Sygnały pozytywne

19 czerwca pan Doan Nguyen Duc, przewodniczący rady dyrektorów spółki akcyjnej Hoang Anh Gia Lai (HOSE: HAG), sfinalizował zakup 10 milionów akcji HAG w drodze negocjacji, zwiększając swój udział z 30,26% do 31,2%, co odpowiada prawie 330 milionom akcji. Szacuje się, że pan Duc wydał na tę transakcję ponad 135 miliardów VND.

„Nie tylko pan Duc, ale i wielu innych członków zarządu również zarejestrowało się w celu zakupu większej liczby akcji HAGL.

Pani Vo Thi My Hanh i pani Ho Thi Kim Chi, dwie zastępczynie dyrektora generalnego i członkinie zarządu, zarejestrowały się do zakupu łącznie 2 milionów akcji HAG w okresie od 23 czerwca do 22 lipca. Po transakcji oczekuje się, że pani Hanh zwiększy swoje udziały z 0,3 miliona do 1,3 miliona akcji (0,12% kapitału), podczas gdy pani Kim Chi zwiększy swoje udziały z 0,6 miliona do 1,5 miliona akcji (0,15% kapitału).

Pod względem wyników biznesowych, HAGL odnotował imponujące wyniki w pierwszym kwartale 2025 roku. Przychody wyniosły prawie 1380 mld VND, co stanowi wzrost o 11,2% w porównaniu z analogicznym okresem, a zysk po opodatkowaniu przekroczył 360 mld VND, co stanowi wzrost o 59%. Firma planuje osiągnąć przychody w wysokości 5500 mld VND i zysk po opodatkowaniu przekraczający 1100 mld VND w 2025 roku, co stanowi niewielki wzrost w porównaniu z 2024 rokiem.

Na dorocznym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy w 2025 roku HAGL ogłosiło strukturę przychodów, która obejmuje 76% przychodów z owoców (głównie durianu), 19% z hodowli trzody chlewnej i 5% z innych produktów. Dane te pokazują, że model „2 drzewa, 1 zwierzę” (durian, banany i wieprzowina) nadal jest głównym motorem wzrostu.

Pod względem finansowym HAGL znacząco zmniejszyło swoje zadłużenie. Z zadłużenia w wysokości 32 000 mld VND i skumulowanej straty w wysokości prawie 7 000 mld VND w trudnym okresie, całkowite zadłużenie firmy zmniejszyło się obecnie do około 7 000 mld VND.

Pod koniec 2024 r. HAGL zapłaci BIDV ponad 1000 mld VND w formie kapitału obligacji, zmniejszając zadłużenie obligacyjne do około 766 mld VND, a planem jest spłata całego długu obligacyjnego do drugiego kwartału 2025 r.

Bau Duc Cuong Dola 5.jpg
Pan Doan Nguyen Duc. Zdjęcie: HAG

Ponadto HAGL planuje wyemitować 210 milionów akcji w celu konwersji długu obligacyjnego Grupy B, o maksymalnej wartości 2520 miliardów VND, z ceną emisyjną 12 000 VND za akcję. Chociaż emisja może spowodować rozwodnienie, pan Duc zobowiązał się do skupu akcji własnych, aby zmniejszyć wpływ na obecnych akcjonariuszy.

HAGL inwestuje również intensywnie w nowe obszary. Firma planuje uprawę 2000 hektarów morwy w celu hodowli jedwabników na eksport oraz 2000 hektarów kawy Arabica. Projekt hodowli 700 000 jesiotrowatych w Laosie jest w fazie testów, a pierwsze zbiory spodziewane są we wrześniu-październiku 2025 roku.

Plany te pokazują, że HAGL nie skupia się wyłącznie na poprawie sytuacji finansowej, ale również poszukuje nowych czynników wzrostu.

Dekada pokonywania trudności przez HAGL

Ostatnia dekada była trudnym okresem dla Hoang Anh Gia Lai. HAGL, znane przedsiębiorstwo z górskiego miasteczka, popadło w poważny kryzys finansowy z powodu nadmiernej ekspansji na wiele sektorów, takich jak nieruchomości, energetyka wodna i rolnictwo .

W szczytowym okresie firma poniosła skumulowaną stratę w wysokości prawie 7000 miliardów VND, a zadłużenie sięgało 32000 miliardów VND. W tym okresie HAGL zmagał się z ogromną presją płynności, zwłaszcza w zakresie długu obligacyjnego i kredytów bankowych.

Aby wyjść z kryzysu, pan Doan Nguyen Duc wdrożył szereg działań restrukturyzacyjnych. W 2018 roku HAGL zawarło porozumienie z Thaco, należącym do miliardera Tran Ba ​​Duonga, w sprawie przekazania HAGL Agrico (HNG) w celu zebrania dużej kwoty pieniędzy na spłatę długu. Thaco zobowiązało się do zorganizowania restrukturyzacji zadłużenia HNG, pomagając HAGL zmniejszyć presję finansową. Pod koniec 2024 roku HNG przekazało HAGL ponad 1000 miliardów VND na spłatę długu z tytułu obligacji BIDV, przyczyniając się do zmniejszenia całkowitego długu z tytułu obligacji do 766 miliardów VND.

Ponadto HAGL otrzymał wsparcie od LPBank, Thaiholdings oraz zwolnienie z odsetek od kredytów od Eximbank, co znacznie poprawiło jego sytuację finansową.

Oprócz restrukturyzacji zadłużenia, HAGL koncentruje się na kluczowych obszarach działalności. Model „2 drzewa, 1 świnia” wykorzystuje wysokie ceny durianu i duży popyt na wieprzowinę, pomagając firmie osiągnąć wysokie zyski w 2024 roku. Likwidacja nierentownych aktywów, takich jak hotel Hoang Anh Gia Lai i Szpital Uniwersytecki Medycyny i Farmacji – HAGL, również zapewnia kapitał na restrukturyzację.

Dzięki tym działaniom HAGL może ograniczyć skumulowane straty i poprawić przepływ środków pieniężnych.

Jednak HAGL wciąż stoi przed wieloma wyzwaniami. Na koniec pierwszego kwartału 2025 roku całkowite zadłużenie wynosiło około 7000 mld VND, z czego prawie 6069 mld VND stanowiły pożyczki krótkoterminowe. Działalność rolnicza wiąże się z potencjalnym ryzykiem związanym z wahaniami cen, wysokimi kosztami odsetek i ryzykiem epidemii.

Pan Duc jest jednak pewny swojego długoterminowego celu i spodziewa się, że HAGL osiągnie zysk w wysokości 5000 miliardów VND do 2028 roku. Podkreślił również, że wyeliminowanie skumulowanych strat stworzy możliwości przyciągnięcia dużych funduszy inwestycyjnych.

Determinacja pana Duca i zarządu, wraz z pozytywnymi wynikami biznesowymi, może przynieść akcjonariuszom poczucie pewności po długim okresie trudności biznesowych. Fakt, że pan Duc i członkowie zarządu stale skupują akcje HAG, jest kolejnym pozytywnym sygnałem dotyczącym perspektyw spółki.

Chociaż droga przed nami nadal pełna wyzwań, HAGL może stopniowo odbudować swoją pozycję – od przedsiębiorstwa tonącego w długach do niezwykłej historii ożywienia gospodarczego.

Skąd HAG Bau Duc wzięło biliony dongów na spłatę większości długu obligacyjnego? W ciągu zaledwie kilku dni firma Doan Nguyen Duc (Bau Duc) miała biliony dongów na spłatę swojego długu. Skąd więc wziął się ten ogromny przepływ gotówki i jak obecnie wygląda kondycja Hoang Anh Gia Lai (HAG) górskiego potentata?

Source: https://vietnamnet.vn/bau-duc-tung-tram-ty-mua-co-phieu-hagl-suc-khoe-ra-sao-2413372.html