Gorące krzesło w Fed: Powell walczy o utrzymanie pozycji w obliczu burzy

(Dan Tri) - Pomimo presji ze strony Fed i napięć między Izraelem a Iranem, prezes Powell nadal jest zdecydowany nie obniżać stóp procentowych, czekając na wpływ taryf i cen ropy.

Podczas pełnego napięcia przesłuchania przed Komisją ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów, Jerome Powell, najpotężniejszy człowiek w świecie finansów, przekazał jasny i niepodważalny komunikat: Fed się nie spieszy.

„Jesteśmy w dobrej pozycji, aby nadal czekać i obserwować rozwój gospodarki , zanim rozważymy jakiekolwiek zmiany w polityce pieniężnej” – powiedział stanowczo pan Powell.

Komentarze te były ciosem dla oczekiwań na szybką obniżkę stóp procentowych, zwłaszcza ze strony prezydenta Donalda Trumpa i jego sojuszników w Kongresie . Pokazały one, że przynajmniej w krótkim okresie, priorytetem Fed jest ograniczenie potencjalnego ryzyka inflacyjnego wynikającego z nowych ceł i szoków cenowych ropy naftowej, a nie pochopne łagodzenie polityki pieniężnej w celu wsparcia gospodarki, która wykazuje oznaki spowolnienia.

Polityczna burza wokół Białego Domu i Kapitolu

Cierpliwość Rezerwy Federalnej wystawia na próbę cierpliwość prezydenta Donalda Trumpa. Od czasu powrotu do władzy, Trump wielokrotnie atakował przewodniczącego Powella, którego mianował w swojej pierwszej kadencji.

Prezydent argumentuje, że utrzymywanie wysokich stóp procentowych kosztuje Stany Zjednoczone setki miliardów dolarów rocznie w postaci odsetek od ogromnego długu publicznego. Domagał się drastycznego obniżenia stóp procentowych przez Fed, nawet o 2-3 punkty procentowe. Presja ta nie ogranicza się do krytyki – Trump wielokrotnie sugerował możliwość zwolnienia Powella, co jest bezprecedensowym posunięciem, które mogłoby poważnie zaszkodzić niezależności Fed.

Presja polityczna rozprzestrzeniła się poza Biały Dom, aż do Kongresu, co doprowadziło do impasu między partiami. Republikanie generalnie poparli apele Trumpa o obniżenie stóp procentowych, podczas gdy Demokraci opowiadali się raczej za ostrożnym stanowiskiem Rezerwy Federalnej, podkreślając potrzebę niezależności od wpływów politycznych.

W obliczu tych burz pan Powell pozostał niezłomny. Zapewnił, że niezależność Rezerwy Federalnej jest chroniona prawem i cieszy się szerokim poparciem w Kongresie. Podkreślił, że najwyższym priorytetem Rezerwy Federalnej jest „utrzymanie stabilnych długoterminowych oczekiwań inflacyjnych”, nawet w obliczu trudnych wyborów między dwoma celami: stabilnością cen a pełnym zatrudnieniem.

Według prezesa Rezerwy Federalnej USA nowe cła wprowadzone w tym roku mogą spowodować wzrost cen i osłabić wzrost gospodarczy (zdjęcie: Getty).

Głosy sprzeciwu z wewnątrz

Wyzwania pana Powella nie pochodzą z zewnątrz. Nawet w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku (FOMC), organie decyzyjnym Rezerwy Federalnej, zaczynają pojawiać się rysy w poglądach.

Niektórzy nominaci Trumpa opowiadają się obecnie za wcześniejszą obniżką stóp procentowych. Gubernator Christopher Waller niedawno wezwał do obniżki stóp procentowych na kolejnym spotkaniu, argumentując, że ryzyko inflacyjne wynikające z ceł nie jest tak duże, jak początkowo się obawiano. Podobnie, wiceprzewodnicząca ds. nadzoru Michelle Bowman również wyraziła poparcie dla obniżki stóp procentowych na lipcowym spotkaniu, pod warunkiem, że inflacja pozostanie pod kontrolą.

Te rozbieżności odzwierciedlają narastającą debatę w Fed, odzwierciedlającą niepewność gospodarczą. Niedawny wykres „dot plot” pokazuje, że członkowie FOMC są podzieleni – jedna grupa opowiada się za utrzymaniem stóp bez zmian lub obniżką tylko raz w tym roku, podczas gdy druga grupa nadal oczekuje dwóch lub więcej obniżek.

Stawia to pana Powella w sytuacji kapitana Rezerwy Federalnej, który nawiguje po wzburzonych wodach, musząc pogodzić wewnętrzne poglądy z zewnętrznymi burzami.

„Karta” geopolityczna i szok cenowy nafty

Nad wszystkimi kalkulacjami ekonomicznymi i politycznymi kładzie się ogromna niepewność: narastający konflikt między Izraelem a Iranem. Rosnące napięcia w ostatnich tygodniach wzbudziły obawy, że Iran może zamknąć Cieśninę Ormuz, szlak wodny, którym transportuje się około 25% światowej ropy naftowej.

Taki scenariusz byłby katastrofalny, potencjalnie powodując gwałtowny wzrost cen ropy naftowej i benzyny, co doprowadziłoby do poważnego szoku inflacyjnego w gospodarce USA i świata. Chociaż ceny ropy spadły od czasu ogłoszenia zawieszenia broni, sytuacja pozostaje „beczką prochu”. Jakakolwiek eskalacja mogłaby ponownie spowodować gwałtowny wzrost cen energii.

Oxford Economics ostrzega, że ​​choć zawieszenie broni może być kruche, ceny ropy będą nadal spadać, chyba że dojdzie do ataków na infrastrukturę energetyczną. Ten scenariusz może się jednak zmienić w mgnieniu oka.

Ta niepewność, w połączeniu z możliwością odbicia cen ropy naftowej, wzmacnia argumenty za ostrożnym postępowaniem Fed. „Jeśli ceny ropy naftowej znacząco wzrosną, ludzie to odczują” – podsumował krótko, ale dobitnie pan Powell.

Droga przed nami: jaka będzie droga dla gospodarki numer 1?

Referencyjna stopa procentowa Fed utrzymuje się na poziomie 4,25-4,5%. Jak powiedział pan Powell, gospodarka USA pozostaje „w solidnym stanie”, przy historycznie niskim poziomie bezrobocia wynoszącym 4,2% i preferowanym przez Fed poziomie inflacji na poziomie 2,3% – nieznacznie powyżej docelowego poziomu 2%.

Jednak czerwcowy raport o zaufaniu konsumentów pokazał, że nastroje słabną, głównie z powodu obaw o inflację i wysokie ceny.

Przewodniczący Powell i jego koledzy podążają bardzo wąską ścieżką.

Jeśli obniżą stopy procentowe zbyt wcześnie, aby złagodzić presję polityczną lub wesprzeć wzrost gospodarczy, ryzykują ponowne rozbudzenie inflacji, zwłaszcza jeśli ceny energii gwałtownie wzrosną lub wpływ taryf będzie większy niż oczekiwano. Jeśli jednak utrzymają stopy procentowe na wysokim poziomie przez zbyt długi czas, mogą nieumyślnie osłabić aktywność gospodarczą, zaszkodzić i tak już silnemu rynkowi pracy i wpędzić gospodarkę w recesję.

Ekonomiści są podzieleni co do dalszych działań. Niektórzy uważają, że Fed raczej nie obniży stóp procentowych przed końcem lata, podczas gdy inni uważają, że jeśli pojawią się dalsze dowody na słabość rynku pracy, Fed może podjąć działania wcześniej.

W tym złożonym kontekście wszystkie oczy zwrócą się na Waszyngton. Na swoim gorącym krześle Jerome Powell stoi przed najtrudniejszym problemem w swojej karierze: jak chronić gospodarkę, zachowując jednocześnie świętą niezależność Fed w obliczu bezprecedensowych burz.

Source: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm