En bølge av bedriftskonkurser nærmer seg de store økonomiene.

Ifølge prognoser står mange bedrifter overfor risikoen for konkurs i de kommende årene. Illustrasjonsfoto: Xinhua

Økonom Joseph Schumpeter nevnte en gang faktorene som ødelegger svake bedrifter under resesjoner . Selv om det ikke har vært noen resesjon, legger høye renter en belastning på den økonomiske aktiviteten, og en bølge av mislighold av bedrifter er sannsynlig.

Konkursraten i USA er på vei til å nå sitt høyeste nivå siden 2010. Insolvenser har nådd et høydepunkt etter finanskrisen i England og Wales, og øker også kraftig i eurosonen.

Allianz spår at mislighold i store økonomier vil øke i årene som kommer ettersom flere selskaper må refinansiere til høyere renter. Faktisk vil over 3 billioner dollar i selskapsgjeld forfalle i USA i løpet av de neste fem årene.

Dette er ikke overraskende. Rentene har steget raskest på fire tiår, arbeidsmarkedet kjøles ned og etterspørselen avtar. Bedrifter bruker opp kontantreservene og innsatskostnadene er høye. Energiregningene skyter i været, statlig støtte fra pandemien er i ferd med å ta slutt, og gjeldsbetalinger forfaller.

Konsekvensene for bedrifter og arbeidere er en barsk realitet. I det lange løp kan dette imidlertid være positivt. Det er en darwinistisk prosess med naturlig utvalg, men den er ikke uten risiko.

For det første, hvis «zombie»-konkursene sprer seg til større selskaper som påvirker forsyningskjeder, ville det være en bekymring. For det andre har private kapitalmarkeder trådt til for å støtte selskaper, noe som gjør det vanskeligere å vurdere gjeldsrisiko. For det tredje kan mange underpresterende selskaper overleve rekapitalisering før rentene stiger.

Så langt har økonomisk stress vært konsentrert blant de mest belånte bedriftene innen detaljhandel, helsevesen, eiendom og byggebransjen. I Storbritannia rapporterer mindre bedrifter – med mindre systemisk innvirkning – en høyere risiko for insolvens enn større firmaer. Regulatorer må imidlertid fortsatt styrke overvåkingen av privatmarkedene for å oppdage risikoer. Fremfor alt må restrukturering sikre at selskaper kan komme seg ut på en smidig måte. Jo lenger tid det tar, desto større blir presset på bedrifter og økonomien.

For zombieselskaper, hvis rentene holder seg høyere over lengre tid – spesielt sammenlignet med det siste tiåret – vil i det minste mer kapital begynne å strømme inn i de største selskapene. Med oppstartsaktiviteten fortsatt oppløftende, er det noe å omfavne, ikke frykte.

Kilde: https://laodong.vn/kinh-doanh/lan-song-doanh-nghiep-pha-san-dang-den-gan-voi-cac-nen-kinh-te-lon-1265136.ldo