Strategie handlu kontraktami opcyjnymi (część 6)

W poprzednich wydaniach „Pytań i odpowiedzi” czytelnicy poznali popularne strategie handlowe w kontraktach opcyjnych, pozwalające na różnicowanie zysków i ubezpieczenie ceny. W dzisiejszym wydaniu „Pytań i odpowiedzi” gazeta Cong Thuong będzie nadal pomagać czytelnikom w zrozumieniu strategii handlowej numer 6, „Strategia długiego straddle”.

Ilustracja

Strategia długiego straddle'a

Strategia Long Straddle polega na jednoczesnym zakupie opcji kupna i opcji sprzedaży na instrument bazowy o tej samej cenie wykonania i dacie wygaśnięcia. Strategia ta ma potencjał generowania nieograniczonych zysków, z drugiej strony pozwala inwestorom ograniczyć straty do wysokości łącznej premii obu opcji. W dniu wygaśnięcia, im mniejsza różnica między ceną rynkową instrumentu bazowego a ceną wykonania opcji, tym niższy zysk inwestora. I odwrotnie, im większa różnica, tym wyższy zysk inwestora. Dlatego strategia Long Straddle będzie bardzo korzystna dla inwestorów, jeśli na rynku występują czynniki powodujące gwałtowne wahania ceny instrumentu bazowego w górę lub w dół.

Na przykład inwestor wdraża strategię Long Straddle, jednocześnie kupując kontrakt na kukurydzę z terminem realizacji w grudniu 2024 r. (ZCEZ24) z ceną wykonania 460 centów/buszel za premię 45 centów/buszel i kupując opcję sprzedaży z ceną wykonania 460 centów/buszel za premię 25 centów/buszel.

Zysk ze strategii Long Straddle zależy od ceny kontraktu terminowego na kukurydzę z grudnia 2024 r. Możliwe są następujące scenariusze:

Przypadek 1: Cena kontraktu ZCEZ24 jest wyższa o 460 centów/buszel

Jeśli cena kontraktu ZCEZ24 przekroczy 460 centów/buszel, np. 550 centów/buszel, inwestor skorzysta z opcji kupna, aby kupić 1 kontrakt ZCEZ24 po 460 centów/buszel i natychmiast sprzedać ten kontrakt po 550 centów/buszel. W tym momencie inwestor otrzymuje zysk w wysokości (550 – 460) - (45 + 25) = 30 centów/buszel.

Przypadek 2: Cena kontraktu ZCEZ24 spada poniżej 460 centów za buszel

Jeśli cena kontraktu ZCEZ24 spadnie poniżej 460 centów/buszel, np. 430 centów/buszel, inwestor skorzysta z opcji put, aby kupić 1 kontrakt ZCEZ24 po 460 centów/buszel i odkupić 1 kontrakt ZCEZ24 po 410 centów/buszel. W tym momencie zysk inwestora wynosi (460 – 430) - (45 + 25) = -40 centów/buszel, co oznacza, że ​​inwestor ponosi stratę w wysokości 40 centów/buszel.

Przypadek 3: Cena kontraktowa ZCEZ24 wynosi dokładnie 460 centów za buszel

Inwestor nie korzysta z żadnej z opcji. Ponosi stratę równą łącznej premii obu opcji, tj. (45 + 25) = 70 centów/buszel.

Strategia Long Straddle pomoże zatem inwestorom ograniczyć straty do wartości nie wyższej niż łączna premia obu opcji i przyniesie nieograniczone zyski. Zyski i straty inwestorów stosujących tę strategię zależą wyłącznie od zmienności ceny rynkowej instrumentu bazowego: im większa zmienność ceny rynkowej instrumentu bazowego i im większa różnica w stosunku do ceny wykonania opcji, tym większe zyski inwestora.

Source: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html