Firmy papierów wartościowych aktywnie zwiększają kapitał przed modernizacją.

Ponowne narysowanie obrazu branży giełdowej

LPBank Securities JSC (LPBS) właśnie ogłosił plan zaoferowania dotychczasowym akcjonariuszom do 878 milionów akcji, z okresem rejestracji od 15 września do 15 października. W przypadku powodzenia planu, kapitał zakładowy wzrośnie z 3888 miliardów VND do 12668 miliardów VND.

Na początku 2023 roku LPBS była jedynie małą firmą z kapitałem zakładowym w wysokości 250 miliardów VND. Do pierwszego kwartału 2024 roku, po emisji ponad 363 milionów akcji, kapitał wzrósł do 3888 miliardów VND. Dzięki nowemu planowi LPBS znajdzie się w grupie wiodących firm o dużym kapitale, odnotowując dynamiczny wzrost – kapitał zakładowy wzrósł 50-krotnie w ciągu 2 lat.

Spółka Tien Phong Securities JSC (TPS, kod ORS) również otrzymała zgodę akcjonariuszy na zaoferowanie TPBankowi 287,9 mln akcji po cenie 12 500 VND za akcję, zwiększając kapitał spółki z 3 360 mld VND do 6 240 mld VND.

Innym przykładem jest KAFI Securities JSC, która właśnie z sukcesem zaoferowała 250 milionów akcji, zarabiając 2500 miliardów VND i zwiększając swój kapitał z 5000 miliardów VND do 7500 miliardów VND. KAFI planuje wprowadzić swoje akcje na giełdę UPCoM w czwartym kwartale 2025 roku i kontynuować zwiększanie swojego kapitału do 15 000 miliardów VND, co stanowi skalę porównywalną z największymi firmami w branży.

Nie tylko średnie przedsiębiorstwa, ale także „wielcy gracze” przyspieszają. 25 września SSI Securities Corporation zorganizuje nadzwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy, aby omówić plan oferty prawie 415,6 mln akcji po cenie 15 000 VND za akcję. W przypadku powodzenia, kapitał zakładowy SSI wzrośnie z 20 779 mld VND do prawie 24 935 mld VND.

Plany niektórych spółek dotyczące IPO również obiecują zmianę sytuacji. VPBank Securities JSC (VPBankS) planuje wyemitować do 375 milionów akcji, zwiększając swój kapitał z 15 000 miliardów VND do 18 750 miliardów VND. Tymczasem VPS Securities JSC wyemituje 710 milionów akcji bonusowych, zwiększając swój kapitał z 5 700 miliardów VND do 12 800 miliardów VND przed IPO.

Techcom Securities Corporation (TCBS) jest obecnie firmą o największym kapitale w branży, z 23 133 miliardami VND po zakończeniu IPO. Decyzja o zwiększeniu kapitału została podjęta w kontekście zbliżającego się do „nowego progu” rynku akcji, po którym spodziewane jest podniesienie jego ratingu.

12 września 2025 roku wicepremier Ho Duc Phoc podpisał decyzję 2014/QD-TTg zatwierdzającą projekt modernizacji wietnamskiego rynku papierów wartościowych. Celem jest rozwój rynku w średnio- i długoterminowy kanał mobilizacji kapitału, udoskonalenie instytucji gospodarki rynkowej oraz wzmocnienie integracji międzynarodowej.

Zgodnie z projektem, krótkoterminowym celem jest spełnienie kryteriów awansu z rynku wschodzącego do rynku wschodzącego wtórnego FTSE Russell do 2025 r.; długoterminowym celem jest spełnienie standardów awansu do rynku wschodzącego MSCI i zaawansowanego rynku wschodzącego FTSE Russell do 2030 r.

Oczekuje się, że FTSE Russell opublikuje raport dotyczący klasyfikacji krajów 7 października 2025 r. (czasu amerykańskiego lub 8 października rano w Wietnamie). Wietnam znajduje się obecnie na liście obserwacyjnej i ocenia się, że w najbliższym czasie możliwe będzie jego podniesienie. Informacja ta wzmocniła oczekiwania i zaufanie inwestorów.

Potencjał jest szeroki, ale nie dla wszystkich

Uważa się, że wietnamski rynek akcji ma duży potencjał zarówno w perspektywie średnio-, jak i długoterminowej. Oprócz oczekiwań na poprawę sytuacji w celu przyciągnięcia kapitału zagranicznego, istotnym wsparciem jest również wewnętrzna motywacja wynikająca z celu dwucyfrowego wzrostu gospodarczego.

Pan Nguyen Anh Khoa, dyrektor Agriseco Securities Analysis, skomentował, że sektor papierów wartościowych to branża, która odnosi ogromne korzyści, gdy rynek rośnie. Wraz ze wzrostem płynności, sektory handlu na własny rachunek, pożyczek zabezpieczonych i usług maklerskich rosną. Według niego jest to branża „ofensywna”, odpowiednia, gdy rynek wchodzi w fazę wzrostową.

Wietnam jest uważany za jeden z atrakcyjnych rynków wschodzących ze względu na wysoki wskaźnik wzrostu PKB, młodą populację i stabilny napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych.

Ekspert ekonomiczny Phan Le Thanh Long, prezes AFA Group, zauważył jednak, że szanse nie rozkładają się równomiernie. Według niego, umiejętność wychwytywania nowych trendów będzie decydująca. Firmy, które jedynie utrzymują stare metody działania, będą miały trudności z przebiciem się, podczas gdy firmy, które wprowadzają innowacje i wykorzystują technologie lub aktywa kryptograficzne, które dopiero co zostały wdrożone, będą miały wiele atutów.

Zespół analityczny Vietcombank Securities Company (VCBS) prognozuje, że wyniki biznesowe branży papierów wartościowych poprawią się w większości obszarów.

W odniesieniu do kredytów zabezpieczonych, dzięki zwiększeniu kapitału, saldo zadłużenia zabezpieczonego może gwałtownie wzrosnąć w drugiej połowie roku, wspierane przez płynność rynku i oczekiwania na wzrost indeksu VN.

Usługi IB, underwritingu i doradztwa finansowego będą się rozwijać, gdy międzynarodowe stopy procentowe się obniżą, a fuzje i przejęcia powrócą. Rynek IPO również zapowiada się na bardziej dynamiczny.

Ponadto oczekuje się, że obligacje korporacyjne odrobią straty po trudnym okresie 2022-2023, co stworzy więcej przestrzeni do działania dla firm papierów wartościowych.

Nowym trendem jest silny udział firm papierów wartościowych w fintech, doradztwie online i aplikacjach AI do analizy danych klientów. Uważa się, że jest to kierunek, który pomoże poprawić konkurencyjność i zdywersyfikować źródła przychodów.

W kontekście globalnym Wietnam jest postrzegany jako atrakcyjny rynek wschodzący dzięki wysokiemu wzrostowi PKB, młodej populacji i stabilnemu przepływowi kapitału zagranicznego (BIZ). Modernizacja otworzy możliwości dostępu do miliardów dolarów kapitału zagranicznego, jednocześnie wzmacniając prestiż i pozycję kraju.

Jednak szanse niosą ze sobą wyzwania. Małe, niedokapitalizowane i wolno innowacyjne firmy będą musiały stawić czoła zaciętej konkurencji. W miarę jak wyścig o pozyskanie kapitału staje się coraz bardziej zacięty, przetrwają tylko firmy z jasnymi strategiami, dobrym zarządzaniem i zdolnością do szybkiej adaptacji.

Źródło: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-soi-dong-tang-von-truoc-them-nang-hang-d392055.html