Kontynuacja trwającej dekadę podróży w kierunku redukcji zadłużenia

Na początku nowego roku 2024 Hoang Anh Gia Lai - HAGL Joint Stock Company (HAG), pod przewodnictwem pana Doana Nguyen Duca (Bau Duc), zarejestrowała 13,31 mln akcji HNG spółki Hoang Anh Gia Lai - HAGL Agrico International Agricultural Joint Stock Company (HNG) w okresie od 9 stycznia do 7 lutego. Celem sprzedaży jest spłata długu obligacyjnego banku BIDV .

Oczekuje się, że transakcja okaże się korzystna, biorąc pod uwagę, że akcje HAGL Agrico w ostatnim czasie mocno wzrosły i przyciągnęły dość duży przepływ środków pieniężnych.

W ciągu ostatnich 10 sesji handlowych akcje HAGL Agrico, należące do miliardera Tran Ba ​​Duong Thaco, wzrosły o 8 sesji, z czego 4 sesje osiągnęły maksymalny pułap. Akcje HNG wybiły się z 3600 VND w połowie grudnia 2023 r. do 5250 VND za akcję wczesnym rankiem 5 stycznia, co odpowiada wzrostowi o 46% w ciągu 3 tygodni.

Jeśli sprzedaż zakończy się sukcesem, Hoang Anh Gia Lai z Bau Duc może zarobić dodatkowe 70 miliardów VND. Po transakcji HAGL nadal będzie posiadać ponad 91 milionów akcji HNG (co odpowiada 8,24%). Jest to również źródło, które może pomóc HAGL w dalszej restrukturyzacji zadłużenia w razie potrzeby.

Przez ostatnią dekadę Hoang Anh Gia Lai pana Duca zmagał się ze spłatą ogromnego długu w wysokości dziesiątek tysięcy miliardów dongów, który powstał w wyniku dużych inwestycji w rolnictwo, w tym w kauczuk w Indochinach. Działania te zakończyły się niepowodzeniem z powodu gwałtownego spadku cen lateksu kauczukowego.

Rok 2023 jest dla Hoang Anh Gia Lai rokiem gruntownego uporania się ze swoim długiem, odkąd HAGL Agrico nawiązało strategiczne partnerstwo z Thaco w 2018 roku. Dziesiątki tysięcy miliardów dongów od pana Tran Ba ​​Duonga Thaco pomogły firmie pana Duca wyjść z bankructwa.

Ostatnio, pod koniec 2023 roku, HAGL zdecydowało o przeniesieniu wszystkich 2,75 miliona akcji, które posiada w Bapi Hoang Anh Gia Lai JSC. Jest to marka wieprzowiny żywionej bananami, wprowadzona na rynek w 2022 roku.

W okresie 10 lat, od 2013 roku do chwili obecnej, rok 2023 jest rokiem, w którym HAGL pana Duca zamierza maksymalnie zredukować zadłużenie, upiększając tym samym sprawozdanie finansowe po trudnej dekadzie. Ten krok ma miejsce w kontekście dużego inwestora strategicznego HAGL, LPBanku pana Nguyena Duca Thuya (pana Thuya) i LPBS Securities.

bauducbaduong 2.jpg
Jednym z momentów zwrotnych dla HAGL, pozwalających uciec od trudności, jest współpraca z Thaco pana Tran Ba ​​Duonga.

27 grudnia firma Bau Duc podjęła decyzję o sprzedaży Szpitala Uniwersyteckiego Medycyny i Farmacji w Hoang Anh Gia Lai, aby kontynuować restrukturyzację zadłużenia i zrealizować zobowiązanie do całkowitego umorzenia długu w ciągu najbliższych kilku lat. W związku z tym Rada Dyrektorów zatwierdziła przeniesienie wszystkich 9,9 mln akcji (równowartość 99%) kapitału zakładowego Szpitala Uniwersyteckiego Medycyny i Farmacji w Hoang Anh Gia Lai w celu spłaty kapitału obligacji z 2016 roku. Szpital Uniwersytecki Medycyny i Farmacji w Hoang Anh Gia Lai został założony w 2011 roku w mieście Pleiku (Gia Lai) z początkowym kapitałem inwestycyjnym w wysokości 250 miliardów VND.

Wcześniej, w trzecim kwartale 2023 r., HAGL sprzedał również hotel Hoang Anh Gia Lai, zarabiając na tym 180 mld VND, aby spłacić obligacje HAGL wyemitowane w 2016 r. na rzecz Wietnamskiego Banku Handlowego ds. Inwestycji i Rozwoju (BIDV).

Czekamy na skuteczność „przełomowej formuły”

Fakt, że HAGL pana Duca spieszy się ze sprzedażą aktywów, ma przynieść korzyści i oczekuje się, że w ciągu najbliższych kilku lat będzie wolny od długu, zgodnie z obietnicą tego menedżera piłkarskiego. Sygnał jest również bardzo pozytywny, gdy zadłużenie szybko maleje, a szef HAGL ma ważnego towarzysza, pana Thuya – prezesa nowo powstającego banku LPBank.

Wcześniej, w 2018 roku, HAGL odnotował zadłużenie finansowe sięgające 28 000 mld VND. Do końca trzeciego kwartału 2023 roku firma nadal miała zadłużenie w wysokości około 7 778 mld VND. Kwota ta będzie jeszcze niższa, jeśli zostanie obliczona na koniec 2023 roku po ostatnich spłatach zadłużenia.

Widać, że determinacja pomogła HAGL spłacić większość zaciągniętego wcześniej długu. Pieniądze uzyskane ze sprzedaży akcji HAGL Agrico, a także ze sprzedaży aktywów HAGL, pomogły przedsiębiorstwu Bau Duc zmniejszyć zadłużenie.

Ponadto, sygnał przepływu środków pieniężnych w firmie ponownie się poprawił po tym, jak HAGL pana Duca znalazł przełomową formułę biznesową: uprawę drzew durian przy 1 kapitale i 4 zyskach dzięki dużej powierzchni gruntów, na których prowadzi działalność.

Niektóre prognozy mówią, że HAGL pana Duca może znów osiągać zyski rzędu miliardów dolarów rocznie.

Niedawno informacja, która przyczyniła się do gwałtownego wzrostu akcji HAG, to fakt, że Eximbank zmniejszył zadłużenie odsetkowe Gia Lai Livestock Joint Stock Company – spółki zależnej HAGL – o ponad 1400 miliardów dolarów. Dzięki temu ruchowi HAGL zostanie wliczony do zysku za 2023 rok, co oznacza, że ​​roczny zysk wyniesie 2150 miliardów VND, czyli dwa razy więcej niż planowano.

Pan Duc skoncentruje swoje inwestycje na uprawie drzew durianowych – owocu, którego cena sprzedaży w 2023 roku będzie bardzo wysoka, sięgając setek tysięcy VND/kg dzięki korzystnemu eksportowi do Chin. Szacuje się, że do 2025 roku chiński rynek durianu może osiągnąć wartość 20 miliardów dolarów.

Przy plonach rzędu 25 ton z hektara i wysokiej cenie, sięgającej niekiedy 200 tys. VND/kg, każdy hektar uprawy durianu może przynieść plantatorom kilka miliardów VND zysku.

Według HAGL, podczas pierwszych zbiorów durianu w trzecim kwartale 2023 roku firma zarobiła 18 miliardów VND, inwestując jedynie 3,6 miliarda VND. Powierzchnia upraw durianu należąca do HAG wynosi do 1200 hektarów, ale w 2023 roku będzie ona zbierać tylko kilkadziesiąt hektarów.

W 2024 roku durian HAGL będzie zbierany na dużą skalę. W czwartym kwartale 2024 roku zbiory zostaną przeprowadzone na około 700 hektarach, co przełoży się na zysk HAG w wysokości około 2000 miliardów VND. Do 2026 roku powierzchnia upraw durianu HAGL wyniesie 2000 hektarów, z czego 1000 hektarów zostanie przeznaczonych pod zbiory. HAGL dysponuje również 5000 hektarami, na których można będzie uprawiać więcej durianu.

Przy gwałtownie rosnących zyskach, które osiągnęły próg kilku tysięcy miliardów VND rocznie, spłata wszystkich długów w 2026 roku, jak twierdził pan Duc, jest uważana za realną. Sprzedaż aktywów również przyczynia się do szybszej restrukturyzacji zadłużenia. Ponadto, plan sprzedaży 130 milionów akcji ma przynieść HAGL również miliardy dolarów zysku.

Oprócz uregulowania długu, wartość akcji spółki Bau Duc wzrosła gwałtownie o prawie 70% od początku listopada, z 8000 VND/akcję do 13 300 VND/akcję w chwili obecnej.

Przełom trwający ponad dwa kolejne miesiące doprowadził cenę akcji HAG do 3-letniego szczytu. Presja na realizację zysków również była dość silna. Jednak wiele osób nadal obstawia wahania kursu akcji po tym, jak HAGL podpisał kompleksową umowę o współpracy z LPBank pana Thuya.

Wiele osób wierzy, że zrównoważone imperium rolnicze powstanie, gdy pan Duc będzie u schyłku swojej kariery. Po wielu wzlotach i upadkach, HAGL przeszedł drogę od dużego gracza w sektorze nieruchomości do energetyki wodnej, a następnie do przemysłu gumowego. Teraz, po dekadzie zarządzania przez pana Duca, HAGL może bardziej skupić się na swojej sile durianu.

Pan Duc chce kontynuować sprzedaż sieci sklepów z wieprzowiną żywioną bananami . Hoang Anh Gia Lai właśnie zdecydowało się wycofać cały swój kapitał z firmy specjalizującej się w dystrybucji produktów pochodzących od świń żywionych bananami. Oczekuje się, że firma pana Duca osiągnie przychód w wysokości ponad 20 miliardów VND.