Russlands «kampanje» for å bryte beleiringen ble stoppet, de-dollarisering virker enkel, men er utrolig vanskelig, har Moskva en ny plan?

Russlands president Vladimir Putins forsøk på å dedollarisere landet har ikke gått som planlagt. Milliarder av dollar i fortjeneste fra russisk oljesalg sitter fast i indiske banker – Moskvas forsøk på å slutte å bruke dollaren i internasjonal handel har blitt rammet av Vesten.

Russlands «kampanje» for å bryte beleiringen ble stoppet, de-dollarisering virker enkelt, men er utrolig vanskelig, har Moskva en ny plan? (Kilde: Reuters)

I lang tid har råvarer som olje, gull ... til hvete, som vanlig, stort sett blitt handlet globalt i USD – verdens viktigste reservevaluta.

«Rakket» av vestlige sanksjoner

Det russiske finanssystemet har imidlertid i hovedsak vært isolert etter å ha blitt rammet av vestlige sanksjoner – innført etter Russlands militære kampanje i Ukraina (februar 2022).

Russland har blitt nesten ute av stand til å gjennomføre transaksjoner i dollar, noe som begrenser mesteparten av internasjonal handel.

President Putin har forsøkt å løse dette problemet ved å selge olje til «vennlige land» som Kina og India i bytte mot deres egne valutaer, inkludert yuan og rupi.

Denne russiske løsningen har til tider reist muligheten for at den amerikanske dollaren vil svekkes i det internasjonale markedet på grunn av dominansen av lokale valutaer fra store økonomier som Kina og India.

I denne sammenhengen har Kina lenge forsøkt å svekke den amerikanske dollarens innflytelse i verdenshandelen ved å øke internasjonale transaksjoner i yuan. Nylig har Beijing overbevist ledere i Midtøsten og Gulfen om å tillate kjøp av olje og gass i yuan. Enkelte rapporter har til og med indikert at noen bilaterale avtaler i yuan kan være på gang.

Russlands forsøk på å omgå sanksjoner ved å dedollarisere bilateral handel med sin gigantiske kjøper, India, ser imidlertid ut til å ha blitt «blokkert» av forebyggende vestlige tiltak, og trer først nå i kraft – knyttet til dollarens dominerende rolle, ettersom russiske banker har blitt avskåret fra det internasjonale betalingssystemet SWIFT av vestlige sanksjoner.

«Den første handelskampanjen så ut til å gå bra – og nå har Russland blitt en av Indias største oljeleverandører og genererer milliarder i salg. Men suksessen til ordningen har bare resultert i at russiske rupi-eiendeler har blitt «fylt opp» i indiske banker – opptil 1 milliard dollar i måneden.»

Men problemet er at Moskva fortsatt ikke kan ta den ut for bruk på grunn av restriksjoner fra Reserve Bank of India (BRI), som hindrer russiske selskaper i å overføre indisk valuta tilbake til Russland og konvertere den til rubler.

Økonom Timothy Ash og kolleger ved Russland og Eurasia-programmet i Storbritannia kommenterte at sanksjonene som Vesten har innført mot Russland nettopp har bekreftet at amerikanske dollar fortsatt er «konge».

«Det finnes rett og slett ingen rask internasjonal betalingsløsning for Russland, Kina eller noe annet land, når den amerikanske dollaren fortsatt har et visst nivå av pålitelighet globalt sett», kommenterte ekspert Timothy Ash.

Så hvorfor stoler markedet fortsatt på at USD er fritt konvertibel, mens rupien ikke er det?

India driver en delvis konvertibel konto, hvor rupien kan veksles mot utenlandsk valuta og omvendt, men innenfor visse grenser. «Bekymringer om valutakursstabilitet er den største hindringen bak den indiske regjeringens motvilje mot å gjøre rupien fullt konvertibel.»

«I tillegg er prisstabilitet den viktigste forutsetningen for internasjonalisering av en valuta. En annen bekymring er at internasjonalisering av den indiske rupien kan begrense den indiske sentralbankens evne til å styre den innenlandske pengemengden og påvirke rentene i det rådende makroøkonomiske miljøet», sa Aditya Bhan, en ekspert ved Observer Research Foundation.

Har penger, men vanskelig å bruke dem opp

Som følge av disse restriksjonene kan så mye som 39 milliarder dollar i eiendeler være fanget på indiske bankkontoer. «Dette er et problem», sa Russlands utenriksminister Sergej Lavrov til journalister i den indiske delstaten Goa.

«Vi må bruke disse pengene. Men for å gjøre det må rupiene konverteres til andre valutaer, og denne saken diskuteres for tiden.» Nylig så det ut til at utenriksminister Lavrov innrømmet at han var «hjelpeløs» i sine forsøk på å redde denne enorme mengden eiendeler.

«Vi snakket med den indiske utenriksministeren Subrahmanyam Jaishankar i Jakarta og diskuterte bilaterale spørsmål, inkludert spørsmål som betalingsmekanismen mellom Russland og India.»

I den nåværende situasjonen har russiske varer for milliarder av rupier samlet seg i India, men vi har ennå ikke funnet en måte å bruke dem på. Våre indiske venner har forsikret oss om at de vil introdusere oss for lovende investeringsområder, sa minister Lavrov.

For å bruke de nevnte milliardene av rupier er Russlands eneste alternativ for øyeblikket å bruke eller investere i India. Men problemet er at gitt det ubalanserte handelsforholdet mellom New Delhi og Moskva, har ikke India mange av de relevante tingene Russland trenger, noe som gjør det umulig for Kreml å bruke disse pengene på å kjøpe varer.

Faktisk er Russland, bortsett fra olje, en av de ledende leverandørene av våpen og militærutstyr til India. Ifølge data fra Factly nådde Indias import fra Russland 41,56 milliarder dollar fra april 2022 til februar 2023, inkludert import av råolje, som økte med mer enn 900 % fra år til år. Samtidig var eksporten til Russland bare 3 milliarder dollar.

Dette betyr at mengden russiske eiendeler i fondet som er frosset i India kan være verdt titalls milliarder dollar, sa Alexander Knobel, direktør for Institute of International Economics and Finance ved det russiske departementet for økonomisk utvikling. Situasjonen forverres av Indias «tradisjonelle» store handelsunderskudd, som gjør det vanskeligere å inngå en forliksavtale med et tredjeland.

Forrige måned sa den tidligere russiske finansministeren Mikhail Zadornov, som også ledet en av landets største banker, at den midlertidige mangelen på refusjon av eksportinntekter til India var «den direkte årsaken til rubelens devaluering i sommer».

En annen uklar årsak til rubelens svakhet er dens fastlåste valuta. Russland har levert olje og petroleumsprodukter til en verdi av 30 milliarder dollar til India i første halvdel av 2023, men importen fra India er anslått til bare 6–7 milliarder dollar i året. «Vi har ingenting å kjøpe i India, men vi kan ikke returnere disse rupiene fordi den indiske valutaen er vanskelig å veksle», sa Zadornov.

Russland har også uttrykt interesse for å utvikle en alternativ betalingsmekanisme med BRICS-landene (Brasil, Russland, India, Kina og Sør-Afrika), i et forsøk på å finne en felles valuta som kan erstatte dollaren. Men veien for fremvoksende økonomier til å realisere denne ambisiøse planen vil være lang, til tross for at mange utviklingsøkonomier kan være «lei» av dollarens dominans i det globale finanssystemet – spesielt i sammenheng med dollarens raske appresiering.

Eksperter sier at det i realiteten ikke finnes noe alternativ som kan oppnå samme nivå av global dominans som den amerikanske dollaren. Å forlate den amerikanske dollaren i handelstransaksjoner er ikke lett, og det kan ikke gjøres «over natten».

Som tidligere finansminister i USA, Paul O'Neill, kommenterte, er ideen om å erstatte USD utenkelig. Fordi omtrent 90 % av internasjonale transaksjoner gjennomføres i USD, og ​​USD står for omtrent 60 % av globale valutareserver.

Kilde: https://baoquocte.vn/chien-dich-pha-vay-cua-nga-bi-chan-dung-phi-usd-hoa-tuong-de-ma-kho-khong-tuong-moscow-co-ke-sach-moi-243201.html