Chiny poszukują nowych czynników wzrostu

[reklama_1]

Aby osiągnąć założone cele wzrostu, Chiny chcą ustabilizować rynek nieruchomości i infrastruktury, inwestując jednocześnie w produkcję i technologię.

Od 2000 roku wzrost PKB Chin wynosił średnio ponad 8% rocznie, co zapoczątkowało okres radykalnej poprawy standardów życia i praktycznie wyeliminowało skrajne ubóstwo. Dzięki otwarciu rynku i reformom handlowym Chiny stały się drugą co do wielkości gospodarką świata pod względem wielkości w dolarach amerykańskich i największą na świecie pod względem parytetu siły nabywczej (PPP).

Jednak imponującemu wzrostowi gospodarczemu Chin towarzyszyły nierównowagi gospodarcze. Ludzie wydają niewiele i oszczędzają głównie. Zasoby te zostały zainwestowane w nieruchomości i infrastrukturę, dwa tradycyjne motory wzrostu. Z czasem korzyści płynące z tych filarów zmalały, a wręcz pojawiły się trudności.

Budowa dróg, mostów i kolei dużych prędkości spowodowała, że samorządy coraz częściej zaciągają pożyczki. Sektor nieruchomości, który niegdyś stanowił ponad 20% chińskiej gospodarki, wszedł w trzeci rok kryzysu.

Według Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) liczba nowych projektów budowlanych spadła o 60% w porównaniu z okresem sprzed pandemii. W 2023 roku ceny istniejących domów spadły o 6,3% w porównaniu z analogicznym okresem 2022 roku w dużych miastach.

Stoisko z jedzeniem na świeżym powietrzu w Pekinie, Chiny, 12 stycznia. Zdjęcie: Reuters — Stoisko z jedzeniem na świeżym powietrzu w Pekinie, Chiny, 12 stycznia. Zdjęcie: *Reuters*

Pomimo spowolnienia tych dwóch tradycyjnych motorów napędowych, Chiny nadal dążą do wzrostu na poziomie około 5% w tym roku, czyli takiego samego jak w 2023 roku. Aby to osiągnąć, urzędnicy planują dołożyć wszelkich starań, aby je ustabilizować. Na dorocznym posiedzeniu parlamentu na początku tego miesiąca premier Li Qiang obiecał transformację modelu wzrostu gospodarczego kraju i ograniczenie ryzyka w sektorze nieruchomości oraz zadłużenia samorządów.

W związku z tym Pekin chce racjonalizować wydatki na zachęty infrastrukturalne. W Harbinie nie powstanie nowa linia metra. W Kunmingu trzeci etap budowy metra nie został jeszcze zatwierdzony przez rząd centralny. W Baotou (Mongolia Wewnętrzna) budowa metra również jest wstrzymana.

W sektorze nieruchomości Pekin zwrócił się do samorządów lokalnych o utworzenie „białej listy” projektów, które banki państwowe będą mogły nadal finansować. Rząd koncentruje się również bardziej na segmencie mieszkań komunalnych dotowanych przez państwo.

Jednocześnie Pekin koncentruje się obecnie na „nowych siłach produkcyjnych”. Wang Huiyao, założyciel Centrum Chin i Globalizacji, pekińskiego think tanku, powiedział, że termin ten odzwierciedla przekonanie rządu , że gospodarka cyfrowa, wysokie technologie i transformacja energetyczna mogą napędzać wzrost gospodarczy.

Xiang Songzuo, dyrektor Greater Bay Area Financial Research Institute i były główny ekonomista Agricultural Bank of China, powiedział, że rząd chce, aby proces wzrostu przebiegał sprawnie i był kontrolowany, aby uniknąć poważnych problemów, które mogą się pojawić, takich jak wysokie bezrobocie i niepokoje społeczne.

„Wiedzą, że stare rozwiązania nie są już gwarancją przyszłości gospodarczej, dlatego inwestują w nowe obszary” – powiedział.

Aby sfinansować swoją politykę stymulacyjną w ramach „nowych sił produkcyjnych”, rząd planuje wyemitować w tym roku obligacje długoterminowe o wartości 1 biliona juanów (prawie 138,3 miliarda dolarów). „Panuje zgoda co do tego, że chińska gospodarka musi nadal się rozwijać, a jej struktura i model wzrostu muszą przesunąć się w stronę segmentu dóbr luksusowych” – dodał Xiang Songzuo.

Wcześniej, dzięki wsparciu politycznemu, ulice Pekinu i Szanghaju były pełne krajowych pojazdów elektrycznych firm BYD, Nio, Li Auto i XPeng. Co więcej, tamtejszy przemysł produkujący panele słoneczne również musiał wzbudzić niepokój Zachodu. Kraj ten nadal chce umacniać swoją pozycję w takich obszarach jak transformacja energetyczna, sztuczna inteligencja, gospodarka cyfrowa i biotechnologia.

Nadal jednak istnieją wyzwania związane ze wzmocnieniem siły nowych motorów wzrostu. Nadwyżka mocy produkcyjnych w niektórych branżach może prowadzić do sporów handlowych z innymi dużymi gospodarkami, twierdzi Le Monde.

Zwiększenie produkcji wymaga również od krajowych konsumentów otwarcia portfeli. Jednak wraz ze spadkiem koniunktury na rynku nieruchomości, zaufanie konsumentów również spadło, ponieważ około 70% aktywów gospodarstw domowych w kraju jest ulokowanych w nieruchomościach. Statystyki pokazują, że chociaż produkcja wzrosła w styczniu i lutym o 7% w porównaniu z analogicznym okresem 2023 roku, sprzedaż detaliczna wzrosła jedynie o 5,5%.

Louise Loo, ekonomistka ds. Chin w Oxford Economics, stwierdziła, że wyniki gospodarcze kraju na początku roku były w dużej mierze stabilne. Jednak niektóre silne czynniki mogą mieć charakter przejściowy. Sytuacja na rynku pracy nadal się pogarszała. Krajowa stopa bezrobocia wzrosła w lutym do 5,3% z 5,2% w styczniu.

„Konsumenci są chwilowo podekscytowani wydatkami związanymi ze świętem Tet. Jednak bez dodatkowych, dużych bodźców konsumpcyjnych w tym roku trudno będzie utrzymać wysokie tempo wydatków” – twierdzą eksperci.

Jak dotąd chińscy decydenci nadal deklarują dalsze działania mające na celu stabilizację wzrostu gospodarczego, po tym jak działania podejmowane od czerwca przyniosły jedynie umiarkowane efekty. Analitycy ostrzegają jednak, że możliwości finansowe Pekinu są ograniczone i twierdzą, że przemówienie Li Qianga na tegorocznym posiedzeniu Ogólnochińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych nie wzbudziło zaufania inwestorów.

Jak podało w ten weekend chińskie Ministerstwo Handlu, bezpośrednie inwestycje zagraniczne w Chinach w ciągu pierwszych dwóch miesięcy tego roku spadły w ujęciu rok do roku o 19,9% do 215,1 mld juanów (29,88 mld dolarów), kontynuując tym samym trend spadkowy, który rozpoczął się po spowolnieniu wzrostu gospodarczego z powodu przedłużającego się kryzysu na rynku nieruchomości i słabego popytu krajowego.

Niektórzy ekonomiści twierdzą, że jeśli rząd nie zmieni kierunku gospodarki, tak jak miało to miejsce w Japonii, istnieje ryzyko, że pod koniec dekady Chiny pogrążą się w kryzysie podobnym do tego, który dotknął już Japonię. W takiej sytuacji należy przestawić gospodarkę na konsumpcję gospodarstw domowych i alokację zasobów opartą na zasadach rynkowych.

Zichun Huang, ekonomista ds. Chin w Capital Economics, spodziewa się dalszej poprawy dynamiki gospodarczej w najbliższym czasie dzięki wsparciu ze strony polityki stymulacyjnej. „Jednak to ożywienie może być krótkotrwałe ze względu na strukturalne wyzwania stojące przed gospodarką” – powiedział.

Phien An ( według Le Monde, Reuters, WSJ )

Link źródłowy