Firmy zajmujące się nieruchomościami wykorzystują pieniądze do spłaty długów

[reklama_1]

Wiele firm działających na rynku nieruchomości sprzedaje aktywa, zaciąga pożyczki bankowe lub oferuje akcje, aby zdobyć pieniądze na spłatę długów i realizację projektów.

Sprzedaż aktywów w celu zaspokojenia pragnienia kapitału

Do tej pory Novaland Group zasadniczo zakończyła restrukturyzację swoich pożyczek i długów obligacyjnych, ale w raporcie z audytu z 2023 r. PwC Vietnam nadal odnotowało założenie kontynuacji działalności Novaland.

Według niezależnego audytora, łączny wpływ niedoborów przepływów pieniężnych, zapadalności krótkoterminowego zadłużenia oraz ograniczeń w pozyskiwaniu kapitału na rynku finansowym zwiększył krótkoterminową presję na płynność finansową Novaland. Ponadto, na dzień bilansowy skonsolidowanego sprawozdania finansowego, Novaland naruszył niektóre zobowiązania wynikające z umów kredytowych i obligacji.

W tej sprawie Novaland poinformował, że banki komercyjne zobowiązały spółkę do dalszego udzielania wsparcia finansowego na realizację projektów budowlanych, aby zapewnić postępy w przekazywaniu mieszkań na każdym etapie nabywcom. W szczególności banki będą w najbliższym czasie kontynuować wypłaty dodatkowych limitów kredytowych w wysokości 15 816 mld VND.

W szczególności Novaland planuje sprzedaż aktywów za około 2870 mld VND, aby spłacić zadłużenie w terminie określonym w umowie. Jednocześnie Spółka otrzymała od inwestorów listy intencyjne dotyczące sprzedaży aktywów o przewidywanej wartości 8917 mld VND. Spółka zadeklarowała, że sfinalizuje sprzedaż tych aktywów w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Wiele przedsiębiorstw podjęło wysiłki, aby stopniowo lub całkowicie umorzyć swoje zadłużenie obligacyjne w celu uporządkowania bilansu, zanim będą mogły ubiegać się o kredyt bankowy.

Podobnie spółka LDG Investment Joint Stock Company również realizuje plany współpracy rozwojowej, przeniesienia projektów i sprzedaży akcji w celu spłaty długów obligacyjnych, bankowych i innych.

Dokładniej, LDG przekaże projekt obszaru turystycznego Bai But-Son Tra, w który zainwestowała spółka Hai Duy Joint Stock Company (spółka zależna LDG). Projekt nosi nazwę handlową LDG Grand Central, obejmuje obszar 29 hektarów, a łączna wartość inwestycji przekracza 4600 miliardów VND.

Jednocześnie LDG chce również przekazać działkę kompleksu apartamentowego C1 w okręgu Binh An, mieście Di An, w prowincji Binh Duong, a także inne aktywa i projekty.

Innym typowym przypadkiem jest firma Phat Dat. Pan Nguyen Van Dat, prezes zarządu firmy Phat Dat, ocenił, że nieoczekiwane wstrząsy rynkowe w ciągu ostatnich dwóch lat znacznie spowolniły tempo wzrostu firmy Phat Dat. Starannie przygotowane plany długoterminowe również musiały ulec zmianie. Wiele wskaźników wzrostu wymagało korekty…

W tym kontekście Phat Dat zdecydowanie wdrożył strategię restrukturyzacji swojego portfela inwestycyjnego i finansowego. W szczególności zgodził się poświęcić krótkoterminowe korzyści, takie jak sprzedaż części aktywów, przeniesienie udziałów w niektórych spółkach zależnych… aby skupić się na pilniejszych sprawach.

Dokładniej rzecz ujmując, w latach 2022–2023 Phat Dat Company sprzeda dwie spółki zależne: Saigon – KL Real Estate Company (inwestora projektu Astral City Binh Duong) oraz Phat Dat Industrial Park Investment and Development Joint Stock Company (PDI).

W rezultacie Phat Dat odciążył się finansowo, a w szczególności udało mu się terminowo spłacić wszystkie obligacje przed końcem 2023 r., stając się rzadkim przedsiębiorstwem z branży nieruchomości, które nie ma długu obligacyjnego w kontekście wyjątkowo pesymistycznej działalności całej branży.

Presja kapitałowa będzie stopniowo ustępować.

W najnowszym raporcie aktualizacyjnym dotyczącym branży nieruchomości mieszkaniowych, Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) oceniła, że zdolność przedsiębiorstw z branży nieruchomości do spłaty zadłużenia pozostaje słaba, nawet pomimo poprawy przepływów pieniężnych dzięki wysokiemu zadłużeniu i wysokiemu zadłużeniu, którego termin zapadalności przypada na 2024 rok. Wskaźnik długu do EBITDA (mierzący zdolność przedsiębiorstwa do spłaty zadłużenia) wynosi 8,7 raza w 2023 roku, w porównaniu z 7 razami w 2022 roku, ze względu na wyższy wzrost zadłużenia niż wzrost zysków. Wskaźnik długu krótkoterminowego do zadłużenia całkowitego w 2023 roku osiągnął 45%, co stanowi najwyższy poziom w ciągu ostatnich 5 lat.

Ponadto, w 2024 roku zapadalność obligacji nieruchomości o wartości około 130 000 mld VND – najwyższej w ciągu ostatnich 5 lat – stwarza ryzyko rekapitalizacji dla inwestorów. Inwestorzy, których projekty borykają się z problemami prawnymi lub realizują projekty spekulacyjne, mogą narazić się na ryzyko opóźnień w spłacie kapitału i odsetek od obligacji oraz słabego przepływu środków pieniężnych. Dlatego to właśnie te firmy najbardziej potrzebują rekapitalizacji.

W rzeczywistości, pomimo trudności, zwłaszcza związanych z kapitałem, wiele przedsiębiorstw podjęło wysiłki, aby stopniowo lub całkowicie wyeliminować zadłużenie obligacyjne, mając nadzieję na uporządkowanie swoich bilansów, zanim będą mogły uzyskać dostęp do kredytu bankowego i pozyskać kapitał na giełdzie.

Przykładowo, po restrukturyzacji mającej na celu dostosowanie się do wahań rynkowych, Phat Dat skupia się obecnie wyłącznie na sektorze nieruchomości cywilnych i planuje wprowadzić na rynek 6 dużych projektów, których łączny przychód szacowany jest na około 40 000 miliardów VND.

Aby zapewnić sobie kapitał obrotowy, Spółka planuje zaoferować ponad 134,3 mln akcji dotychczasowym akcjonariuszom po cenie 10 000 VND za akcję, przy wskaźniku emisji 5,5:1, w formie wykonania praw poboru. W przypadku powodzenia, Phat Dat może zebrać ponad 1340 mld VND. Cała zebrana kwota zostanie przeznaczona na realizację projektów deweloperskich Spółki i jej spółek zależnych.

Podobnie, DIC Corp planuje wyemitować 410 milionów akcji, aby pozyskać prawie 6500 miliardów VND. Firma przeznaczy pozyskane środki na uzupełnienie kapitału inwestycyjnego na projekty: Kompleks Cap Saint Jacques, faza II i III, przy ul. Thuy Van 169 (prowincja Ba Ria – Vung Tau); Projekt osiedla mieszkaniowego Vi Thanh (prowincja Hau Giang); Projekt nowego osiedla miejskiego Nam Vinh Yen (prowincja Vinh Phuc); Projekt osiedla mieszkaniowego Lam Ha Centre Point w okręgu Lam Ha (miasto Phu Ly, prowincja Ha Nam).

Według VIS Rating, ryzyko refinansowania zostanie w najbliższym czasie ograniczone dzięki lepszemu dostępowi do kredytów bankowych i rynków kapitałowych. W związku z tym, presja płynności, z którą inwestorzy borykali się od czwartego kwartału 2022 roku, uległa złagodzeniu. Kredyty bankowe dla sektora nieruchomości wzrosły znacząco, osiągając poziom 28% w 2023 roku i będą nadal rosły w 2024 roku, aby wesprzeć potrzeby kapitałowe i płynnościowe inwestorów.

Źródło