Co mówią eksperci po pełnej wrażeń sesji giełdowej, która przypominała „kolejkę górską” i przy płynności na poziomie 2,7 mld USD?

Inwestorzy przeżyli „burzliwą” sesję weekendową na giełdzie, kiedy indeks VN-Index w pewnym momencie spadł do 58 punktów. Pod koniec sesji rynek odrobił straty do 1645 punktów, ale nadal stracił ponad 42 punkty. Kilka akcji gwałtownie spadło lub osiągnęło poziom minimalny – inwestorzy obawiali się korekty trendu.

Płynność na koniec tygodnia osiągnęła 2,7 mld USD na wszystkich 3 giełdach, a wartość transakcji na samym HOSE wyniosła około 63 000 mld VND. Co dzieje się obecnie z indeksem VN? Czy korekta jest normalna, czy nietypowa w strategii inwestycyjnej na ten okres?

Reporter gazety Nguoi Lao Dong zanotował opinie niektórych ekspertów z branży papierów wartościowych.

Pan Dinh Minh Tri, Dyrektor ds. Analizy Klientów Indywidualnych – Mirae Asset Securities Company:

Odzyskiwanie techniczne jest okazją do zmniejszenia ekspozycji na akcje i ograniczenia ryzyka.

Od połowy czerwca rynek znajduje się w silnym trendzie wzrostowym. W ciągu ostatnich 9 tygodni indeks VN-Index stale i gwałtownie rósł, dlatego konieczna jest korekta.

Chuyên gia nói gì sau phiên chứng khoán — Pan Dinh Minh Tri

To normalna sesja handlowa. Presja wzrostowa utrzymuje się od wielu kolejnych tygodni. Na przykład akcje VPBanku , o kodzie VPB, notowały kolejne sesje z cenami maksymalnymi tuż po otwarciu, co bardzo podniosło cenę – sesja weekendowa przyniosła realizację zysków, a nawet spadek do ceny minimalnej, co jest zrozumiałe. To po prostu niezbędna faza realizacji zysków w przypadku akcji, których wartość gwałtownie wzrosła w ostatnim okresie.

Niektóre badania pokazują, że wzrost indeksu VN o 50-70% w krótkim czasie powoduje korektę w zakresie 10-20%, a nawet 25%. Indeks VN wszedł już w fazę korekty. Po 9 kolejnych tygodniach wzrostu, spadek jest nieunikniony.

Typowa fala korekcyjna trwa zazwyczaj 1-3 tygodnie, zwłaszcza w kontekście obecnych krótkoterminowych przepływów pieniężnych – spadek indeksu VN może trwać do połowy września. W tym czasie rynek będzie miał więcej pozytywnych informacji wspierających, takich jak wyniki finansowe za trzeci kwartał, które prawdopodobnie będą pozytywne; możliwość obniżki stóp procentowych w USA...

W tym momencie, dla inwestorów krótkoterminowych, strategia polega na kontrolowaniu ryzyka i zmniejszaniu jego udziału, gdy jest to konieczne. W okresie korekty, akcje, które gwałtownie spadły, często doświadczają technicznego odbicia, co stanowi okazję do zmniejszenia ryzyka i jego udziału. Inwestorzy krótkoterminowi powinni zachować szczególną ostrożność, ponieważ rynek jest na tym etapie bardzo wrażliwy i podatny na nieoczekiwane informacje. Jeśli nie będziesz dobrze zarządzać ryzykiem, Twoje konto zostanie zrujnowane.

Nadchodzący okres otwiera nowe możliwości dla inwestorów średnio- i długoterminowych. Przepływy pieniężne na rynku są nadal obfite, o czym świadczy wysoki stan depozytów inwestorów w spółkach inwestycyjnych w drugim kwartale 2010 roku. Po korekcie rynku może to być rozsądny punkt wejścia, ale wybór akcji powinien koncentrować się na czynnikach fundamentalnych, ponieważ to one zadecydują o kolejnej fali.

Pan Nguyen The Minh, Dyrektor ds. Analizy Klientów Indywidualnych, Yuanta Vietnam Securities Company:

Nie spiesz się jeszcze z zakupem akcji, gdy ceny spadają.

Po ostatnim okresie przegrzania, konieczna jest korekta indeksu VN. W ubiegłym tygodniu na rynku pojawiło się wiele czynników ostrzegawczych, takich jak zwiększony przepływ gotówki, silna presja kursowa oraz silna sprzedaż netto przez inwestorów zagranicznych w ciągu ostatnich 10 sesji. Wskaźnik marży (kapitału pożyczkowego) jest dość wysoki. Od drugiego kwartału wskaźnik marży w kapitalizacji rynkowej przekroczył 5% – ogromna presja na marżę. W rezultacie wiele spółek papierów wartościowych „osiągnęło pułap” marży.

Patrząc na obecną dywergencję, szerokość rynku się zawęziła. Akcje spółek o średniej i małej kapitalizacji zostały mocno wyprzedane w ciągu ostatnich dwóch sesji, podczas gdy akcje spółek o dużej kapitalizacji wzrosły jedynie dzięki akcjom bankowym. Rynek nie jest w najlepszej kondycji, dlatego z pewnością pojawi się presja korekty.

Presja na dostosowanie jest normalna, czy to się utrzyma? Moim zdaniem prawdopodobieństwo korekty rynku w przedziale 7-10% jest dość wysokie. Warto również odnotować, że wycena rynku, a zwłaszcza grupy bankowej, wzrosła.

Wskaźnik cena/wartość księgowa (P/B) grupy osiągnął poziom 2-krotności, a historycznie, gdy P/B osiąga ten poziom, często pojawia się presja dostosowawcza. Jeśli grupa bankowa dokona korekty w dół, z pewnością będzie to miało silny wpływ na ogólny indeks.

Strategia inwestorów korzystających z depozytu zabezpieczającego polega na obniżeniu wskaźnika do niskiego poziomu; wskaźnik akcji powinien zostać sprowadzony do zrównoważonego poziomu, około 50-60% portfela. W rzeczywistości, chociaż indeks VN-Index bardzo mocno wzrósł w ciągu ostatnich 2-3 sesji, wiele osób nie jest pewnych, czy ich portfele wzrosną, ponieważ większość wzrostu pochodzi z grupy bankowej, podczas gdy akcje innych spółek gwałtownie spadły. Dlatego akcje generujące niskie zyski powinny rozważyć sprzedaż części z nich, na wypadek dalszych spadków na rynku.

Kupowanie nowych akcji nie jest wskazane ze względu na wysokie ryzyko, zwłaszcza w przypadku spółek o średniej i małej kapitalizacji. Indeksy tych akcji potwierdziły trend spadkowy, dlatego nie należy spieszyć się z zakupem w dołku, gdy rynek mocno się koryguje.

Patrząc w dłuższej perspektywie, spadek indeksu VN będzie prawdopodobnie miał charakter krótkoterminowy, natomiast w perspektywie średnio- i długoterminowej nadal będzie on wzrostowy.

Source: https://nld.com.vn/chuyen-gia-noi-gi-sau-phien-chung-khoan-di-tau-luon-thanh-khoan-27-ti-usd-196250823113236816.htm