Spotkanie akcjonariuszy DNSE: Zwiększenie obrotu instrumentami pochodnymi, podniesienie celu przychodów do 1507 mld VND

19 marca 2025 r. spółka DNSE Securities JSC (kod DSE) zorganizowała coroczne walne zgromadzenie akcjonariuszy w 2025 r. i zatwierdziła wiele istotnych uchwał.

Na spotkaniu Rada Dyrektorów i Rada Wykonawcza DNSE przedstawiły ważne kamienie milowe, jakie firma osiągnęła po roku od debiutu giełdowego. W związku z tym, obecny udział DNSE na HSX wynosi około 1,85%, osiągając 1,79% na HNX i 2,21% na UPCom. Udział w rynku instrumentów pochodnych osiągnął wartość dwucyfrową w lutym 2025 r. Warto zauważyć, że na początku 2025 r. DNSE przekroczyło próg miliona otwartych kont klientów.

Pan Nguyen Hoang Giang – prezes DNSE – wyraził oczekiwania dotyczące wzrostu rynku akcji w kontekście zbliżającego się wdrożenia systemu KRX i przekształcenia przez Russel rynku wietnamskiego w rynek wschodzący. Pan Giang powiedział, że DNSE i inne firmy papierów wartościowych od dawna czekały na system KRX. Po uruchomieniu systemu, otworzy on przed światowymi rynkami bardziej zaawansowane metody i produkty, zwiększając tym samym efektywność i otwartość operacji na rynku akcji. Ponadto pan Giang spodziewa się, że FTSE Russel wkrótce zmodernizuje rynek akcji w tym roku, przyciągając nowe przepływy pieniężne do Wietnamu.

W oparciu o pozytywne perspektywy rynkowe, kongres zatwierdził biznesplan na rok 2025, który jest wyższy niż wcześniej ogłoszony dokument, z całkowitymi przychodami w wysokości 1507 miliardów VND, co stanowi wzrost o 85%; zyskiem po opodatkowaniu w wysokości 262 miliardów VND, co stanowi wzrost o 44% w porównaniu z wynikami za rok 2024. Wcześniej DNSE planowało przedstawić plan z całkowitymi przychodami w wysokości 849 miliardów VND i zyskiem po opodatkowaniu w wysokości 262 miliardów VND, co oznacza wzrost przychodów o zaledwie 2%.

Kierownictwo DNSE stwierdziło, że DNSE wyznaczyło ambitniejsze plany w oparciu o kompletny i konkurencyjny ekosystem produktów, w kontekście fali rynkowej, która prawdopodobnie eksploduje w niedalekiej przyszłości, gdy KRX wejdzie w życie.

Kongres zatwierdził również plan zwiększenia kapitału i emisji dodatkowych 1200 mld VND w obligacjach w 2025 roku, mający na celu rozszerzenie działalności kapitałowej i udzielania pożyczek zabezpieczonych. Planowana jest emisja obligacji w 3 transzach, z maksymalnym okresem zapadalności 24 miesięcy od daty emisji. W styczniu 2025 roku DNSE zakończyło ofertę publiczną i dystrybucję 3 milionów obligacji o łącznej wartości 300 mld VND.

DNSE planuje również wyemitować 12,6 mln akcji ESOP, co stanowi 3,82% całkowitej liczby akcji w obrocie. Całkowita przewidywana wartość emisji wynosi maksymalnie 126 mld VND, a kapitał będzie pochodził z nadwyżek kapitału i/lub niepodzielonych zysków po opodatkowaniu.

W celu poprawy zdolności finansowej i uzupełnienia kapitału na pożyczki i obligacje zabezpieczone depozytem, certyfikaty depozytowe i inne papiery wartościowe, coroczne walne zgromadzenie akcjonariuszy DNSE przyjęło również plan zwiększenia kapitału poprzez emisję 85,65 mln akcji dla obecnych akcjonariuszy, co stanowi 25% liczby akcji przed datą emisji, poprzez realizację praw zakupu w stosunku 4:1.

Przewidywana minimalna cena emisyjna wynosi 12 500 VND za akcję, co ma pozwolić na pozyskanie 1 070,6 mld VND. Rada Dyrektorów jest upoważniona do ustalenia konkretnej ceny emisyjnej. Po zakończeniu obu emisji, DNSE zwiększy swój kapitał zakładowy do 4 282,5 mld VND.

Kolejnym ważnym elementem zatwierdzonym przez Kongres jest polityka inwestycyjna, wnoszenie kapitału do towarzystwa zarządzającego funduszami oraz ubieganie się o licencję na dystrybucję warrantów. Według Rady Dyrektorów DNSE, jest to polityka, na którą DNSE wyraziło zgodę w 2022 roku, ale która nie została jeszcze wdrożona z powodu braku spełnienia kryteriów rynkowych i partnerów. Jednocześnie DNSE skoncentrowało ostatnio zasoby na kluczowych obszarach biznesowych, takich jak instrumenty pochodne. Oczekuje się, że działania te pomogą DNSE w rozbudowie ekosystemu finansowego, dywersyfikacji produktów i zwiększeniu zrównoważonych przychodów.

Docelowe liczby DNSE na rok 2025

Aktualizując wyniki biznesowe w pierwszych miesiącach roku, w pierwszych dwóch miesiącach 2025 roku, DNSE odnotowało pozytywne sygnały, zwiększając liczbę nowo otwartych rachunków o prawie 90 000. W styczniu i lutym 2025 roku DNSE zwiększyło swój udział w rynku instrumentów pochodnych odpowiednio do 14,67% i 16,32%, przy obrocie ponad milionem kontraktów, utrzymując pozycję w czołówce 2 największych rynków. Do końca lutego DNSE przyciągnęło ponad 50 000 inwestorów otwierających rachunki instrumentów pochodnych, prawie 1,9 razy więcej niż w styczniu 2024 roku. Szacuje się, że w pierwszym kwartale 2025 roku DNSE osiągnie zysk w wysokości około 64-65 miliardów VND.

W dorocznym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy DNSE w 2025 roku wziął udział PYN Elite Fund, na którego czele stał Petri Deryng. Podczas dyskusji PYN Elite zadał wiele pytań zarządowi DNSE.

W szczególności fundusz inwestycyjny uważa, że na rynku firmy o wysokich marżach zysku mają duży udział w sektorze handlu indywidualnego (ponad 50% przychodów). Tymczasem DNSE nie koncentruje się na handlu indywidualnym od ponad roku, a plan na rok 2025 również nie zawiera treści związanych z tym sektorem. Ocenia się, że rok 2025 przyniesie dobre perspektywy dla spółek papierów wartościowych w zakresie zarabiania na handlu indywidualnym. Dlatego PYN Elite uważa, że jeśli DNSE nie będzie promować tej działalności, może to być szkoda.

Przedstawiciel DNSE powiedział jednak, że firma koncentruje się obecnie na budowaniu zrównoważonych usług dla klientów, tworząc wartość dla akcjonariuszy. Obecnie firma rozważa, aby segment obrotu na własny rachunek koncentrował się na inwestycjach w akcje (z 100-130 miliardami zainwestowanymi w 2 kody nieruchomości), a pozostała część to budowanie portfela obligacji w celu świadczenia usług o stałym dochodzie. Firma nie koncentruje się na obrocie na własny rachunek, ponieważ buduje usługi i rozwija bazę klientów.

W związku z tym saldo depozytu zabezpieczającego DNSE wzrosło o ponad 30% w ciągu 1,5 miesiąca, osiągając poziom 5 000 miliardów kredytów zabezpieczonych w lutym 2025 r.

Firma jest również gotowa do przejęcia inicjatywy, gdy rynek będzie się dynamicznie rozwijał, dzięki rozwojowi infrastruktury technologicznej, optymalizacji operacji i gotowości do wdrożenia systemu KRX. Plan przychodów na 2025 rok został znacząco zwiększony w oparciu o prognozę wzrostu płynności rynku i obecną platformę firmy.

Oczekuje się, że dwucyfrowy cel ROE zostanie osiągnięty w 2026 r. W szczególności segment instrumentów pochodnych DNSE rozwija się dynamicznie i oczekuje się, że gwałtownie zwiększy swój udział w rynku.