En rekke eiendomsgiganter økte låneopptaket sitt, gjelden «svulmet» til nesten 10 milliarder dollar.

Bekymringer om sterke kredittstrømmer inn i eiendomsmarkedet - Foto: QUANG DINH

Rapporter fra en rekke markedsundersøkelsesenheter indikerer at mesteparten av kreditten i årets første måneder fortsatt er drevet av eiendomsbransjen.

Mange eiendomsmeglere øker lånene

Statistisk Ifølge Tuoi Tre Online , basert på økonomiske rapporter fra nesten 80 bedrifter i eiendomsforvaltnings- og utviklingsbransjen (unntatt Vingroup ), nådde den totale gjelden (lån og finansiell leasinggjeld) ved utgangen av andre kvartal 2024 mer enn 245 640 milliarder VND.

Dette tallet økte bare med 10 % sammenlignet med begynnelsen av året, men har økt med 52 % sammenlignet med slutten av 2020.

	I gjeld
Kvartal 4-2020	161892
Kvartal 4-2021	179697
Kvartal 4-2022	207161
Kvartal 2-2023	222483
Kvartal 1-2024	236042
Kvartal 2-2024	245640

Dataene inkluderer kortsiktig og langsiktig gjeld basert på økonomiske rapporter fra nesten 80 børsnoterte foretak innen eiendomsforvaltning og -utvikling (hovedsakelig banklån, obligasjoner, finansielle leasingavtaler...).

Det er verdt å merke seg at de 12 største foretakene med de største utestående lånene står for mer enn 80 % av de totale utestående lånene i hele denne gruppen.

Ved utgangen av andre kvartal i år hadde de fleste av disse store foretakene en tendens til å øke gjelden sin sammenlignet med begynnelsen av året. Bare 3 enheter gikk «i motsatt retning».

	Kvartal 4-2023	Kvartal 2-2024
VHM	56682	70500
Materialer	57711	59214
Becamex (BCM)	19717	21273
Khang Dien-huset (KDH)	6345	7739
Nam Long (NLG)	6107	6532
Van Phu (VPI)	5357	6218
Ha Do (HDG)	5425	5151
Dat Xanh (DXG)	5288	5087
Kinh Bac (KBC)	3659	4899
Sonadezi (SNZ)	4814	4355
GRAVE	3111	4323
Phat Dat (PDR)	3104	4183

Data: Selskapsregnskap

Av disse er det Construction Development Investment Joint Stock Corporation - DIC Group (DIG) som har den raskeste gjeldsveksten, med omtrent 39 % sammenlignet med slutten av fjoråret.

Neste er Phat Dat (PDR) med en økning på nesten 35 % etter 6 måneder. Nha Khang Dien og Van Phu Invest er også bedrifter med utestående lån som vokser med tosifret antall sammenlignet med slutten av fjoråret.

Tvert imot har noen børsnoterte selskaper «ryddet opp» i gjelden sin. Følgelig registrerer ikke dataene i finansrapporten for andre kvartal 2024 lenger noen gjeld i låne- og finansiell leasinggjeld-delen.

For eksempel sakene Sonadezi Giang Dien (SZG), Hoang Huy Service Investment Joint Stock Company (HHS), Tu Liem Urban Development Joint Stock Company (NTL)...

I tillegg finnes det mange andre foretak med lave og synkende utestående lån, som Nam Tan Uyen Industrial Park Joint Stock Company (NTC), Nam Mekong Group Joint Stock Company (VC3)...

Ting å merke seg når gjelden øker

Risikoer kan oppstå når bedrifter låner for mye. Samtidig er renten på eiendomslån ofte høyere enn gjennomsnittet i markedet. Rentekostnader kan svekke en bedrifts fortjeneste under ugunstige forretningsforhold. Det er ikke tilfeldig at mange bedriftsledere har avslørt at deres store mål er å være gjeldfrie.

Når gjelden er for stor sammenlignet med egenkapitalen, vil ikke bare bedriften, men også «kreditoren» være bekymret. Revisorer tviler ofte på en bedrifts evne til å fortsette driften når denne enheten havner i en situasjon der gjelden er større enn eiendelene.

En av de viktigste indikatorene for å evaluere en bedrifts helse er D/E – forkortelse for gjeld til egenkapital.

	D/E
Materialer	4.26
BCM	1,77
NLG	1.23
GRAVE	1,34
HDG	0,88
VPI	1.9
DXG	0,86
KOS	1,04
SSH	1

Gjeldsbalanse/totale eiendeler (D/E) tar 1 som standard. Når dette forholdet er større enn 1, betyr det at bedriften har mer gjeld enn egenkapital. En annen indeks som brukes til å evaluere en bedrifts helse er gjeldsbalanse/totale eiendeler - DAR (D/A).

DAR er for høy, noe som indikerer at virksomheten ikke har nok økonomisk styrke, og hovedsakelig låner for å drive virksomheten. Hvis DAR er for lav, bør imidlertid også andre faktorer vurderes for å vurdere om virksomheten ikke har utnyttet kapitalmobiliseringskanaler.

Ifølge eksperter fra VPBanks Securities er eiendom et attraktivt felt for bankutlån på grunn av høy og stabil etterspørsel, sammen med sterk sikkerhet.

Vekst er imidlertid kanskje ikke bærekraftig, noe som skaper risikoer ettersom verdiene på eiendeler synker. For ikke å snakke om langsiktige eiendomslån, som kan binde kapital og begrense bankenes evne til å forfølge lønnsomme muligheter.

En annen ekspert fortalte Tuoi Tre at de ikke burde prøve å «presse» kredittveksten til å nå 14 % i år. Dette er fordi det lett kan skape risikoer når banker «kjører» kreditt-KPI-er, og dermed utbetaler mer penger til lån for å kjøpe spekulativ eiendom, noe som øker risikoen for «bobler» i sammenheng med lave renter og billige penger.

Kilde: https://tuoitre.vn/loat-dai-gia-bat-dong-san-tang-vay-khoi-no-phinh-to-gan-10-ti-usd-20240903135729445.htm