrerender rentetarieven.

Banken met een groot aandeel kredietverlening aan particulieren (zoals VIB, TPB, OCB, MSB) – die een groot aantal kleine kredieten aan particulieren verstrekken – zullen het meest profiteren van de nieuwe wetswijzigingen.

Volgens de prognose van SSI Research zal de winstgroei van banken in het onderzoeksgebied in 2025 en 2026 respectievelijk +14% en +16% op jaarbasis bedragen.

Factoren die de winstgroei van banken ondersteunen zijn: een sterke kredietgroei (circa 17% op jaarbasis), een stabiele netto rentevoet van 3,28% en een geleidelijke verbetering van de kredietkosten (van 1,04% in 2025 naar 0,95% in 2026).

Bron: https://baodautu.vn/tin-dung-nua-cuoi-nam-chu-yeu-dua-vao-bat-dong-san-va-dau-tu-cong-d326987.html