Przewodniczący VSDC Nguyen Son: Krok po kroku przygotowujemy się do centralnego mechanizmu rozliczeniowego

Agencje regulacyjne i operatorzy rynku krok po kroku przygotowują się do uruchomienia spółki wdrażającej mechanizm centralnej strony rozliczeniowej w ramach Wietnamskiej Korporacji Depozytu Papierów Wartościowych i Rozliczeń (VSDC).

Wysiłki mające na celu przygotowanie się do realizacji celu modernizacji

W wywiadzie udzielonym na marginesie seminarium „Nowa Siła Napędzająca Przepływ Kapitału” zorganizowanego przez gazetę Finance-Investment Newspaper, pan Nguyen Son – Przewodniczący Rady Nadzorczej Wietnamskiej Korporacji Depozytu i Rozliczeń Papierów Wartościowych (VSDC) – powiedział, że agencja zarządzająca i operatorzy rynku krok po kroku przygotowują się do uruchomienia przez spółkę mechanizmu centralnego kontrahenta rozliczeniowego w ramach Wietnamskiej Korporacji Depozytu i Rozliczeń Papierów Wartościowych. Mechanizm ten pozwala inwestorom nie musieć wpłacać lub musi wpłacać jedynie niewielką kwotę przed złożeniem zlecenia transakcyjnego. Zgodnie z planem wdrożenia mechanizmu centralnego kontrahenta rozliczeniowego dla rynku akcji bazowych, który został oficjalnie ogłoszony w połowie lipca 2025 r., oficjalnym celem jest wdrożenie CCP dla rynku akcji bazowych w pierwszym kwartale 2027 r.

Dwa miesiące temu system technologiczny KRX oficjalnie rozpoczął działalność. Oprócz wsparcia budowy i funkcjonowania centralnego mechanizmu rozliczeniowego (CCP), w perspektywie długoterminowej platforma ta przygotowuje również do nowych operacji, takich jak handel śróddzienny, sprzedaż papierów wartościowych oczekujących na rozliczenie oraz wdrażanie mechanizmów krótkiej sprzedaży. Według pana Sona, gdy tylko pojawią się inne warunki, możliwe będzie wdrożenie nowych operacji. To plan działania, który agencja zarządzająca i operator rynku wdrażają, przyciągając w ten sposób zagranicznych inwestorów zainteresowanych rynkiem krajowym.

„ Organ regulacyjny i uczestnicy rynku przygotowali wszystkie prace związane z planowaną podwyższoną ratingiem. Naszym zdaniem wrześniowy przegląd przeprowadzony przez FTSE Russell to moment, w którym Wietnam może zostać uznany za drugorzędny rynek wschodzący. Zazwyczaj w przypadku zagranicznych standardów inwestycyjnych międzynarodowe fundusze inwestycyjne alokują określoną kwotę w zależności od poziomu ryzyka. Im wyższa pozycja rynku, tym wyższy poziom inwestycji. Dlatego podwyższenie ratingu otworzy możliwości przyciągnięcia przepływów kapitałowych z największych światowych instytucji finansowych” – podkreślił również pan Son.

Oprócz czynnika infrastrukturalnego, z prawnego punktu widzenia, Okólnik 68 stanowi pierwszy krok w celu usunięcia wąskiego gardła, umożliwiając zagranicznym inwestorom instytucjonalnym tymczasowe zwolnienie z obowiązku dokonywania wpłat przed złożeniem zleceń. Jednocześnie wdrożono mechanizm weryfikacji sald między zagranicznymi bankami depozytariuszami a krajowymi firmami papierów wartościowych przy składaniu zleceń dla zagranicznych inwestorów. Państwowa Komisja Papierów Wartościowych (PSC) koordynowała działania z Bankiem Państwowym w celu stworzenia korzystniejszych warunków udzielania pośrednich rachunków pieniężnych. Jednocześnie strony usunęły również wąskie gardła, zwłaszcza w zakresie udzielania kodów transakcji zagranicznym inwestorom online, i koordynowały działania z Bankiem Państwowym w celu stworzenia korzystniejszych warunków udzielania pośrednich rachunków pieniężnych.

Pan Nguyen Son – Przewodniczący Rady Nadzorczej Wietnamskiej Korporacji Depozytowo-Rozliczeniowej Papierów Wartościowych (VSDC)

Oprócz podstaw prawnych i technologicznych, Przewodniczący Rady Dyrektorów VSDC powiedział również, że rząd, Ministerstwo Finansów i Komisja Papierów Wartościowych zorganizowały w ciągu ostatnich 2-3 lat wiele spotkań objazdowych na głównych rynkach, takich jak Stany Zjednoczone, Wielka Brytania, Australia i Singapur. Według pana Sona, są to okazje dla Wietnamu do podzielenia się informacjami na temat polityki makroekonomicznej, reform otwartych drzwi, rozwiązań politycznych, spójności i innowacyjności całego systemu politycznego, polityki promującej ekwiwalencję, wycofywania inwestycji z kapitału państwowego, mechanizmów i strategii rozwoju prywatnego sektora gospodarczego, a w szczególności rezolucji dotyczących stosowania nauki i technologii, promujących gospodarkę prywatną.

Wyraźnie przekazując przesłanie determinacji w reformowaniu instytucji i polityki otwartych drzwi. Wydanie rezolucji przez Biuro Polityczne , takich jak Rezolucja 68, potwierdza rolę gospodarki prywatnej i dążenie do ustanowienia sektora gospodarczego jako międzynarodowego centrum finansowego, z konkretną polityką, która pomoże międzynarodowym inwestorom zrozumieć i stworzyć im warunki do budowania planu inwestycyjnego w Wietnamie.

Problem zwiększenia podaży dobrych „dóbr”

Jednym z kluczowych czynników, którymi interesują się inwestorzy, jest zbudowanie wystarczająco dużego źródła „towarów” o dobrej jakości. Według pana Sona, jest to również jedno z wąskich gardeł obecnego rynku, zwłaszcza gdy rynek się powiększa i napływa duży kapitał, inwestorzy często szukają nowych, wysokiej jakości akcji.

Aby stopniowo usuwać bariery i zwiększać podaż towarów na rynku, pan Son stwierdził, że konieczne jest przyspieszenie procesu ekwiwalencji przedsiębiorstw państwowych, w których państwo nie musi posiadać pakietu kontrolnego. Jednocześnie konieczne jest wdrożenie planu działania w zakresie dezinwestycji w przedsiębiorstwach państwowych, które posiadają kapitał, aby stworzyć nową, atrakcyjniejszą podaż towarów na rynku.

Innym rozwiązaniem, na które zwraca uwagę pan Son, jest stworzenie sprzyjających warunków dla zrównoważonego rozwoju przedsiębiorstw prywatnych i szybkiego dostępu do rynku akcji w celu mobilizacji kapitału. W ten sposób powstanie szeroki kanał przepływów kapitałowych dla prywatnego sektora gospodarczego.

W przypadku przedsiębiorstw z kapitałem zagranicznym (BIZ) konieczne jest również rozważenie możliwości przekształcenia ich w spółki akcyjne i notowania na giełdzie. Wcześniej przeprowadzono program pilotażowy, który umożliwił niektórym przedsiębiorstwom z BIZ notowanie na giełdzie. Obecnie konieczne jest udoskonalenie polityki i stworzenie warunków umożliwiających tej grupie przedsiębiorstw notowanie na giełdzie i pozyskiwanie kapitału.

Przy skali kapitalizacji rynkowej oscylującej wokół progu prawie 70% PKB, podczas gdy liczba nowo notowanych przedsiębiorstw jest ostatnio dość skromna, możliwości kreowania nowego „popytu” dla inwestorów są nadal ograniczone. „ Wszystkie powyższe rozwiązania stworzą dobrą podaż dóbr, w których inwestorzy będą mogli uczestniczyć” – podkreślił również pan Son.

Source: https://baodautu.vn/chu-tich-vsdc-nguyen-son-chuan-bi-tung-buoc-cho-co-che-thanh-toan-bu-tru-trung-tam-d339857.html