Forfall på eiendomsobligasjoner: Presset er vanskelig å lette

DNVN – Professor Dr. Nguyen Mai, styreleder i Association of Foreign Investment Enterprises, delte en tale på workshopen «Utvikling av markedet for bedriftsobligasjoner mot profesjonalitet og bærekraft» morgenen 16. august. Han kommenterte at presset til å betale forfallende obligasjoner fra eiendomsselskaper er vanskelig å lette når markedet ikke har kommet seg helt.

Ifølge professor Dr. Nguyen Mai – styreleder i Association of Foreign Investment Enterprises – viste markedet for private selskapsobligasjoner en nedgang i utstedelsesverdien i første kvartal 2024. Sammenlignet med 2023 står markedet overfor byrden av selskapsobligasjonsposter med forsinkede betalinger av hovedstol/renter, forlenget gjennom dekret 08. Dekret 08/2023/ND-CP datert 5. mars 2024 om endring og suspensjon av gyldigheten av en rekke artikler i dekretene som regulerer tilbud og handel med private selskapsobligasjoner.

Den estimerte verdien som skal behandles er 99 700 milliarder VND, inkludert restrukturerte og utsatte selskapsobligasjoner verdt 195 000 milliarder VND fra 135 utstedere frem til 31. desember 2023. Dette utgjør 16,13 % av totalt utestående selskapsobligasjoner og 23,76 % av verdien av utestående ikke-bankbaserte selskapsobligasjoner.

Eiendomsobligasjoner med forsinket betaling står for 31 %, energi står for 47,1 % og handel og tjenester står for 19,92 %.

Ifølge professor dr. Nguyen Mai viste markedet for individuelle selskapsobligasjoner en nedgang i utstedelsesverdien i første kvartal 2024.

«I 2024 anslås verdien av selskapsobligasjoner som forfaller å nå 234 000 milliarder VND. Av dette står eiendomsbransjen for mer enn 41 %, og kredittinstitusjoner står for 22,2 %. Siden dekret 08/2023/ND-CP trer i kraft, har bedrifter en tendens til å velge restruktureringsalternativer for å håndtere umiddelbare likviditetsproblemer», sa Mai.

Mai understreket at betalingspresset fra eiendomsmeglere forventes å bli vanskelig å avlaste når markedet ikke har kommet seg helt, og at juridiske problemer fortsetter på grunn av forsinkelser i regelverket. Bedrifter trenger tid til å balansere kontantstrømmen i virksomheten.

Samtidig vil risikoen for forsinket betaling i markedet også øke på grunn av utløpet av noen forlengelsesbestemmelser i dekret 08/2023/ND-CP. I tillegg er det press fra utstedelser av selskapsobligasjoner med tilbakekjøpsforpliktelser i 2024.

Styrelederen i Foreningen av utenlandske investeringsforetak sa imidlertid at eksperter og finansinstitusjoner forventer at selskapsobligasjoner vil være mer aktive i 2024 takket være makroøkonomiske forbedringer som øker investeringsaktiviteten og langsiktig kapitalmobilisering. Samtidig opprettholdes lave bankrenter; disiplinen styrkes etter hvert som markedet gradvis har blitt kjent med nye regler.

Mer spesifikt forventer Fiingroup at markedet for selskapsobligasjoner i 2024 vil gå inn i en ny fase i en strengere retning med høyere krav til alle markedsdeltakere. Dermed vil nye obligasjonsutstedelser gradvis ta seg opp igjen.

I tillegg vil mange forskrifter i dekret 65/2022/ND-CP (som endrer dekret 153/2020/ND-CP som regulerer tilbud og handel med individuelle selskapsobligasjoner i det innenlandske markedet og tilbud av selskapsobligasjoner i det internasjonale markedet) som trer i kraft i 2024, etablere strengere disiplin for alle relevante parter.

«Dette vil bidra til å gjenopprette markedets tillit. Bankkonsernets store etterspørsel etter utstedelse for å supplere kapitalkilder og oppfylle indikatorer for økonomisk sikkerhet vil lede obligasjonsmarkedet i 2024», kommenterte Mai.

Hoai Anh

Kilde: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509