Utstedelsen av selskapsobligasjoner øker kraftig, forfallspresset presset tilbake til slutten av 2025

ANTD.VN – I 2024 økte verdien av individuelle utstedte selskapsobligasjoner med 33,6 % sammenlignet med 2023, mens verdien av tidlige tilbakekjøp gikk ned med 24,7 %.

Ifølge data fra Finansdepartementet utstedte 96 foretak individuelle selskapsobligasjoner i 2024 med et volum på 396,7 billioner VND, en økning på 33,6 % sammenlignet med 2023. Samtidig var volumet av tidlig tilbakekjøp omtrent 187 billioner VND (ned 24,7 % sammenlignet med 2023).

Det har vært registrert 1431 obligasjonskoder fra 326 utstedere for handel på det private bedriftsobligasjonshandelssystemet. Den totale transaksjonsverdien nådde 1 026,6 billioner VND, og ​​den gjennomsnittlige transaksjonsverdien per økt nådde omtrent 4 224,8 milliarder VND/økt.

Markedet for selskapsobligasjoner «varmes gradvis opp»

Dermed kan man se at markedet for selskapsobligasjoner har varmet seg mye opp det siste året, etter en rekke tidligere stormer. Samtidig, ettersom bedrifter har fått lov til å forhandle om en forlengelse av obligasjonsperioden, har presset for å forfalle innen utgangen av 2024 blitt betydelig redusert.

Ifølge MBS Securities-eksperter vil imidlertid forfallspress fortsatt være en stor bekymring neste år.

Ved utgangen av november ble den totale verdien av selskapsobligasjoner med forpliktelser til utsatt betaling anslått til 204,4 billioner VND, noe som utgjorde omtrent 20 % av den utestående selskapsobligasjonsgjelden i hele markedet, der eiendomsbransjen fortsatt sto for den største andelen på omtrent 69 % av verdien av forsinket betaling.

MBS mener at med tilbakekjøp av en stor mengde selskapsobligasjoner er forfallspresset i november og desember i år ganske lavt, med en anslått mengde selskapsobligasjoner som forfaller til henholdsvis rundt 10,4 og 10 billioner VND.

Det er verdt å merke seg at dekret 08/2023/ND-CP fastsetter en maksimal obligasjonsforlengelsesgrense på 2 år, noe som vil føre til at et stort volum obligasjoner forfaller fra andre kvartal neste år.

«Følgelig vil forfallspresset gradvis øke og nå en topp i tredje kvartal 2025, med en mengde selskapsobligasjoner som forfaller til rundt 70 billioner VND, omtrent 1,6 ganger høyere enn i samme periode», sa MBS-analytikere.

Ifølge Vietcombank Securities (VCBS) har forsinkelsen i betaling av hovedstol og renter fortsatt i den senere tid. Dette fenomenet skjer imidlertid i et saktere tempo.

VCBS mener at presset på obligasjoner som forfaller vil være betydelig i perioden 2025–2026. Restruktureringsprosessen fortsetter i retning av å forlenge forfallsperioden og justere rentene i samsvar med utviklingen i rentenivået på utlån.

«Markedsstørrelsen går gradvis inn i en stabil fase. Restruktureringsprosessen fortsetter med dekret 08 i en gunstigere kontekst takket være at rentene fortsatt er på et lavt nivå, og det sekundære markedet for individuelle selskapsobligasjoner stabiliserer seg gradvis med økende antall noterte obligasjoner og likviditet.» – VCBS har en ganske positiv vurdering av markedet for selskapsobligasjoner i den kommende perioden.

Kilde: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd