Investorer i «euforien» på det kinesiske aksjemarkedet

CSI 300 Composite Index steg med 15,7 % i sin beste uke siden november 2008, hjulpet av en rekke pengepolitiske stimuli og løfter om å øke finansutgiftene. Goldman Sachs Group Inc. sa at de støtter synet om at Kinas aksjeoppgang kan bli mer bærekraftig. Morgan Stanley forventer at markedet vil stige ytterligere 10 %.

Hvor lenge denne tilliten varer, avhenger imidlertid i stor grad av omfanget og hastigheten på politiske tiltak i Kina. Eventuelle tegn på en nedgang i forbruket i løpet av den kommende Golden Week-ferien kan gi opphav til bekymring om svakt forbruk i Kina, som sammen med en vedvarende eiendomskrise har presset landet til randen av en deflasjonsspiral.

Tiltakene som ble annonsert denne uken inkluderer rentekutt, kontantutløsninger til banker, milliarder av dollar i likviditetsstøtte til aksjemarkedet og et løfte om å stoppe fallende eiendomspriser.

Åtte av tolv investorer som ble spurt av Bloomberg denne uken sa at dette ville være et vendepunkt for en langsiktig oppgang, mens fire så det som en kortsiktig oppgang.

Dette er en bemerkelsesverdig vending fra tidligere denne måneden, da kinesiske aksjer falt til sitt laveste nivå på over fem år midt i en stadig dypere eiendomsnedgang, svakt forbruk og geopolitisk motvind. Økonomer forventer nå at Kina vil nå vekstmålet på rundt 5 % i år. De sier også at det er rom for at den kinesiske regjeringen kan rulle ut en større finanspolitisk stimuleringspakke i tillegg til rentekutt.

De som satser på mer finanspolitisk stimulans fra Kina vil kjøpe selv om det er bekymringer om økonomiske fundamentale forhold, sa Homin Lee, senior makrostrateg i privatbanken Lombard Odier i Singapore.

Men for de som har opplevd skuffelse mange ganger før, er det mange grunner til å være forsiktige.

Den nåværende oppgangen ligner på den som fulgte etter at Kina oppga sin «null COVID»-politikk sent i 2022, da CSI 300-indeksen steg kraftig før den krasjet, med en økning på mer enn 15 % fra februar til mai.

Mark Mobius, president i Mobius Emerging Opportunities Fund, sa at hovedrisikoen i Kina er at regjeringen fortsetter en politikk som hindrer store gründere i å investere og utvikle selskaper. Det er viktig å oppmuntre til innovasjon og private investeringer, sa han.

Alt i alt sier mange at dette ikke er tiden for å stille spørsmål ved om det er en strukturell eller teknisk gjenoppretting. For de som har lidd årevis med tap i kinesiske aksjer, er dette rett og slett tiden for å jage profitt.

Kilde: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870